Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin (BTC) spot di AS mencatat arus keluar bersih sebesar $4,5 miliar pada Juni, menandai penarikan bulanan terbesar mereka sejak produk tersebut diluncurkan pada Januari 2024.

Menurut data SoSoValue, ETF melaporkan arus keluar bersih lainnya pada 30 Juni senilai $222,6 juta, mengakhiri bulan tersebut dalam tren negatif yang kini telah berlangsung selama sembilan hari.

IBIT BlackRock, ETF bitcoin spot terbesar dalam aset bersih, menyumbang sebagian besar arus keluar, melaporkan arus keluar sebesar $3,55 miliar hanya dalam bulan ini. Total arus keluar bulanan sebesar $4,5 miliar melebihi rekor arus keluar sebelumnya sebesar $3,48 miliar yang tercatat pada Februari 2025 sebesar 29%.

"Arus keluar ETF tampaknya didorong terutama oleh rotasi makro yang lebih luas daripada penurunan fundamental jangka panjang Bitcoin," kata Paul Howard, direktur senior di Wincent, kepada The Block. "Suku bunga yang tinggi, ketidakpastian geopolitik, dan latar belakang makro yang lebih hati-hati telah mendorong institusi untuk mengurangi eksposur terhadap aset dengan volatilitas lebih tinggi."

Maxime Seiler, CEO STS Digital, mengatakan bahwa rekor arus keluar ini berasal dari "kurangnya modal baru" setelah penempatan besar-besaran ke bitcoin dan ETF tahun lalu, di samping rotasi modal yang signifikan ke penawaran umum perdana SpaceX.

Perluas Grafik

Beberapa analis sebelumnya telah menunjukkan bahwa IPO SpaceX dapat memiliki dampak besar pada kripto, berpotensi memicu rotasi keluar dari pasar aset digital. Debut SpaceX menandai hari pembelian bersih tunggal terbesar dari investor ritel dalam sejarah, menjual lebih dari 555 juta saham dan mengumpulkan $75 miliar, menurut CNN.

"Lebih sedikit dolar baru yang dialokasikan ke bitcoin, dan IPO SpaceX pada bulan Juni menarik modal yang signifikan dari ruang ini secara keseluruhan, dengan alokator berputar ke pencatatan terbesar dalam sejarah," kata Seiler. "Dengan RUU kejelasan pasar yang belum disahkan dan tidak ada katalisator yang ditunggu, yang tersisa adalah kelebihan pasokan yang kembali masuk ke pasar melalui wadah ETF."

Total aset bersih di seluruh ETF bitcoin spot AS telah menurun menjadi sekitar $70,9 miliar dari puncaknya di atas $110 miliar awal tahun ini. Arus masuk bersih kumulatif sejak awal ETF tetap positif di lebih dari $51 miliar.

Tekanan pada bitcoin

Bitcoin telah jatuh dan diperdagangkan di sekitar $58.500, yang merupakan level yang terakhir terlihat secara konsisten pada September 2024, menurut halaman harga BTC The Block. Harganya turun 20% dalam 30 hari terakhir, dan 45% dalam setahun terakhir, di tengah volatilitas yang kuat.

Dalam laporan alpha terbarunya, Bitfinex mengatakan bitcoin berpotensi jatuh ke level yang lebih rendah mendekati $40.000 pada kuartal keempat tahun ini.

"Arus keluar ETF dapat menciptakan tekanan jual jangka pendek karena mereka mewakili pengurangan salah satu sumber permintaan untuk bitcoin spot," kata Jerald David, CEO Lynq. "Dikombinasikan dengan latar belakang makro yang hati-hati, hal itu dapat berkontribusi pada peningkatan volatilitas dan membuat bitcoin lebih sulit untuk mempertahankan momentum kenaikan dalam jangka pendek."

Perluas Grafik

Meskipun demikian, para analis setuju bahwa arus keluar ETF yang signifikan tidak menandakan penurunan fundamental bitcoin atau keyakinan yang dipegang oleh investor institusional dan ritel jangka panjang.

"Ini lebih terlihat sebagai pendinginan eksposur spekulatif daripada hilangnya keyakinan jangka panjang, jadi saya tidak akan menganggapnya sebagai institusi yang memburuk," kata Renna Ba, kepala ekosistem di Morph. "Saya percaya ini sebenarnya mewakili fase stabilisasi untuk pasar kripto secara keseluruhan. Ketahanan sejati dalam aset digital tidak akan didorong oleh volume perdagangan spekulatif, tetapi oleh utilitas on-chain dan penerapan dunia nyata."