ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih selama dua hari berturut-turut pada Jumat, membalikkan tujuh hari arus masuk, menurut data dari Farside Investors.
Dana-dana tersebut mengalami arus keluar sebesar $240 juta pada Jumat, setelah $225 juta pada hari sebelumnya, menghapus hampir setengah dari sekitar $1 miliar yang mereka terima selama tujuh hari berturut-turut sebelumnya. Arus masuk telah mencapai puncaknya $227 juta pada 20 Juli, hari terbesar dalam periode tersebut, sebelum permintaan memudar. IBIT BlackRock menjadi pendorong utama pembalikan ini, menyumbang kurang dari $415 juta dari total arus keluar dua hari tersebut. Meskipun demikian, ETF-ETF tersebut masih berakhir positif bersih minggu lalu, naik hampir $34 juta, karena arus keluar hanya sebagian mengimbangi tiga sesi arus masuk yang kuat.
Tim Sun, Peneliti Senior di HashKey, mengatakan kepada Decrypt bahwa pembalikan cepat ini menunjukkan institusi melakukan "alokasi taktis, bertahap di dekat dasar harga sementara," mencerminkan "kurangnya dasar yang kuat" untuk tren naik yang berkelanjutan daripada pembelian berdasarkan keyakinan. Peran IBIT yang besar itu penting, katanya: karena itu adalah dana besar dan likuid yang biasanya digunakan institusi untuk menambah eksposur atau melakukan lindung nilai, arus keluar besar di sana menunjukkan mereka "secara aktif mengurangi eksposur Bitcoin jangka pendek mereka."
Sun mengaitkan pergerakan ini dengan kondisi makro yang melemah, termasuk ketegangan AS-Iran yang baru yang mengangkat harga minyak dan ekspektasi inflasi, serta pasar obligasi yang memperkirakan kemungkinan lebih tinggi kenaikan suku bunga Fed akhir tahun ini. Penurunan ini tidak terbatas pada kripto, tambahnya, dengan dana saham AS mencatat arus keluar bersih selama dua minggu berturut-turut dan dana obligasi mengakhiri serangkaian arus masuk, yang menurutnya menunjukkan "kontraksi yang lebih luas di seluruh alokasi aset." Data tersebut mengkonfirmasi dua hal, menurut Sun—bahwa reli Bitcoin "tidak memiliki dasar yang kuat," dan bahwa modal "tetap waspada tinggi" terhadap risiko makro. Jika ekspektasi kenaikan suku bunga terus meningkat, ia memperingatkan, Bitcoin "dapat menghadapi arus keluar modal lebih lanjut dan tekanan harga ke bawah."
Bitcoin saat ini diperdagangkan pada $65.300, naik 1,9% minggu ini, menurut data CoinGecko. Di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, pengguna kini menempatkan peluang 37% bahwa pergerakan BTC berikutnya akan membawanya ke $84.000, naik dari posisi terendah 20% pada awal bulan.
Kepala penelitian Grayscale, Zach Pandl, berpendapat dalam sebuah catatan minggu lalu bahwa dasar Bitcoin "mungkin sudah tercapai" jika The Fed menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut, menolak teori "siklus empat tahun" yang menunjukkan titik terendah yang lebih dalam pada bulan September atau Oktober. Keputusan suku bunga The Fed berikutnya akan jatuh pada 29 Juli, sebuah uji jangka pendek terhadap pandangan tersebut, dengan alat CME FedWatch saat ini menempatkan peluang 34% untuk kenaikan suku bunga 25bps.
Stephen Wundke, direktur strategi dan pendapatan di Algoz Technologies, setuju bahwa tren "berbalik minggu lalu" karena Presiden Trump mengisyaratkan tindakan baru terhadap Iran dan serangan Houthi di dekat Laut Merah mendorong harga minyak kembali di atas $100, menghidupkan kembali ketakutan akan inflasi dan suku bunga serta mengirim investor kembali ke kas.
Dia lebih optimis tentang apa yang akan terjadi selanjutnya. Sebagian besar investor melihat harga saat ini "mendekati dasar siklus," kata Wundke, dan "perasaan keseluruhan adalah optimisme." Dengan jeda dalam serangan AS-Iran yang diperpanjang hingga hari ketiga, jika pertempuran "mereda," ia memperkirakan minyak akan stabil di dekat $80, kekhawatiran inflasi akan surut, dan arus masuk ETF—serta harga—akan naik kembali secara stabil. Agustus biasanya merupakan "bulan yang membosankan bagi kripto," ia memperingatkan, jadi investor seharusnya tidak "mengharapkan kembang api dulu," tetapi ia berpendapat industri ini sedang mempersiapkan dasar untuk dorongan menjelang akhir tahun, idealnya didukung oleh perdamaian yang dinegosiasikan di Timur Tengah.
