Perusahaan riset dan pialang Bernstein kembali menegaskan peringkat 'Outperform' dan target harga $140 untuk Circle setelah penerbit stablecoin tersebut melaporkan pendapatan kuartal kedua pada hari Rabu, menyatakan bahwa hasil tersebut membentuk 'tesis penangkal bagi pihak pesimis'.
Pendapatan Circle pada Kuartal 2 2026 mencapai $701 juta, naik 7% secara tahunan (YoY), namun sekitar 2% di bawah estimasi konsensus. EBITDA yang disesuaikan sebesar $143 juta dan laba per saham dasar sebesar $0,19 keduanya melampaui ekspektasi, sementara pendapatan cadangan menyumbang sekitar 95% dari total pendapatan.
Dalam catatan kepada klien pada hari Kamis, analis Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chhugani menyoroti dua kekhawatiran utama yang membebani saham tersebut: persaingan yang meningkat dalam stablecoin dan keberlanjutan pendapatan cadangan Circle dalam lingkungan suku bunga saat ini.
Para analis berpendapat kekhawatiran tersebut meremehkan potensi jangka panjang USDC serta keunggulan Circle dalam distribusi, likuiditas, dan posisi regulasi, menambahkan bahwa investor mungkin juga mengabaikan potensi pendapatan di masa depan dari biaya transaksi, kemitraan, dan blockchain Arc.
Bernstein menunjuk pada kemitraan baru dan inisiatif infrastruktur selama kuartal tersebut, termasuk persetujuan bank kepercayaan nasional Circle, jaringan Pembayaran Circle yang berkembang, serta peluncuran mainnet publik Arc pada 16 September, yang akan diluncurkan dengan validator pendiri termasuk BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation, dan Visa.
Bernstein juga mencatat bahwa manajemen menaikkan panduan 2026 untuk pendapatan lainnya dan margin pendapatan dikurangi biaya distribusi, mencerminkan pengakuan yang diharapkan sebesar $180 juta dari pendapatan pra-penjualan token Arc.
Para analis menambahkan bahwa mereka tidak percaya potensi pendapatan dari staking Arc, biaya gas, dan aktivitas kemitraan tercermin dalam estimasi proyeksi saat ini.
Circle menutup kuartal kedua dengan $73,3 miliar USDC beredar, turun 5% dari kuartal sebelumnya namun naik 19% secara tahunan (YoY). Para analis mengatakan dorongan Circle melampaui perdagangan kripto ke dalam pembayaran, aset dunia nyata yang di-tokenisasi, dan infrastruktur keuangan yang lebih luas dapat membantu mendorong fase adopsi USDC berikutnya.
Circle ditutup naik 0,05% pada $63,28 pada hari Rabu, dengan target harga 12 bulan Bernstein menyiratkan potensi kenaikan sebesar 121%.
Gautam Chhugani memegang posisi panjang (long positions) di berbagai mata uang kripto. Bernstein atau afiliasinya telah memiliki hubungan perbankan investasi dan hubungan bisnis lainnya dengan Circle selama 12 bulan terakhir.
Disclaimer: The Block adalah media independen yang menyajikan berita, riset, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain dalam ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP jangkar untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyampaikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Hak Cipta Dilindungi. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
