Anthropic telah meminta persetujuan pemegang saham untuk sebuah rencana yang akan memberi CEO Dario Amodei dan enam co-founder lainnya total gabungan 50,1% hak suara setelah IPO yang direncanakan.
Menurut The Information, yang mengutip orang-orang yang mengetahui perencanaan tersebut, Anthropic meminta pemegang saham menyetujui kelas saham khusus sebelum pengembang Claude itu melantai di bursa. Saham yang diusulkan itu akan memberi tujuh co-founder-nya kekuatan suara mayoritas atas sebagian besar persoalan, asalkan setidaknya tiga dari mereka tetap memegang jumlah minimum saham perusahaan.
Masing-masing dari tujuh pendiri saat ini memiliki sekitar 2% saham Anthropic, menurut laporan tersebut. Saham yang diusulkan akan meningkatkan hak suara mereka tanpa memberi mereka porsi kepentingan ekonomi yang lebih besar. Akibatnya, para pendiri dapat mempertahankan kontrol kolektif atas suara pemegang saham meski mereka memiliki jauh kurang dari setengah perusahaan.
Rencana itu menyerupai struktur kontrol pendiri yang digunakan oleh Palantir, lapor The Information. Syarat kepemilikan saham minimum memungkinkan pengaturan ini tetap berlaku selama setidaknya tiga pendiri mempertahankan porsi yang diwajibkan; laporan itu tidak merinci ambang batas yang harus dipenuhi masing-masing pihak. Persetujuan pemegang saham tetap diperlukan untuk proposal Anthropic tersebut.
Pemilihan dewan akan berjalan berbeda dari sebagian besar pemungutan suara pemegang saham. Berdasarkan rencana yang dilaporkan, Long-Term Benefit Trust milik Anthropic akan tetap memiliki kewenangan untuk memilih mayoritas direktur, sementara jumlah kursi yang dipilih para pendiri akan naik dari dua menjadi tiga. Dewan memiliki tujuh kursi, salah satunya kosong, menurut The Information.
Karyawan juga akan menerima kelas saham khusus yang dapat memecah suara imbang dalam urusan korporasi tertentu, kata laporan itu. Peran mereka akan memberi hak suara dalam keputusan-keputusan spesifik tersebut tanpa memindahkan kewenangan trust dalam memilih dewan kepada para pendiri.
Anthropic menggambarkan dirinya sebagai public benefit corporation dan mengatakan Long-Term Benefit Trust-nya adalah badan independen yang para anggotanya tidak memiliki kepentingan finansial di perusahaan. Trust tersebut memegang kelas saham terpisah yang memberinya wewenang untuk memilih dan memberhentikan direktur, dengan kewenangan itu dirancang untuk berkembang menjadi mayoritas kursi dewan.
Perusahaan mengatakan saat membentuk trust tersebut bahwa dewannya akan tetap mengawasi keputusan-keputusan besar. Struktur trust ini memberi orang-orang di luar kelompok pemegang saham peran dalam memilih direktur, bahkan ketika investor dan para pendiri memegang hak suara lainnya.
Proposal yang dilaporkan itu dengan demikian akan menempatkan dua jenis kontrol di tangan yang berbeda. Para pendiri akan memegang 50,1% suara pada sebagian besar urusan pemegang saham, sementara trust akan memilih sebagian besar direktur. Rincian tentang bagaimana kewenangan-kewenangan itu saling berinteraksi akan relevan bagi investor yang meninjau dokumen penawaran perusahaan.
Bagi investor AS, panduan IPO dari Securities and Exchange Commission menunjukkan prospektus sebagai tempat untuk memeriksa kelas saham suatu perusahaan dan hak suaranya. SEC mengatakan saham dengan hak suara tambahan dapat memungkinkan para pendiri mengendalikan perusahaan tanpa memiliki mayoritas ekuitasnya, sehingga pemegang saham publik memiliki pengaruh yang lebih kecil atas keputusan korporasi.
Anthropic sebelumnya dilaporkan telah secara rahasia mengajukan pencatatan di AS. Prospektus publik akan memberi calon pembeli rincian yang lebih pasti mengenai struktur saham yang diusulkan, bersamaan dengan informasi keuangan perusahaan dan syarat penawaran. Dalam liputan sebelumnya mengenai jadwal IPO-nya, crypto.news melaporkan bahwa prospektus diperkirakan terbit pada akhir September dan pemasaran ke investor dapat dimulai pada pertengahan Oktober; kedua tanggal tersebut masih dapat berubah.
Proposal hak suara ini muncul saat Anthropic menyiapkan potensi penawaran umum yang ukuran dan waktunya berubah dalam laporan-laporan terbaru. Pada 19 Sep., laporan mengenai IPO November menyebut investor sedang membahas pencatatan yang dapat menghimpun hingga $100 miliar dengan valuasi sekitar $2 triliun. Ketentuan yang dilaporkan itu masih bersifat awal.
Putaran pendanaan terakhir yang diumumkan Anthropic memberikan angka terpisah. Pada Mei, perusahaan mengatakan telah menghimpun $65 miliar dalam pembiayaan Seri H dengan valuasi $965 miliar setelah investasi. Pengumumannya juga menyebut pendapatan tahunan yang disetahunkan telah melampaui $47 miliar pada awal bulan itu.
Estimasi pasar sekunder kemudian menempatkan nilai Anthropic di sekitar $1,5 triliun, menurut liputan sebelumnya tentang persiapan penawarannya. Transaksi privat tersebut tidak menetapkan harga untuk pencatatan publik, di mana valuasi final akan bergantung pada saham yang dijual dan harga yang dibayar investor.
Pencatatan Anthropic yang kian dekat juga menarik minat platform perdagangan kripto. Kraken menawarkan futures perpetual yang terkait dengan valuasi pasar privat Anthropic, sebagaimana dilaporkan pada September. Kontrak tersebut memberi trader yang memenuhi syarat eksposur harga, tetapi tidak memberikan saham Anthropic, dividen, atau hak suara. Kraken mengecualikan pelanggan AS dari produk tersebut.
OKX meluncurkan kontrak pra-IPO yang terkait dengan Anthropic untuk pelanggan Eropa yang memenuhi syarat pada 10 Sep. Produknya juga melacak valuasi tersirat tanpa menjadikan pemegang kontrak sebagai pemegang saham perusahaan. Bursa tersebut mengatakan kontrak dapat diperdagangkan dengan leverage hingga 10 kali, sementara harganya dapat berbeda baik dari valuasi pendanaan privat maupun harga IPO yang pada akhirnya ditetapkan.
