Bernstein mengatakan audit proyek pusat data Texas yang diperintahkan negara bagian akan membatasi pengembangan spekulatif dan meningkatkan nilai kelangkaan kapasitas daya yang disetujui, meningkatkan penambang bitcoin dan operator AI yang sudah ada.
Pada hari Senin, Gubernur Texas Greg Abbott mengarahkan Public Utility Commission of Texas (PUCT) dan operator jaringan ERCOT untuk mengaudit semua proyek pusat data yang saat ini berada dalam antrean interkoneksi negara bagian tersebut.
Perintah tersebut mendorong ERCOT untuk menghentikan proses "Batch Zero" mereka, yaitu tinjauan kelompok pertama pengguna listrik besar yang dijadwalkan untuk merilis hasil klasifikasi bulan ini. Permintaan pusat data saat ini merupakan sekitar 90% dari antrean interkoneksi ERCOT sebesar 474 GW.
Dalam catatan kepada klien pada hari Selasa, analis Bernstein mencatat bahwa meskipun tinjauan regulasi kemungkinan akan menciptakan penundaan bagi pengembang tertentu dengan aset dalam antrean yang menunggu persetujuan jaringan, operasi yang sudah ada tetap utuh.
"Dalam cakupan kami dan secara luas para penambang, semua kontrak yang sedang berjalan adalah untuk kapasitas yang disetujui dan tidak terpengaruh oleh audit," tulis para analis.
Bernstein mencatat Cipher Digital (CIFR), CleanSpark (CLSK), dan Core Scientific (CORZ) sebagai perusahaan dengan eksposur lebih besar terhadap perintah tersebut, karena rencana ekspansi jangka pendek mereka bergantung pada konektivitas jaringan Texas.
Sementara itu, laporan tersebut mengatakan Terawulf (WULF) diuntungkan dari "portofolio daya yang terdiversifikasi secara geografis" di Kentucky, Maryland, dan New York. Riot Platforms (RIOT) dan IREN (IREN) juga diuntungkan karena memiliki jejak operasional besar yang sudah disetujui oleh ERCOT, kata Bernstein.
"Kami yakin dengan meningkatnya oposisi politik terhadap proyek pusat data baru dan kapasitas baru yang dibatasi oleh moratorium/arahan negara bagian, MW yang disetujui menjadi lebih berharga," kata laporan itu. "Jika MW langka, masuk akal untuk menghasilkan lebih banyak per MW."
Meskipun demikian, Bernstein memberikan peringkat "Outperform" untuk CIFR, CLSK, IREN, CORZ, RIOT, dan WULF, sementara memberikan peringkat "Market-perform" untuk MARA.
"Saham infrastruktur AI yang berkembang tetap berada di posisi yang baik untuk memecahkan 'waktu komputasi' mengingat portofolio daya 30GW yang mereka rencanakan dan kemampuan operasional untuk menyediakan 'cangkang berdaya hangat' tepat waktu," kata analis Bernstein. "Selama dua tahun terakhir, para penambang telah mengontrak kapasitas daya 8 GW kepada hyperscaler, neocloud, dan produsen chip AI di lebih dari 20 kesepakatan senilai lebih dari $160 miliar."
Disclaimer: The Block adalah media independen yang menyajikan berita, riset, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP jangkar untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyajikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Semua Hak Dilindungi. Artikel ini disediakan untuk tujuan informasi saja. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai saran hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
