Aave V4 telah resmi diluncurkan di mainnet Ethereum setelah lebih dari dua tahun pengembangan. 

"Kami mengupayakan peluncuran yang terkontrol," kata CEO Aave Labs Stani Kulechov kepada The Block dalam sebuah wawancara. "Begitulah cara kami selalu menerapkan Aave v3, Aave v2, dan v1, dengan cara yang sangat terkontrol dan bertahap."

Iterasi terbaru Aave adalah pembentukan kembali fundamental protokol pinjaman terdesentralisasi terbesar. V4 memperkenalkan arsitektur "Hub and Spoke" baru yang memungkinkan fleksibilitas lebih besar saat meluncurkan pasar pinjaman baru. 

Hub Aave akan bertindak sebagai sumber likuiditas terpusat yang dapat dimanfaatkan oleh pasar keuangan yang berbeda, sementara setiap spoke dapat mempertahankan parameter risiko yang berbeda, lingkungan pinjaman independen, dan fitur yang dikendalikan tata kelola.

Platform yang lebih fleksibel ini dirancang untuk mendukung berbagai pasar kredit dunia nyata yang berkembang — termasuk pinjaman terstruktur, pinjaman tingkat bunga tetap, dan kredit yang didukung aset yang di-token — pada saat Wall Street akhirnya mulai menunjukkan minat yang tulus pada keuangan onchain. 

"Masa depan DeFi adalah aset dan kasus penggunaan asli akan terus berkembang, dan Aave akan menjadi pemimpin di sana," kata Kulechov. "Tetapi juga, Aave akan menjadi pelopor dalam benar-benar membawa likuiditas DeFi dan infrastruktur DeFi ke segala jenis model pinjaman yang layak."

Perbesar Bagan

Arsitektur Aave V4 

Selain mengatasi "tantangan bootstrapping likuiditas" saat meluncurkan kasus penggunaan baru, model hub-and-spoke Aave juga memiliki aspek mitigasi risiko berdasarkan desain. 

Kulechov mencatat bahwa akan ada tiga hub likuiditas untuk memulai, masing-masing dengan profil risiko yang ditentukan. "Prime adalah risiko rendah, Core adalah yang disesuaikan risiko, dan Plus adalah pengembalian risiko," katanya. "Dan kemudian spoke dan daftar aset di dalam spoke dapat dikonfigurasi dengan tepat."

"Setiap kali ada kasus penggunaan baru, kasus penggunaan itu dimasukkan ke dalam spoke," kata Kulechov. "Hub memberikan lini kredit ke setiap spoke. Setiap kasus penggunaan dibatasi oleh eksposur lini kredit, jadi itu seperti fitur mitigasi risiko."

Mitigasi risiko juga hadir pada tingkat yang dapat diprogram, dengan "konfigurasi pasar khusus institusi" V4 yang fleksibel dan dukungan untuk berbagai jenis agunan yang lebih luas. Sistem ini memungkinkan risiko untuk "dihargai lebih tepat pada tingkat agunan, menyelaraskan biaya pinjaman dengan eksposur yang mendasari dan meningkatkan efisiensi modal," kata siaran pers. 

Saat peluncuran, beberapa aplikasi onchain terbesar termasuk Lido, EtherFi, Kelp, Ethena, dan Lombard berencana untuk mengoperasikan spoke.

Kulechov mencatat bahwa pengguna tidak akan dapat secara tanpa izin langsung meluncurkan spoke, setidaknya selama V4 masih dalam tahap awal (dengan 'roda latihan'). 

"Ini akan diatur oleh DAO," kata Kulechov. "Tetapi di masa depan, ada kemampuan untuk benar-benar menciptakan tanpa izin (permissionlessness). Pertanyaannya adalah apakah modelnya aman."

Keamanan dan ekstensi

V4 dilaporkan telah menjalani lebih dari satu tahun pengujian keamanan, termasuk delapan bulan terakhir yang didedikasikan untuk "memperkuat infrastruktur keamanannya," kata Kulechov. Aave mengatakan pihaknya beroperasi di bawah "kerangka kerja keamanan-pertama," di mana perlindungan kontrak pintar ditanamkan sejak tahap arsitektur paling awal daripada diperlakukan sebagai audit pra-peluncuran akhir.

"Saya sangat gembira melihat Aave V4 tayang karena ini adalah tonggak penting menuju penghubungan keuangan onchain secara langsung ke pasar modal global yang lebih luas dengan keamanan dan keandalan yang diperlukan untuk adopsi mainstream," kata Sergey Nazarov, salah satu pendiri Chainlink, mitra lama Aave. 

Protokol inti Aave — dari V1 hingga sekarang — tidak pernah diretas di salah satu penerapan multi-rantainya. 

Meskipun Kulechov mengonfirmasi mungkin ada ekstensi multi-rantai untuk V4, tim dapat mengambil pendekatan yang lebih konservatif untuk penerapan. V3 telah diperluas ke hampir dua lusin rantai. Dalam beberapa bulan terakhir, Aave DAO telah membahas pengurangan penerapan pada rantai yang kurang aktif seperti kSync, Metis, atau Soneium.

"Aave adalah bagian dari perangkat lunak yang seharusnya ada di tempat di mana ada peluang finansial yang cukup besar untuk menjalankan perangkat lunak tersebut. Begitulah cara saya memikirkannya," kata Kulechov. Ia menambahkan bahwa tidak ada rencana bagi Aave untuk mengembangkan Layer 2 khusus miliknya sendiri, saat ditanya. 

Perbesar Bagan

Aave diluncurkan di X Layer OKX pada hari Senin. 

Bersamaan dengan V4, Aave Labs juga meluncurkan antarmuka web barunya yang disebut Aave Pro, yang dirancang untuk pengguna mahir asli DeFi. 

Modul investasi

Awal bulan ini, Aave Labs menerbitkan postingan blog yang menguraikan Modul Reinvestment Aave V4, yang dirancang untuk secara otomatis "menyapu" likuiditas yang tidak terpakai yang tidak diterapkan di spoke ke dalam strategi berisiko rendah yang telah ditentukan sebelumnya. 

"Jadi, misalnya, ketika suku bunga lebih rendah dari suku bunga perangkat lunak di Aave, likuiditas itu dapat disuplai kembali ke peluang-peluang ini," kata Kulechov. 

V4 juga akan mengintegrasikan stablecoin GHO asli Aave lebih dalam ke dalam stack, dengan sGHO yang menghasilkan imbal hasil, berfungsi sebagai semacam produk tabungan onchain. Platform yang ditingkatkan juga akan mendukung pinjaman yang diagunan oleh NFT dan data, kata Kulechov. 

Aave akan menang? 

Peluncuran V4 datang di tengah momen penting bagi Aave setelah berbulan-bulan gejolak tata kelola yang menyebabkan dua kontributor penting, BGD Labs dan Aave Chan Initiative, mengumumkan keberangkatan mereka.

Bulan lalu, Kulechov menerbitkan proposal, berjudul "Aave Akan Menang," yang bertujuan untuk mengatasi kritik bahwa Aave Labs memiliki pengaruh yang tidak akuntabel dengan pada dasarnya mengubah perusahaan menjadi anak perusahaan DAO, termasuk mengalihkan aliran pendapatannya ke DAO dan mentransfer kekayaan intelektual serta aset merek Aave ke entitas hukum yang dikendalikan DAO.

Meskipun ia masih tertarik untuk mereformasi Aave Labs, ia juga berpendapat bahwa Aave DAO perlu berevolusi. "Arahnya adalah birokrasi yang lebih sedikit, tata kelola yang lebih ramping, dan menggunakannya di tempat yang penting," kata Kulechov. "Lebih banyak eksekusi dan lebih sedikit politik."

V4, bagi Kulechov, mewakili semacam peluang startup untuk merek DeFi lama seperti Aave, terutama mengingat meningkatnya minat institusional terhadap kripto. Arsitektur modularnya membuatnya tidak hanya menarik bagi pemberi pinjaman, tetapi juga berpotensi bagi banyak peminjam baru, Kulechov berpendapat.

Itulah salah satu alasan mengapa dalam proposal "Aave Akan Menang" miliknya, ia berpendapat untuk menghentikan V3, terlepas dari pendapatannya yang signifikan. 

Perbesar Bagan

"Modal mengalir ke mana ada peluang yang disesuaikan risiko terbaik," kata Kulechov, mencatat bahwa ada surplus likuiditas di DeFi. "Sekarang yang ingin kami fokuskan adalah sisi peminjaman, menciptakan permintaan pinjaman yang signifikan dengan menggunakan likuiditas onchain dan menyalurkannya kembali ke ekonomi riil di mana kami memiliki peluang pendanaan, baik itu institusi, konsumen, atau bisnis."