Perang biaya ETF bitcoin mencapai titik terendah sepanjang masa hari ini saat MSBT Morgan Stanley diluncurkan dengan biaya 0,14% per tahun di NYSE Arca, secara langsung memangkas setiap dana bitcoin spot pesaing di pasar AS, mulai dari IBIT BlackRock sebesar 0,25%, FBTC Fidelity sebesar 0,25%, hingga Bitcoin Mini Trust Grayscale sebesar 0,15%.
Pasar ETF bitcoin memasuki fase persaingan baru hari ini ketika MSBT Morgan Stanley menetapkan batas bawah biaya yang kini berada di atas setiap dana yang ada. Seperti yang dilaporkan Unchained Crypto, peringkat biaya penuh sekarang adalah: MSBT sebesar 0,14%, Grayscale Bitcoin Mini Trust sebesar 0,15%, Bitwise BITB sebesar 0,20%, ARK 21Shares ARKB sebesar 0,21%, dan IBIT BlackRock serta FBTC Fidelity keduanya sebesar 0,25%. Grayscale Bitcoin Mini Trust, yang sebelumnya merupakan opsi termurah sejak diluncurkan pada Juli 2024, kini berada di posisi kedua.
Phong Le, CEO Strategy, secara terbuka menjuluki MSBT sebagai “Monster Bitcoin” setelah pengumuman peluncuran — sebuah cerminan bagaimana pasar melihat kombinasi jangkauan distribusi Morgan Stanley dan biaya terendah dalam kategori tersebut.
Selisih biaya antara MSBT dan IBIT adalah 11 basis poin. Pada tingkat ritel, itu berarti $11 per tahun untuk setiap $10.000 yang diinvestasikan. Pada alokasi institusional $10 juta, penghematan tahunan adalah $11.000. Pada $100 juta, selisihnya adalah $110.000 per tahun. Selama jangka waktu lima tahun pada skala tersebut, perbedaannya mencapai $550.000 sebelum memperhitungkan setiap perbedaan dalam pelacakan kinerja atau biaya likuiditas.
Pertanyaan bagi pemegang IBIT yang ada adalah apakah beralih itu rasional secara finansial. Aset IBIT sebesar $70,6 miliar dan volume perdagangan opsi yang dominan memberinya keunggulan likuiditas yang mendukung transaksi besar dengan spread yang lebih ketat. Bagi institusi yang sering berdagang, penghematan eksekusi tersebut kemungkinan lebih besar manfaatnya daripada selisih biaya. Bagi alokator jangka panjang yang jarang, biaya MSBT yang lebih rendah akan memberikan dampak yang signifikan seiring waktu.
Setiap penurunan biaya di pasar ETF bitcoin spot hingga hari ini berasal dari manajer aset yang bersaing satu sama lain. MSBT adalah penurunan biaya pertama yang didorong oleh bank yang menerbitkan langsung atas namanya sendiri. Perbedaan itu penting untuk distribusi. Sejak 2024, 16.000 penasihat Morgan Stanley telah diizinkan untuk merekomendasikan ETF pihak ketiga, dengan biaya manajemen mengalir ke BlackRock atau Fidelity. MSBT mengarahkan kembali aliran pendapatan itu secara internal untuk pertama kalinya.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, MSBT memasuki pasar di mana IBIT dan FBTC secara kolektif telah menarik lebih dari $74,3 miliar dalam arus masuk bersih. Kedatangan opsi yang diterbitkan bank dengan biaya lebih rendah dan jaringan penasihat internal memperkenalkan dinamika kompetitif yang belum pernah terlihat di pasar ETF bitcoin spot sebelumnya.
Seperti yang dicatat crypto.news, penasihat Bitwise Jeff Park berpendapat pada saat pengajuan S-1 bahwa Morgan Stanley membangun produk bermerek mengkonfirmasi bahwa total pasar yang dapat dijangkau lebih besar dari yang diantisipasi industri — karena bank dengan aset klien $9,3 triliun tidak akan membangun infrastruktur sendiri untuk pasar yang mereka yakini tidak akan tumbuh.
Data aliran MSBT awal selama sesi mendatang akan menjadi sinyal nyata pertama apakah kepemimpinan biaya saja dapat mendorong adopsi yang signifikan di pasar di mana keunggulan likuiditas penggerak pertama BlackRock telah terbukti tangguh selama lebih dari dua tahun.
