Veteran Fintech Wojciech Kaszycki telah mengidentifikasi tiga indikator adopsi Bitcoin oleh bank secara nyata: saldo kustodian klien, perdagangan spot yang didanai kredit, dan penggunaannya sebagai jaminan pinjaman, menyusul peluncuran perdagangan BTC dan ETH yang dapat diserahkan oleh Standard Chartered untuk institusi yang memenuhi syarat di UEA.
Standard Chartered menyatakan pada 3 September bahwa institusi yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan Bitcoin dan Ether yang dapat diserahkan melalui cabang Dubai International Financial Centre-nya, menjadikannya bank penting sistemik global pertama yang menawarkan perdagangan spot aset digital institusional di UEA.
Layanan ini mendukung perdagangan BTC/USD dan ETH/USD melalui saluran elektronik bank yang ada, termasuk antarmuka yang sudah digunakan untuk valuta asing. Klien dapat memilih tempat penyelesaian aset mereka, baik menggunakan platform kustodian Standard Chartered di UEA atau kustodian lain.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, bank ini memperkenalkan layanan UEA lebih dari setahun setelah meluncurkan model perdagangan yang sama melalui cabangnya di Inggris pada Juli 2025. Standard Chartered sudah mulai menawarkan kustodian aset digital yang diatur di UEA pada September 2024, awalnya mendukung Bitcoin dan Ether dengan Brevan Howard Digital sebagai klien pertamanya.
Wojciech Kaszycki, pendiri dan ketua Mobilum serta penasihat strategi untuk BTCS S.A. yang terdaftar di Warsawa, mengatakan kepada crypto.news bahwa menempatkan aset digital pada antarmuka valuta asing bank hanya menghilangkan satu hambatan kecil bagi institusi.
Menurut Kaszycki, tim keuangan lebih peduli tentang identitas pihak lawan, persetujuan risiko internal, standar kustodian, penerimaan auditor, dan cara setiap perdagangan masuk ke sistem akuntansi perusahaan.
“Tidak ada seorang pun di tim keuangan yang pernah berkata: ‘Saya akan membeli bitcoin jika saja tampilannya seperti tiket EUR/USD saya.’”
Sistem yang berarti, menurutnya, akan menghubungkan perdagangan Bitcoin dengan jalur kredit, batas, konfirmasi, dan proses back-office yang sudah digunakan institusi untuk mata uang. Integrasi semacam itu akan memungkinkan departemen keuangan memperlakukan kripto sebagai item neraca biasa daripada menjalankannya sebagai proyek terpisah.
“Jika itu hanya ticker baru di GUI dan semua di baliknya manual, itu hanya demo,” kata Kaszycki.
Berdasarkan pengalamannya dengan perusahaan keuangan Bitcoin yang terdaftar dan kantor keluarga di Dubai, ia menambahkan bahwa perdagangan menggunakan jalur kredit bank tanpa mengirimkan dana ke tempat perdagangan di muka akan memudahkan untuk mendapatkan persetujuan dewan direksi.
Volume spot merupakan ukuran adopsi institusional yang buruk karena aktivitas perdagangan dapat meningkat tanpa menunjukkan apakah perusahaan atau dana berniat untuk memegang aset digital, menurut Kaszycki.
Dia justru menunjuk pada saldo kustodian yang disimpan di bank untuk klien di luar industri kripto. Saldo tersebut akan menunjukkan bahwa perusahaan konvensional, dana, dan institusi lain telah memilih untuk memegang Bitcoin melalui hubungan perbankan yang diatur daripada sekadar memperdagangkannya.
Indikator keduanya adalah kredit bank untuk pembelian spot. Menghilangkan kebutuhan untuk melakukan prefund pada perdagangan akan menunjukkan bahwa departemen risiko bank telah menilai aset, menetapkan batas eksposur, dan menyetujuinya dalam kerangka kredit institusi.
Bitcoin yang masuk ke dalam buku pinjaman bank akan memberikan sinyal terkuat, katanya, terutama jika pemberi pinjaman mengungkapkan haircut yang diterapkan pada jaminan. Haircut mengurangi nilai yang ditetapkan bank pada properti yang dijaminkan saat menghitung berapa banyak yang akan dipinjamkan.
“Ketika sebuah bank harus menetapkan harganya, mengkustodiankannya, dan melikuidasinya jika diperlukan, itulah adopsi. Selebihnya hanyalah pemasaran,” kata Kaszycki.
Bank-bank di Amerika Serikat sudah mulai bergerak ke arah ini. Sebuah laporan bulan Agustus mengenai jaminan JPMorgan menyebutkan haircut Bitcoin sebesar 30% hingga 50%, yang berarti $1 juta BTC yang dijaminkan dapat mendukung antara $500.000 hingga $700.000 dalam hasil pinjaman, tergantung pada peminjam dan ketentuan pinjaman.
Menurut laporan tersebut, menerima Bitcoin sebagai jaminan juga menciptakan risiko likuidasi karena penurunan harga yang tajam dapat memicu margin call dan penjualan paksa. Oleh karena itu, pemberi pinjaman memerlukan aturan untuk penilaian, kustodian, pemantauan jaminan, dan likuidasi sebelum menempatkan BTC bersama aset seperti obligasi, ekuitas, atau emas.
Kaszycki juga menunjuk pada perusahaan-perusahaan terdaftar yang auditornya menyetujui kepemilikan Bitcoin pada neraca mereka. BTCS memegang Bitcoin sebagai aset keuangan di Bursa Efek Warsawa, dan ia mengatakan proses audit membutuhkan lebih banyak pekerjaan daripada menyelesaikan perdagangan itu sendiri.
Mengizinkan klien menggunakan kustodian pilihan mereka menawarkan fleksibilitas, tetapi Kaszycki mengatakan pemisahan eksekusi dan kustodian menciptakan risiko penyelesaian yang familiar. Salah satu pihak mungkin perlu mentransfer terlebih dahulu, mendanai transaksi di muka, atau menggunakan penyedia escrow yang dipercaya oleh kedua belah pihak.
Perdagangan spot yang dapat diserahkan mengharuskan pembeli untuk menerima Bitcoin atau Ether yang mendasarinya daripada kontrak yang diselesaikan dengan uang tunai yang terkait dengan harganya. Ketika aset digital dan uang tunai bergerak melalui sistem terpisah, penyelesaian satu sisi dapat terjadi sebelum sisi lainnya.
Kaszycki membandingkan pengaturan ini dengan penyelesaian valuta asing pada tahun 2005. Dalam penilaiannya, Bitcoin dapat mencapai penyelesaian akhir dalam waktu kurang dari satu jam kapan saja, sementara transfer dolar mungkin tetap terikat pada pemrosesan SWIFT, jam buka bank, dan batas waktu pembayaran.
“Sisi yang lambat adalah fiat,” katanya.
Deposit bank yang ditokenisasi atau stablecoin yang diatur dapat menempatkan sisi uang tunai dan aset pada sistem yang kompatibel, memungkinkan penyelesaian pembayaran-versus-pembayaran di mana kedua transfer selesai bersamaan, menurut Kaszycki. Kustodian juga akan membutuhkan fungsi pelepasan bersyarat alih-alih menunggu konfirmasi penerimaan transfer sebelum melepaskan kripto.
Untuk transaksi antar beberapa bank, ia mengatakan jaringan netting yang dimodelkan pada CLS dapat mengurangi jumlah bruto yang dipertukarkan secara bilateral oleh pihak lawan. Tanpa sistem seperti itu, bank harus bergantung pada jalur kredit, daftar dompet yang disetujui, jendela penyelesaian, dan staf yang memantau penjelajah blockchain.
Standard Chartered telah menguji cara untuk memisahkan aktivitas pertukaran dari penyimpanan aset. Di bawah pengaturan pencerminan jaminan yang diperkenalkan oleh OKX pada April 2025, institusi dapat menyimpan aset yang memenuhi syarat di bank sementara nilainya muncul di akun perdagangan bursa. Kerangka kerja ini kemudian menambahkan dana Treasury AS yang ditokenisasi BUIDL milik BlackRock sebagai jaminan yang memenuhi syarat pada April 2026.
Bank-bank besar dapat menangkap lebih banyak perdagangan kripto institusional karena perbendaharaan perusahaan, dana investasi, perusahaan asuransi, dan institusi negara Teluk seringkali lebih memilih pihak lawan yang sudah mendukung persyaratan kepatuhan dan kredit mereka, kata Kaszycki.
Klien mungkin menerima spread yang lebih tinggi sebagai imbalan atas akses ke neraca bank, dokumentasi, dan hubungan yang sudah mapan. Kaszycki memperkirakan bank akan mendapatkan harga dari pasar kripto-native sebelum menambahkan spread untuk pelanggan institusional.
Bursa kripto akan mempertahankan beberapa keuntungan di bawah struktur semacam itu. Pasar mereka beroperasi terus-menerus, termasuk akhir pekan, sementara bank tetap terorganisir di sekitar jam kerja dan model kepegawaian yang ada. Platform native juga menawarkan lebih banyak aset dan pasar derivatif yang lebih dalam, di mana sebagian besar penemuan harga kripto masih terjadi.
“Di BTCS, kami sudah melakukan sebagian besar ukuran OTC kami dengan pembuat pasar daripada di order book, tepatnya untuk fleksibilitas penyelesaian,” katanya. “Bank hanyalah langkah selanjutnya dalam logika yang sama.”
Aturan AS kini memberi ruang bagi bank nasional untuk berpartisipasi dalam beberapa bagian proses. Sebuah laporan Desember 2025 tentang panduan OCC menjelaskan bahwa bank nasional dapat melakukan transaksi kripto yang cocok sebagai principal tanpa risiko, asalkan mereka mengimbangi eksposur dan mematuhi kontrol perdagangan, anti pencucian uang, dan risiko pihak ketiga.
Panduan OCC sebelumnya juga mengkonfirmasi bahwa bank nasional dapat menyediakan kustodian dan eksekusi kripto atau mengalihdayakan fungsi-fungsi tersebut kepada penyedia yang memenuhi syarat. Bank tetap bertanggung jawab untuk mengelola risiko yang ditimbulkan oleh sub-kustodian dan perusahaan luar lainnya.
Sebuah tinjauan pasar kustodian AS pada bulan Agustus menemukan bahwa BNY, State Street, Standard Chartered, U.S. Bank, dan Citi telah meluncurkan atau sedang mempersiapkan layanan kustodian aset digital langsung. Laporan tersebut mengaitkan peningkatan partisipasi bank dengan penarikan Staff Accounting Bulletin 121 oleh SEC pada Januari 2025 dan surat-surat OCC yang mengkonfirmasi kewenangan kustodian bank.
Kaszycki mengatakan bank yang memperluas kredit spot akan menunjukkan bahwa tim risiko mereka telah membangun model formal untuk Bitcoin, sementara haircut jaminan yang diungkapkan akan mengungkapkan bagaimana pemberi pinjaman menilai volatilitasnya. Di sisi korporat, ia akan menghitung perusahaan terdaftar yang auditornya menyetujui kepemilikan Bitcoin, sebuah proses yang telah diselesaikan BTCS untuk perbendaharaannya yang terdaftar di Warsawa.
ETH
BTC
