Binance telah memperluas platform derivatifnya ke pasar valuta asing senilai $9,6 triliun per hari dengan kontrak perpetual dolar AS-real Brasil 24/7 yang menawarkan leverage hingga 100x.
Binance menyatakan dalam pengumuman hari Jumat bahwa kontrak USDBRLUSDT akan mulai diperdagangkan pada hari Senin, memberikan pengguna yang memenuhi syarat eksposur berkelanjutan terhadap pergerakan antara dolar AS dan real Brasil tanpa mengharuskan mereka memiliki mata uang tersebut.
Kontrak perpetual akan diselesaikan dalam stablecoin USDT Tether dan mendukung leverage hingga 100x. Berbeda dengan futures berjangka, kontrak perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, memungkinkan seorang trader untuk mempertahankan posisi terbuka sambil memenuhi persyaratan margin platform dan membayar atau menerima biaya pendanaan yang berlaku.
Akses akan tergantung pada batasan regional dan persyaratan akun Binance. Bursa tersebut menyatakan bahwa pengguna harus meninjau aturan lokal mereka sebelum berdagang, sementara kontrol risiko futures standar dan kondisi kelayakan akan berlaku untuk produk baru ini.
Perdagangan FX institusional tradisional umumnya beroperasi sepanjang waktu dari Senin hingga Jumat, namun penyedia likuiditas dan tempat-tempat utama tutup untuk akhir pekan. Binance telah merancang sistem penetapan harga ganda untuk menjaga kontrak USDBRLUSDT tetap beroperasi selama jeda tersebut.
Selama jam perdagangan valuta asing standar, Binance menyatakan bahwa harga indeks kontrak akan bersumber dari kelompok penyedia data pasar pihak ketiga yang terbobot. Indeks ini dimaksudkan untuk melacak nilai tukar USD/BRL yang mendasari saat pasar referensi eksternal tersebut terbuka.
Setelah pasar FX reguler tutup untuk akhir pekan atau hari libur nasional, Binance akan beralih ke mekanisme yang berasal dari orderbook-nya sendiri. Bursa tersebut menyatakan bahwa rata-rata bergerak berbobot eksponensial akan menghitung harga selama periode tersebut, memberikan bobot lebih pada pengamatan terbaru sambil menghaluskan pergerakan berumur pendek.
Penetapan harga orderbook berarti harga kontrak akhir pekan dapat dibentuk oleh aktivitas yang terjadi semata-mata di platform Binance saat pasar mata uang institusional yang mendasari ditutup. Ketika perdagangan FX reguler dilanjutkan, kontrak akan kembali merujuk data eksternal di bawah proses penetapan harga yang dinyatakan oleh bursa.
Kepala derivatif Binance, Shunyet Jan, mengatakan bahwa struktur ini memperluas penemuan harga di luar jam operasional yang diikuti oleh tempat mata uang konvensional. Menurut Jan, produk ini juga memberikan cara bagi trader untuk melakukan lindung nilai eksposur mata uang atau mengambil posisi arah kapan saja.
Real Brasil dapat bereaksi terhadap keputusan suku bunga domestik, kebijakan fiskal, harga komoditas, dan perubahan permintaan aset pasar berkembang. Kontrak Binance memberikan instrumen berbasis USDT kepada trader kripto yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan pergerakan tersebut, meskipun leverage meningkatkan keuntungan dan potensi kerugian.
Dengan leverage 100x, seorang trader dapat mengendalikan posisi senilai 100 kali lipat dari jaminan yang disetorkan. Pengungkapan risiko futures Binance memperingatkan bahwa perubahan harga yang merugikan dapat memicu likuidasi ketika jaminan yang mendukung posisi turun di bawah margin pemeliharaan yang diperlukan.
Peluncuran FX Binance mengikuti ekspansi sebelumnya ke perpetual futures yang terkait dengan ekuitas dan aset konvensional lainnya. Pada bulan Mei, bursa tersebut menambahkan perpetual TradFi yang terkait dengan Oracle, Disney, Uber, Cisco, dan Home Depot, di samping Litecoin.
Kontrak bulan Mei juga diselesaikan dalam USDT tetapi menawarkan leverage hingga 10x, dibandingkan dengan batas 100x yang diumumkan untuk USD/BRL. Menurut bursa pada saat itu, produk terkait ekuitas dirancang untuk menempatkan eksposur ke pasar tradisional dan digital dalam antarmuka futures yang sama.
Binance Wallet secara terpisah memperkenalkan perpetual onchain pada bulan April. Didukung oleh tempat derivatif Aster, fitur dompet tersebut mencakup pasangan mata uang kripto, saham utama, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dan komoditas melalui antarmuka tanpa kunci di BNB Smart Chain.
Persaingan dalam derivatif valuta asing juga telah berkembang di antara bursa terpusat lainnya. Bybit memperkenalkan kontrak perpetual 24/7 yang melacak EUR/USD, GBP/USD, dan USD/JPY kurang dari dua minggu sebelum pengumuman Binance. Kontrak Bybit diselesaikan dalam USDT dan menawarkan leverage maksimum 100x.
Kraken memasuki segmen ini lebih awal, meluncurkan perpetual FX pada April 2025 untuk euro, pound Inggris, dolar Australia, yen Jepang, dan franc Swiss. Bursa tersebut membatasi leverage hingga 50x dan membangun produk-produk tersebut di atas bisnis mata uang yang sudah ada yang telah menawarkan perdagangan FX spot sejak 2020.
Kraken melaporkan volume valuta asing spot sebesar $5,7 miliar selama paruh pertama tahun 2025. Ekspansi derivatifnya memungkinkan pelanggan untuk memperdagangkan pergerakan harga mata uang tanpa harus menerima pengiriman mata uang yang dirujuk oleh setiap kontrak.
Ekspansi produk serupa juga telah mencapai aplikasi perdagangan mandiri (self-custodial). Seperti yang baru-baru ini dilaporkan oleh crypto.news, Coinbase Wallet meluncurkan Pulse Mode untuk perdagangan perpetual seluler yang disederhanakan melalui Hyperliquid, mencakup pasar kripto, saham, dan komoditas yang memenuhi syarat.
Coinbase menyatakan bahwa layanan perpetual berbasis dompetnya terbatas untuk pengguna non-AS di yurisdiksi tertentu. Perusahaan belum mengumumkan akses AS ke Pulse Mode atau mengajukan pemberitahuan produk terkait dengan Commodity Futures Trading Commission.
Pengumuman global Binance tidak menyatakan bahwa kontrak FX baru akan tersedia untuk penduduk AS. Binance.com tidak melayani pengguna AS, sementara platform Binance.US yang terpisah tidak menawarkan jajaran futures global yang sama.
Akses Amerika membawa beban regulasi tambahan karena produk komoditas ritel dan derivatif ber leverage berada di bawah aturan CFTC dalam keadaan yang berlaku. Badan tersebut mewajibkan perantara dan tempat derivatif tertentu yang melayani pelanggan AS untuk mendaftar dan mengikuti aturan yang mencakup perlindungan pelanggan, pelaporan, dan perilaku pasar.
Pada November 2023, CFTC mengumumkan penyelesaian sebesar $2,85 miliar dengan Binance dan mantan CEO Changpeng Zhao atas tuduhan bahwa bursa tersebut telah secara ilegal mengoperasikan platform derivatif aset digital dan menghindari hukum AS. Perintah pengadilan federal mengharuskan Binance membayar $1,35 miliar dalam bentuk pengembalian keuntungan (disgorgement) dan denda moneter sipil sebesar $1,35 miliar, sementara Zhao setuju untuk membayar denda terpisah sebesar $150 juta.
CFTC menyatakan pada saat itu bahwa Binance telah menawarkan futures, opsi, swap, dan transaksi komoditas ritel ber leverage kepada pelanggan AS tanpa pendaftaran yang diperlukan. Berdasarkan penyelesaian tersebut, Binance juga setuju untuk memperkuat kontrol kepatuhannya dan mencegah pelanggan AS mengakses platform globalnya.
Untuk pengguna yang memenuhi syarat di luar pasar yang dibatasi, produk USD/BRL menyediakan eksposur sintetis daripada kepemilikan dolar atau real. Keuntungan dan kerugian kontrak akan dihitung dan diselesaikan dalam USDT berdasarkan persyaratan futures Binance.
Valuta asing tetap menjadi pasar keuangan terbesar di dunia berdasarkan perputaran. Menurut survei tiga tahunan Bank for International Settlements, perdagangan FX over-the-counter global rata-rata mencapai $9,6 triliun per hari pada April 2025, naik 28% dari $7,5 triliun pada April 2022.
BIS menemukan bahwa swap FX tetap menjadi segmen terbesar, menyumbang $4 triliun dalam perputaran harian. Transaksi spot rata-rata mencapai $3 triliun, sementara outright forwards menghasilkan $1,8 triliun per hari selama periode survei.
USDT
