Konsolidasi Bitcoin (BTC) yang berkepanjangan dapat menandakan pergeseran dalam struktur pasar, dengan tekanan jual yang mereda menunjukkan potensi dasar harga, menurut perusahaan riset dan pialang K33.
Dalam laporan barunya, Kepala Riset K33 Vetle Lunde mencatat bahwa bitcoin sebagian besar bergerak datar antara $60.000 dan $75.000 dalam beberapa minggu terakhir, sebuah kisaran yang bertahan seiring stabilnya arus produk yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan perilaku pemegang jangka panjang. Dia menggambarkan jenis pergerakan harga ini sebagai "sering dikaitkan dengan dasar pasar," menyarankan bahwa bitcoin mungkin dihargai secara menarik untuk investor jangka menengah hingga panjang di sekitar level rendah $70.000.
Arus masuk ETF Bitcoin telah berubah sedikit positif sejak akhir Februari, menunjukkan bahwa fase distribusi besar-besaran sejak harga tertinggi sepanjang masa (ATH) pada bulan Oktober mungkin akan berakhir, menurut Lunde. Arus keluar sebelumnya didorong oleh pengambilan keuntungan ketika bitcoin jatuh di bawah basis biaya investor, menciptakan lingkaran umpan balik pasokan, tetapi seiring penurunan harga, insentif untuk menjual melemah dan permintaan mulai stabil, katanya.
Perbesar Grafik
Dinamika serupa terjadi di antara para pemegang jangka panjang, menurut K33. Pasokan yang dipegang selama lebih dari enam bulan telah mulai meningkat lagi setelah menurun tajam pada akhir 2025, kata Lunde, mencatat bahwa dengan bitcoin yang diperdagangkan di bawah $100.000, lebih sedikit investor yang cenderung untuk keluar dari posisi, membantu menahan harga dalam kisaran saat ini.
Meskipun terjadi stabilisasi ini, kondisi pasar yang lebih luas tetap tidak pasti. Ketegangan geopolitik, terutama di Timur Tengah, dan kenaikan harga minyak telah mendorong volatilitas di seluruh pasar keuangan, sementara sikap Federal Reserve yang hawkish telah mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga jangka pendek. Faktor-faktor ini telah membebani selera risiko dan membatasi arus masuk baru ke pasar kripto, menurut laporan tersebut.
Data posisi memperkuat nada kehati-hatian. Open interest dalam swap perpetual bitcoin telah bergerak menuju level terendah tahunan, dan tingkat pendanaan (funding rates) tetap negatif secara persisten, menandakan permintaan yang lemah untuk eksposur panjang (long exposure), kata Lunde. Pedagang institusional juga sebagian besar tetap di pinggir lapangan, dengan open interest CME futures datar dan keyakinan terbatas untuk memperpanjang posisi lebih jauh ke depan, tambahnya.
Meskipun demikian, Lunde menggambarkan lingkungan saat ini sebagai konstruktif. Kombinasi tekanan jual yang berkurang, arus ETF yang stabil, dan pergerakan harga dalam kisaran menunjukkan bahwa pasar mungkin beralih dari fase distribusi dan menuju proses pembentukan dasar potensial, meskipun ketidakpastian makro terus membatasi kenaikan dalam jangka pendek, katanya.
Penafian: The Block adalah media independen yang menyampaikan berita, riset, dan data. Hingga November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP jangkar untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyampaikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Hak Cipta Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
