Aave telah mengumumkan hub kredit Avalanche yang akan memungkinkan institusi meminjam USA₮ dengan jaminan aset ter-tokenisasi karena pasar RWA melebihi $51 miliar dan Avalanche menampung lebih dari $3,4 miliar aset tersebut.
Aave Labs menyatakan dalam pengumuman 16 September bahwa RWA Hub akan berjalan melalui implementasi Aave V4 yang sudah tersedia di Avalanche. Pasar khusus ini awalnya akan mendukung USA₮, stablecoin dolar yang berfokus pada AS yang diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank yang disahkan secara federal dengan dukungan dari Tether.
Di bawah pengaturan yang direncanakan, institusi yang memenuhi syarat akan dapat menjaminkan aset keuangan ter-tokenisasi dan meminjam USA₮ tanpa menjual posisi yang digunakan sebagai jaminan. Aave belum menamai aset jaminan pertama atau memberikan tanggal peluncuran, dengan menyatakan daftar awal akan diungkapkan menjelang rilis.
Jenis jaminan yang mungkin termasuk Treasury AS ter-tokenisasi, dana pasar uang, kredit swasta, real estat, dan obligasi korporasi. Setiap aset perlu melewati tata kelola dan tinjauan risiko yang berlaku sebelum memasuki pasar, sesuai dengan FAQ media proyek tersebut.
Pendiri Aave, Stani Kulechov, mengatakan produk ini akan memindahkan aset ter-tokenisasi melampaui penerbitan dengan memungkinkan pemegangnya menggunakannya di pasar kredit.
"Aave V4 RWA Hub yang akan datang di Avalanche memindahkan aset ter-tokenisasi melampaui penerbitan dan ke pasar kredit, memanfaatkannya sebagai jaminan."
Pengaturan ini memperluas pekerjaan Aave yang sudah ada dalam pinjaman institusional. Pada Agustus 2025, protokol tersebut meluncurkan pasar Horiznya, yang memungkinkan institusi untuk meminjam stablecoin dengan jaminan aset dunia nyata (RWA) ter-tokenisasi dari penerbit termasuk Superstate, Circle, dan Centrifuge.
Tidak seperti pool pinjaman umum, hub Avalanche akan dibangun secara khusus untuk aset keuangan ter-tokenisasi. Aave mengatakan desainnya akan memungkinkan administrator menerapkan ketentuan jaminan dan batas pinjaman yang memperhitungkan struktur berbeda dari utang pemerintah, kredit swasta, real estat, dan produk keuangan lainnya.
Pusat dari produk ini adalah model Hub & Spoke Aave V4, yang membagi aktivitas pinjaman menjadi pasar khusus sambil menghubungkannya ke infrastruktur likuiditas umum.
Hub likuiditas menampung aset yang disediakan, sementara spoke individu menetapkan jenis jaminan, aturan likuidasi, dan parameter risiko mereka sendiri. Oleh karena itu, suatu pasar dapat memberlakukan aturan yang sesuai untuk aset ter-tokenisasi tertentu tanpa mengharuskan setiap pasar yang terhubung untuk menerima risiko yang sama.
Likuiditas bersama juga berarti setiap pasar khusus tidak perlu membangun pool modal yang sepenuhnya terpisah. Aave mengatakan pengaturan ini dapat memberikan peminjam akses ke likuiditas yang lebih dalam sambil membatasi eksposur langsung yang diciptakan oleh kelompok jaminan individu.
Struktur ini menerima dukungan kuat dari Aave DAO sebelum V4 ditayangkan. Seperti yang dilaporkan crypto.news pada bulan Maret, lebih dari 645.000 suara mendukung pemindahan V4 menuju mainnet Ethereum, sementara kurang dari satu suara menentang proposal tersebut. Peningkatan ini memperkenalkan hub dan spoke modular yang kini digunakan untuk rencana Avalanche.
Aave meluncurkan V4 di Avalanche pada bulan Juli, implementasi V4 pertamanya di luar Ethereum. Jaringan tersebut sudah memiliki pasar pinjaman Aave yang mapan, yang dikutip oleh proyek tersebut bersama dengan likuiditas yang tersedia dan aktivitas tokenisasi institusional saat menjelaskan pilihannya terhadap rantai tersebut.
Kulechov mengatakan Avalanche menggabungkan pasar Aave yang matang dengan basis aset ter-tokenisasi yang berkembang. Hub baru ini akan menggunakan fondasi tersebut untuk mendukung peminjaman dengan jaminan aset yang nilainya berasal dari instrumen keuangan di luar pasar kripto-nativ.
USA₮ akan berfungsi sebagai aset pinjaman perdana daripada jaminan, memberikan peserta yang disetujui sumber likuiditas berbasis dolar. Anchorage Digital Bank, N.A., menerbitkan token tersebut sebagai bank yang disahkan secara federal, sementara Tether mendukung operasi dan teknologinya.
Tether mengembangkan USA₮ untuk pasar Amerika dan memperkenalkannya sebagai produk terpisah dari stablecoin USD₮ yang berfokus di luar negeri. Menurut pengumuman tersebut, token ini dibangun untuk mendukung standar regulasi AS serta penyelesaian, peminjaman, dan pembayaran institusional.
Bo Hines, CEO Tether USA₮, mengatakan penambahan stablecoin ke Aave V4 akan memberikan institusi cara lain untuk mendapatkan likuiditas dolar terhadap aset keuangan yang disimpan di rantai (onchain).
"Membawa USA₮ ke Aave V4 di Avalanche memperluas cara institusi dapat mengakses likuiditas dolar di rantai (onchain)."
Bagi institusi AS, peran Anchorage menciptakan koneksi langsung antara pasar DeFi yang direncanakan dan entitas perbankan yang disahkan secara federal. Bank akan tetap menjadi penerbit USA₮, sementara kontrak pintar Aave akan mengelola posisi pinjaman dan Avalanche akan menyediakan infrastruktur blockchain.
Rencana tersebut tidak berarti setiap sekuritas atau instrumen keuangan ter-tokenisasi akan memenuhi syarat secara otomatis. Aave mengatakan jaminan tambahan dan aset pinjaman dapat diperkenalkan sesuai dengan keputusan tata kelola, permintaan, dan penilaian risiko.
Perlakuan regulasi juga akan tergantung pada struktur hukum setiap aset dasar. Pada bulan September, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengusulkan untuk mengizinkan catatan blockchain berfungsi sebagai catatan kepemilikan resmi untuk sekuritas yang ditangani oleh agen transfer terdaftar. Proposal tersebut berkaitan dengan pencatatan dan tidak secara otomatis mengubah setiap token yang terkait dengan saham atau obligasi menjadi sekuritas yang diakui secara hukum.
Avalanche sudah menampung lebih dari $3,4 miliar aset ter-tokenisasi, menurut angka yang dikutip oleh Ava Labs. Penggunanya termasuk manajer aset dan perusahaan keuangan yang telah menempatkan dana atau produk keuangan lainnya di infrastruktur blockchain publik dan institusional.
Dana BUIDL BlackRock menyumbang sebagian besar aktivitas tersebut setelah nilainya di Avalanche melampaui $900 juta pada bulan Juli. Dana tersebut menambahkan $436 juta ke jaringan dalam satu minggu, membawa total aset yang dikelola BUIDL di seluruh rantai yang didukung menjadi sekitar $2,87 miliar pada saat itu.
Total pasar RWA ter-tokenisasi telah meningkat 40% sejak awal 2026 dan bergerak di atas $51 miliar, menurut data yang dikutip dalam pengumuman tersebut. Aave dan Avalanche mengharapkan permintaan akan alat kredit meningkat karena bank, manajer aset, dan institusi lainnya menempatkan lebih banyak instrumen keuangan di rantai (onchain).
John Nahas, chief business officer di Ava Labs, mengatakan institusi yang mengadopsi aset ter-tokenisasi akan membutuhkan cara untuk meminjam dengan jaminan kepemilikan mereka dan memperoleh likuiditas, mirip dengan bagaimana perusahaan keuangan menggunakan jaminan di pasar tradisional.
Aave mengatakan adopsi, volume pinjaman, likuiditas, integrasi, dan partisipasi institusional akan digunakan untuk mengukur kinerja hub setelah peluncuran. Protokol tersebut melaporkan $3,6 triliun dalam deposit kumulatif dan lebih dari $1 triliun dalam pinjaman sepanjang waktu, meskipun pengumuman tersebut tidak memisahkan angka-angka tersebut berdasarkan jaringan atau versi protokol.
Set jaminan pertama RWA Hub masih tunduk pada pengungkapan, tinjauan tata kelola, dan penilaian risiko khusus aset, sementara Aave mengatakan dukungan untuk aset pinjaman lainnya dapat dipertimbangkan setelah peluncuran awal USA₮.
