CryptoQuant melaporkan bahwa rasio profit dan loss (P&L) terealisasi Bitcoin telah turun ke level terendah 43 bulan yaitu -0.35, sebuah level yang secara historis muncul mendekati titik terendah pasar utama.
Menurut platform analitik blockchain CryptoQuant, rasio profit dan loss (P&L) terealisasi Bitcoin telah turun ke -0.35 untuk pertama kalinya sejak Desember 2022, ketika keruntuhan FTX mendorong Bitcoin di bawah $16,000.
Metrik ini mengukur persentase bersih Bitcoin yang dimiliki pada profit atau loss terealisasi relatif terhadap total pasokan beredar, dan CryptoQuant mengatakan penurunan sebelumnya di bawah ambang batas ini bertepatan dengan titik balik utama di pasar.
CryptoQuant mengatakan indikator yang sama turun di bawah -0.35 selama pasar bearish 2015 dan 2019 sebelum Bitcoin kemudian memasuki pemulihan berkelanjutan. Berdasarkan pembacaan historis tersebut, perusahaan mengatakan level saat ini telah berulang kali mengidentifikasi titik terendah pasar dengan tingkat akurasi yang tinggi.
Meskipun indikator tersebut menunjukkan kerugian terealisasi yang besar di seluruh jaringan, Bitcoin (BTC) telah mulai pulih dari aksi jual terbarunya. Mata uang kripto ini telah naik lebih dari 7% sejak jatuh ke hampir $58,190 pada 25 Juni setelah kehilangan sekitar setengah nilainya dari puncaknya di bulan Oktober sebesar $126,080.
Arus masuk institusional baru-baru ini juga membaik setelah berminggu-minggu tekanan jual yang berkelanjutan. Seperti yang sebelumnya dilaporkan oleh crypto.news, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $221.7 juta, mengakhiri rentetan penarikan 10 sesi di mana investor menarik hampir $2.7 miliar dari produk tersebut.
Kembalinya arus masuk terjadi setelah data ekonomi AS yang lebih lunak meredakan kekhawatiran tentang kebijakan suku bunga Federal Reserve di masa depan, membantu Bitcoin pulih di atas $61,000 sebelum naik ke sekitar $62,500.
Meskipun demikian, Juni tetap menjadi bulan terlemah bagi ETF Bitcoin spot AS sejak diluncurkan, dengan total arus keluar bersih mencapai sekitar $4.5 miliar.
Beberapa pengamat pasar kini telah menunjukkan pola perdagangan historis yang dapat mendukung Bitcoin selama bulan Juli.
Analis kripto Cyclop mengutip data pengembalian bulanan CoinGlass yang menunjukkan Bitcoin telah mencatat kenaikan melebihi 20% selama bulan Juli di setiap pasar bearish sebelumnya, sambil mencatat bahwa perbandingan tersebut tidak menjamin hasil yang sama tahun ini.
Secara terpisah, analis kripto Ardi mengatakan pasar bearish Bitcoin sebelumnya biasanya menghabiskan sekitar satu tahun untuk membentuk titik terendah. Berdasarkan koreksi saat ini yang berlangsung sekitar sembilan bulan, Ardi memperkirakan Bitcoin mungkin mendekati periode yang secara historis memiliki probabilitas tertinggi untuk mencapai titik terendah siklus, meskipun ia memperingatkan bahwa titik terendah apa pun bisa datang lebih awal atau lebih lambat dari rata-rata historis.
Faktor lain yang mendukung pemulihan berasal dari pelepasan posisi leverage baru-baru ini yang terkait dengan penawaran saham preferen Strategy.
Awal pekan ini, Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mengatakan kekhawatiran seputar saham preferen Stretch (STRC) Strategy telah memaksa kelebihan leverage keluar dari pasar setelah sekuritas tersebut jatuh dari nilai nominal $100 menjadi di bawah $75, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan model dividennya.
Mengomentari pergerakan harga baru-baru ini, Hougan mengatakan deleveraging kemungkinan mendekatkan Bitcoin ke titik terendah pasar. Dia juga memperingatkan bahwa mengidentifikasi titik terendah yang tepat tidak mungkin saat peristiwa sedang berlangsung, tetapi mengatakan kondisi saat ini menunjukkan koreksi bisa memasuki fase terakhirnya.
Melihat melampaui penurunan saat ini, Hougan mengatakan dia memperkirakan pasar bull Bitcoin berikutnya akan dimulai pada musim gugur. Dia menambahkan bahwa reli berikutnya kemungkinan akan lebih sedikit mengandalkan pedagang ritel dan lebih banyak pada partisipan institusional, termasuk bank, dana pensiun, dana kekayaan negara, manajer aset, penasihat keuangan, dan dana abadi.
