ETF Bitcoin spot AS telah mencatat lima minggu berturut-turut dengan arus masuk positif seiring dengan dilepasnya lindung nilai penurunan harga di seluruh pasar derivatif, menandakan kembalinya permintaan institusional yang meluas.
Arus masuk bersih untuk minggu ini, yang berakhir pada 6 Mei, mencapai $1,05 miliar, menjadikan total kumulatif selama lima minggu berturut-turut sekitar $3,8 miliar, menurut data SoSoValue. Total aset bersih yang dipegang oleh ETF spot AS kini mencapai $108,76 miliar—sebuah rekor.
Bitcoin telah turun 1,3% dan diperdagangkan di sekitar $81.100, menurut data CoinGecko. Kripto terkemuka ini telah mengembalikan sebagian keuntungannya ke pasar, turun setelah berita kesepakatan damai Iran pada hari Rabu mendorongnya ke puncak lokal $82.500.
Institusi kembali karena tiga alasan yang dapat diidentifikasi: perkiraan penyelesaian konflik AS-Iran, reli ekuitas yang didorong AI, dan antisipasi legislasi mata uang kripto di Washington, menurut Jeff Mei, COO BTSE.
“Dari ketiganya, pengesahan CLARITY Act yang tertunda kemungkinan besar menjadi pendorong pembelian institusional karena mengurangi hambatan regulasi dan membuka jalan bagi adopsi kripto yang jauh lebih luas,” kata Mei kepada Decrypt.
Rangkaian arus masuk ini bertepatan dengan pergeseran struktural dalam posisi derivatif dan opsi.
Skew 25-delta—ukuran premium yang dibayar trader untuk membeli put atau taruhan bearish untuk perlindungan penurunan harga—sedang menyempit menuju netral di seluruh tenor, dengan skew satu minggu mendekati nol, menurut laporan Glassnode hari Kamis.
Setelah berbulan-bulan put-premium yang persisten, perlindungan sedang dilepas daripada ditambahkan, menunjukkan pelonggaran perilaku hati-hati.
Bitcoin juga telah merebut kembali dua ambang batas on-chain utama: True Market Mean di $78.200 dan Short-Term Holder Cost Basis di $79.100, melewati harga akuisisi rata-rata dari semua pasokan yang diperdagangkan secara aktif dalam satu kenaikan, kata analis Glassnode.
Zona pasokan utama berikutnya berada di dekat Active Realized Price pada $85.200.
Arus masuk ETF memiliki bobot struktural bahkan dengan mempertimbangkan aktivitas lindung nilai institusional. Andri Fauzan Adziima, kepala riset di Bitrue Research Institute, mengatakan kepada Decrypt bahwa meskipun beberapa institusi melakukan lindung nilai eksposur ETF dengan perpetual pendek untuk menjalankan strategi delta-netral, efek bersihnya tetap merupakan permintaan spot asli yang memperketat pasokan yang tersedia—tanda kematangan pasar daripada pengenceran sinyal bullish, tambahnya.
Bitcoin terus mengungguli aset tradisional meskipun ketidakpastian geopolitik terus berlanjut, berfungsi sebagai lindung nilai. Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, mencerminkan optimisme ini dengan memberikan peluang 86% bahwa langkah Bitcoin berikutnya dapat mendorongnya ke $84.000 daripada $55.000.
