Senator Partai Republik merilis draf revisi Undang-Undang CLARITY beberapa jam sebelum pemungutan suara klosur. Draf tersebut kini berjumlah 635 halaman, naik dari 616 halaman, dan salah satu bagian barunya mendefinisikan aset tambahan dengan cara yang menetapkan status XRP di pasar sekunder terlepas dari berapa banyak yang dimiliki Ripple.
Teks legislatif biasanya ditulis berbulan-bulan sebelum pemungutan suara, itulah yang membuat dua puluh empat jam terakhir menjadi tidak biasa. Senator Partai Republik merilis draf revisi Undang-Undang CLARITY tak lama sebelum pemungutan suara klosur hari Selasa, dan rancangan undang-undang tersebut tumbuh dari sekitar 616 halaman menjadi 635 halaman dalam prosesnya. Sembilan belas halaman bukanlah kesalahan pembulatan dalam dokumen yang telah dinegosiasikan sejak 2025, dan penambahan tersebut bukanlah pekerjaan rumah tangga. Salah satunya mendefinisikan aset tambahan sebagai kategori terpisah: token jaringan yang nilainya bergantung pada upaya kewirausahaan atau manajerial yang terkait dengan seorang penggagas, atau dengan seseorang yang terkait dengan penggagas. Secara harfiah, bahasa itu mengklasifikasikan XRP sebagai komoditas digital di pasar sekunder terlepas dari berapa banyak XRP yang dimiliki Ripple di neracanya, dan draf tersebut menyatakan bahwa tidak ada dalam undang-undang tersebut yang menyebabkan aset tambahan berhenti menjadi token jaringan. Sebuah definisi tunggal, yang dimasukkan semalam, menyelesaikan pertanyaan yang menghasilkan gugatan tiga tahun. Siapa pun yang menulisnya tahu persis apa yang mereka lakukan, dan pertanyaan yang lebih menarik adalah mengapa itu perlu ditulis pada jam ini.
Mulailah dengan mekanismenya, karena perbedaan yang ditimbulkannya adalah intinya.
Hukum sekuritas Amerika telah menghabiskan tujuh puluh tahun untuk bertanya apakah suatu pengaturan adalah kontrak investasi, yang bergantung pada apakah pembeli mengharapkan keuntungan dari upaya orang lain. Diterapkan pada token, tes itu menghasilkan masalah yang belum pernah diselesaikan secara bersih oleh pengadilan: aset yang sama bisa menjadi sekuritas ketika dijual oleh penerbitnya di bawah pengaturan promosi dan sesuatu yang sama sekali berbeda ketika diperdagangkan antar orang asing di bursa bertahun-tahun kemudian.
Putusan pengadilan distrik tahun 2023 dalam kasus Ripple mendarat tepat di sana. Penjualan terprogram di bursa dianggap bukan transaksi sekuritas. Penjualan institusional berdasarkan kontrak adalah. Token yang sama, perlakuan yang berbeda, tergantung pada keadaan penjualan.
Draf revisi CLARITY tampaknya mengkodifikasi perpecahan itu dan memperluasnya. Dengan mendefinisikan aset tambahan sebagai kategori token jaringan, dan menentukan bahwa tidak ada dalam undang-undang tersebut yang menyebabkan aset tersebut berhenti menjadi token jaringan, bahasa tersebut menetapkan klasifikasi pada aset alih-alih menyerahkannya untuk disidangkan ulang per transaksi.
Dan frasa yang melakukan pekerjaan berat adalah yang tentang kuantitas. Berdasarkan draf tersebut, XRP adalah komoditas kripto di pasar sekunder terlepas dari berapa banyak XRP yang dimiliki Ripple. Itu penting karena konsentrasi telah menjadi argumen untuk tidak memperlakukan XRP sebagai cukup terdesentralisasi untuk menghindari perlakuan sekuritas. Sebuah perusahaan yang memegang sebagian besar pasokan, dengan rilis escrow sesuai jadwal, menggunakan pengaruh atas arah jaringan, terlihat tidak seperti bitcoin dan agak terlihat seperti penerbit. Bahasa baru membuat pengamatan itu tidak relevan dengan pertanyaan klasifikasi.
RUU biasanya tidak bertambah pada tahap ini, dan fakta bahwa RUU ini bertambah memberi tahu Anda sesuatu tentang jumlah suara.
Klosur atas mosi untuk dilanjutkan membutuhkan enam puluh suara. Partai Republik memegang lima puluh tiga suara, setidaknya dua di antaranya diperkirakan akan membelot karena alasan umum. Aritmetika telah membutuhkan dukungan Demokrat sepanjang tahun, dan Demokrat yang menghabiskan musim panas bernegosiasi pergi pada bulan Juli karena ketentuan etika.
Apa yang tampaknya terjadi adalah konsesi simultan di dua lini. Laporan menunjukkan Presiden menyetujui aturan konflik kepentingan yang diperluas dan, secara signifikan, kewenangan penegakan hukum tingkat negara bagian, yang merupakan keberatan spesifik Demokrat terhadap teks Juli. Versi itu menyerahkan penegakan hukum tunggal kepada Departemen Kehakiman, dan Demokrat menolaknya pada hari yang sama dengan alasan bahwa departemen tersebut bertanggung jawab kepada orang yang dibatasi oleh ketentuan tersebut.
Jaksa agung negara bagian yang memegang wewenang penegakan hukum adalah proposisi yang secara material berbeda. Ini menciptakan rute yang tidak melalui seorang yang ditunjuk presiden, dan ini mendekati mekanisme yang diminta Demokrat ketika negosiasi runtuh.
Jadi draf revisi melakukan dua pekerjaan sekaligus. Ini membeli suara Demokrat dengan konsesi etika, dan ini memberikan sesuatu kepada pihak industri dalam dokumen yang sama. Begitulah cara sebuah RUU sampai ke pemungutan suara di lantai yang diperkirakan akan kalah, dan itu menjelaskan waktunya: konsesi yang dinegosiasikan pada jam-jam terakhir menghasilkan teks yang dirilis pada jam-jam terakhir.
Perlu dinyatakan dengan hati-hati, karena jawaban jujur adalah bahwa tidak ada yang saat ini dapat mengaitkan bahasa tersebut.
Teks legislatif muncul dari staf komite, kantor pimpinan, bantuan teknis agensi, dan penasihat luar, dan pada saat draf beredar, kepenulisan menyebar secara desain. Definisi aset tambahan mungkin telah dirancang oleh staf Komite Perbankan yang mengerjakan masalah klasifikasi berdasarkan kelayakannya. Mungkin berasal dari bantuan teknis. Mungkin juga tiba melalui proses lobi biasa yang dijalankan setiap industri dan yang satu ini berjalan lebih keras dari kebanyakan.
Yang terdokumentasi adalah skala operasi politik industri tersebut. Audit kami terhadap pengeluaran tersebut menemukan jaringan Super PAC memasuki siklus ini dengan kas perang yang diukur dalam ratusan juta, dengan Ripple menjadi salah satu kontributor tunggal terbesar, dan kripto menyumbang bagian substansial dari semua pengeluaran pemilihan perusahaan. Industri yang menghabiskan pada tingkat tersebut tidak melakukannya untuk mengamati legislasi secara pasif.
Tidak ada yang membuktikan bahwa ada yang membeli definisi. Ini berarti bahwa ketentuan yang menyelesaikan pertanyaan hukum utama satu perusahaan, dimasukkan beberapa jam sebelum pemungutan suara, dalam undang-undang yang jaringan politik perusahaan tersebut habiskan banyak untuk memajukannya, adalah ketentuan yang patut dipertanyakan. Tugas jurnalisme di sini adalah pertanyaan, bukan tuduhan, dan jawabannya akan muncul dari catatan amandemen dan laporan komite daripada dari spekulasi.
Jika bahasa tersebut bertahan hingga diberlakukan, tiga hal berubah untuk XRP dan hal itu perlu dipisahkan dari hal-hal yang tidak berubah.
Klasifikasi pasar sekunder menjadi statutori. Hari ini status XRP di pasar sekunder bertumpu pada putusan pengadilan distrik tahun 2023 yang tidak pernah diajukan banding dan tidak pernah diuji di tingkat sirkuit. Itu adalah fondasi yang jauh lebih lemah daripada yang diasumsikan kebanyakan pemegang. Definisi statutori menggantikan interpretasi yudisial dengan teks, dan teks tidak dibatalkan oleh panel berbeda yang membaca fakta yang sama.
Konsentrasi berhenti menjadi argumen. Kuantitas yang dimiliki Ripple telah menjadi kasus terkuat yang tersedia untuk menentang perlakuan komoditas XRP. Menghapusnya menutup jalur serangan daripada memenangkannya.
Dan partisipasi institusional menjadi lebih mudah. Manajer aset, bank, dan kustodian melakukan penilaian risiko hukum sebelum menyentuh aset, dan putusan pengadilan distrik yang tidak diajukan banding memiliki skor yang lebih buruk dalam proses itu daripada undang-undang federal. Tujuh manajer aset telah mengajukan ETF spot XRP dengan harapan Kongres akan menyelesaikan ini, dan penyelesaian inilah yang ditunggu oleh beberapa dari mereka.
Apa yang tidak diselesaikan sama spesifiknya. Ini tidak membahas penjualan Ripple sendiri, yang merupakan tempat kasus aslinya benar-benar kalah. Ini tidak menciptakan rezim pendaftaran untuk bursa dan kustodian, yang membutuhkan bertahun-tahun pembuatan aturan agensi. Dan itu tidak mencapai kerangka interpretasi SEC, yang terus mengatur semua yang tidak dilakukan oleh undang-undang.
Ini adalah bagian yang tidak nyaman, dan itu mengikuti langsung dari pengamatan yang sama.
Jika definisi yang dimasukkan semalam dapat menyelesaikan klasifikasi XRP, definisi yang dihapus dalam proses amandemen dapat mengganggu klasifikasinya. RUU itu belum disahkan. Pemungutan suara hari Selasa adalah klosur pada mosi untuk dilanjutkan, yang merupakan pemungutan suara untuk memulai perdebatan, dan perdebatan adalah tempat amandemen terjadi.
Proses amandemen pada RUU setebal 635 halaman dengan judul etika yang diperdebatkan dan industri dengan jejak yang terlihat bukanlah lingkungan yang ramah untuk ketentuan yang secara jelas menguntungkan satu perusahaan. Senator yang mencari sesuatu untuk dihapus sebagai imbalan suara akan menemukan bahasa ini dengan cepat, karena itu baru, spesifik, dan tidak dapat diatribusikan kepada siapa pun.
Jadi pemegang XRP yang membaca hari Selasa sebagai resolusi harus menyikapinya dengan ringan. Klosur yang berhasil berarti RUU tersebut memasuki proses di mana ketentuan yang paling baru ditambahkan dan paling tidak dipertahankan adalah yang paling rentan. Definisi aset tambahan, saat ini, adalah hal terbaru dalam dokumen tersebut.
Ada juga skenario yang tidak dipertimbangkan oleh siapa pun. Klosur gagal, RUU kembali di Kongres berikutnya, dan definisi tersebut tidak bertahan dari rekonstruksi, karena konfigurasi politik yang menghasilkannya tidak akan ada dalam bentuk yang sama setelah November.
Ketentuan yang dimasukkan pada jam terakhir memiliki rekam jejak dalam undang-undang keuangan Amerika, dan itu tidak menggembirakan bagi siapa pun yang berharap ketentuan ini tahan lama.
Pola ini akrab. Sebuah RUU yang telah lama dinegosiasikan mencapai pemungutan suara prosedural yang kurang dari jumlah yang dibutuhkan. Konsesi diperdagangkan pada hari-hari terakhir. Teks direvisi, diedarkan, dan dipungut suara sebelum sebagian besar anggota atau staf mereka membacanya. Ketentuan yang ditambahkan dalam jendela itu adalah yang paling sedikit pertimbangannya, catatan legislatif paling tipis, dan klaim terlemah untuk telah dipertimbangkan berdasarkan manfaatnya.
Itu penting nanti dalam dua cara spesifik.
Pengadilan membaca sejarah legislatif. Ketika sebuah lembaga menulis aturan dan seseorang menggugat, pertanyaan tentang apa yang dimaksud Kongres dijawab sebagian dari laporan komite, pernyataan di lantai, dan catatan sidang. Definisi yang dimasukkan semalam hampir tidak memiliki itu. Seorang hakim yang ditanya apa yang dimaksud Kongres dengan upaya kewirausahaan atau manajerial yang terkait dengan seorang penggagas akan menemukan frasa tersebut dan sangat sedikit penjelasan, yang membiarkan interpretasi terbuka lebar.
Dan ketentuan tipis diperdagangkan terlebih dahulu. Dalam konferensi, di kamar kedua, atau dalam siklus amandemen di masa depan, item yang dihapus adalah item yang tidak ada yang menginvestasikan modal politik untuk mempertahankannya. Ketentuan dengan catatan sidang, kesaksian, dan sponsor yang disebutkan memiliki konstituensi. Sebuah frasa yang muncul dalam revisi tidak memiliki itu.
Ada argumen balasan yang masuk akal. Terkadang penambahan terlambat karena merupakan koreksi teknis yang baru terlihat ketika teks lengkap dikumpulkan, dan definisi klasifikasi dalam RUU setebal 635 halaman benar-benar dapat muncul dengan cara itu. Tidak setiap penyisipan pada menit-menit terakhir adalah suatu kebaikan.
Bukti yang membedakan, ketika tiba, ada dalam catatan. Definisi yang muncul dalam laporan komite dengan penjelasan masalah yang dipecahkannya adalah perbaikan teknis. Definisi yang muncul dalam teks tanpa alasan yang menyertainya, menyelesaikan pertanyaan langsung untuk perusahaan tertentu, adalah sesuatu yang lain, dan laporan tersebut akan tersedia untuk umum ketika diterbitkan.
Pemungutan suara lebih sempit dari yang disarankan oleh liputan, dan presisi di sini mencegah banyak salah tafsir.
Klosur atas mosi untuk dilanjutkan membutuhkan enam puluh suara dan hanya menentukan apakah Senat memulai debat. Itu bukan pemungutan suara pada RUU, itu tidak mengesahkan apa pun, dan keberhasilan akan menyisakan pemungutan suara klosur kedua, proses amandemen, dan persetujuan DPR yang masih harus diselesaikan, dengan kalender yang padat berjalan menuju pemilihan paruh waktu.
Perkiraan kelulusan akhirnya telah sangat berbeda. Pasar prediksi telah menetapkan pemberlakuan tahun 2026 sekitar dua puluh persen. Galaxy Digital dan Solana Policy Institute keduanya menetapkan sekitar sepuluh persen. Itu adalah angka-angka berbeda yang menilai pertanyaan-pertanyaan yang sedikit berbeda, dan tidak ada satupun yang merupakan prakiraan spesifik hari Selasa.
Apa yang disampaikan hari Selasa adalah informasi. Sebuah pemungutan suara menghasilkan daftar nama, dan nama-nama tersebut memberi tahu Anda apakah konsesi etika berhasil, Demokrat mana yang bergerak, dan apakah koalisi ada untuk upaya kedua. Halaman status kami tentang RUU tersebut melacak posisinya, dan pembacaan kami terhadap teks gabungan mencakup apa yang terkandung dalam versi 616 halaman sebelum revisi ini.
Liputan telah membingkai ini sebagai ketentuan XRP, yang dapat dimengerti dan tidak lengkap. Definisi yang ditulis dalam undang-undang berlaku untuk setiap aset yang memenuhinya, dan bahasa perancangannya luas.
Token jaringan yang nilainya bergantung pada upaya kewirausahaan atau manajerial yang terkait dengan seorang penggagas menggambarkan sebagian besar pasar. Hampir setiap token di luar bitcoin memiliki entitas penggagas, yayasan, perusahaan pengembang, atau tim inti yang pekerjaannya secara jelas memengaruhi nilai aset. Solana memiliki yayasan dan Labs. Cardano memiliki tiga organisasi. Sebagian besar aset dalam lima puluh teratas akan memenuhi deskripsi itu jika dibaca secara jujur.
Yang berarti ketentuan tersebut baik jauh lebih besar daripada perbaikan XRP, atau lebih sempit dari yang disarankan oleh teksnya yang jelas dan penyempitan terjadi di tempat lain di 635 halaman tersebut.
Kedua pembacaan tersebut memiliki konsekuensi. Jika definisinya luas, RUU tersebut mengklasifikasikan sebagian besar pasar sebagai komoditas digital di pasar sekunder, yang mendekati apa yang diminta industri dan akan mewakili perubahan tunggal terbesar dalam hukum kripto Amerika. Jika sempit, kondisi kualifikasi berada dalam ketentuan yang belum dibaca dengan cermat oleh siapa pun, dan pembacaan spesifik XRP yang beredar sekarang adalah inferensi dari satu klausul dalam dokumen yang dirilis beberapa jam yang lalu.
Posisi jujur adalah bahwa tidak ada orang di luar ruang perancangan yang saat ini tahu yang mana, termasuk komentator yang dengan yakin menegaskan interpretasi XRP. RUU setebal 635 halaman yang dirilis pada malam sebelum pemungutan suara belum dibaca oleh orang-orang yang menggambarkannya, dan itu termasuk semua orang yang menulis tentang itu hari ini.
Yang bisa dikatakan adalah jika pembacaan luas bertahan, definisi aset tambahan adalah ketentuan paling konsekuensial dalam undang-undang tersebut dan sedang dibahas sebagai catatan kaki tentang satu token. Itu bukan pertama kalinya definisi klasifikasi ternyata lebih penting daripada judul-judul di sekitarnya.
Dari semua yang ada dalam teks baru, satu frasa pantas mendapat perhatian lebih dari yang telah diterimanya, dan itu adalah klausul tentang berapa banyak yang dimiliki penggagas.
Menentukan bahwa suatu aset memenuhi syarat terlepas dari kuantitas yang dimiliki penggagas bukanlah cara definisi biasanya bekerja. Klasifikasi biasanya menyatakan apa adanya. Yang satu ini menyatakan apa adanya dan kemudian secara preemptif menutup argumen balasan tertentu.
Perancang melakukan itu ketika mereka tahu argumen balasan akan datang dan mereka tahu siapa yang akan membuatnya. Konsentrasi pasokan adalah keberatan utama untuk memperlakukan token terkait penggagas sebagai cukup terdesentralisasi, itu telah berulang kali dibuat dalam tindakan penegakan hukum dan dalam komentar akademis, dan itu adalah argumen terkuat yang tersedia untuk menentang perlakuan yang diberikan ketentuan ini.
Jadi klausul itu adalah rancangan defensif, dan rancangan defensif adalah bukti tentang harapan perancang daripada tentang kelayakannya. Seseorang mengantisipasi bahwa suatu lembaga, pengadilan, atau Kongres di masa depan akan menunjuk pada kepemilikan dan mengatakan pengaruh penggagas terlalu besar untuk perlakuan komoditas. Bahasa itu menghilangkan langkah itu sebelumnya.
Apakah itu kebijakan yang baik adalah pertanyaan nyata dengan argumen di kedua sisi. Menetapkan klasifikasi pada aset menghasilkan kepastian, dan kepastian adalah apa yang diminta pasar. Itu juga berarti token yang sebagian besar dipegang oleh penciptanya, dengan rilis sesuai jadwal yang dikendalikan oleh pencipta itu, menerima perlakuan yang sama dengan aset tanpa entitas pengontrol sama sekali, yang merupakan pilihan kebijakan substantif yang disajikan sebagai definisi.
Alasan untuk menandainya adalah bahwa ketentuan definisi menarik jauh lebih sedikit pengawasan daripada ketentuan substantif selama pembahasan, dan ini adalah pilihan substantif yang mengenakan pakaian definisi. Siapa pun yang melacak proses amandemen harus mengamati klausul ini secara khusus, karena ini adalah bagian yang melakukan pekerjaan tersebut.
Praktis, karena token memiliki sejarah terdokumentasi dalam bereaksi terhadap kategori berita persis ini dan kemudian mengembalikan pergerakannya.
Pada bulan Mei, XRP naik di atas $1,50 setelah Komite Perbankan Senat meloloskan RUU 15-9, kemudian mundur ke sekitar $1,40 saat pembeli awal mengambil keuntungan. Pada bulan Juli, harga naik sekitar 3,5% intraday, dari sekitar $1,11 menjadi $1,1511, setelah Presiden menyetujui ketentuan etika yang telah memblokir negosiasi, menempati posisi ketiga di antara lima puluh peraih keuntungan teratas dengan sekitar $2,93 juta short leveraged dilikuidasi dalam perjalanan naik.
Kedua pergerakan itu memudar.
Alasan kedua-duanya memudar adalah sama dan perlu dinyatakan secara blak-blakan: tidak ada peristiwa yang mengubah posisi hukum XRP. Pemungutan suara komite dan konsesi Gedung Putih adalah langkah menuju undang-undang. Sehari setelah masing-masing, token berdiri persis di tempat ia berdiri sehari sebelumnya, dengan putusan pengadilan distrik yang sama sebagai fondasinya dan ketiadaan undang-undang yang sama di belakangnya.
Pemungutan suara klosur adalah kategori peristiwa yang sama. Berhasil berarti perdebatan dimulai. Itu tidak mengklasifikasikan apa pun, tidak mengikat agensi apa pun, dan tidak menghilangkan potensi banding yang berada di bawah putusan tahun 2023.
Yang menghasilkan instruksi spesifik untuk siapa pun yang memperdagangkan ini. Pergerakan yang penting bukanlah pemungutan suara, melainkan pemberlakuan, dan pemberlakuan setidaknya membutuhkan pemungutan suara klosur kedua, proses amandemen, dan persetujuan DPR, ke dalam kalender yang berjalan menuju pemilihan paruh waktu. Perkiraan bahwa itu akan terjadi pada tahun 2026 berada antara sepuluh dan dua puluh persen tergantung pada model mana yang Anda gunakan.
XRP diperdagangkan sekitar $1,40, naik sekitar 4% dalam sehari, dibandingkan dengan tertinggi Juli 2025 sebesar $3,65. Sebagian dari kekuatan baru-baru ini adalah pasar yang menilai hasil yang menguntungkan untuk ketiga kalinya tahun ini. Dua kali pertama, penilaian salah bukan karena arahnya salah tetapi karena peristiwanya lebih kecil dari reaksinya.
Apakah bahasa aset tambahan bertahan dalam pembahasan. Ketentuan terbaru dalam RUU yang diperdebatkan adalah yang paling rentan, dan kehadirannya dalam teks akhir adalah pertanyaan yang berbeda dari kehadirannya hari ini.
Daftar suara, bukan hasilnya. Demokrat mana yang memilih ya adalah daftar yang menentukan apakah upaya kedua layak dan berapa biayanya.
Apakah konsesi penegakan hukum negara bagian itu nyata. Laporan menunjukkan Presiden menyetujuinya. Apa yang muncul dalam teks, dan bagaimana itu dibatasi, adalah ujian apakah konsesi itu substantif atau nominal.
Reaksi XRP terhadap sejarahnya sendiri. Token telah reli pada berita prosedural CLARITY dua kali tahun ini, pada bulan Mei setelah pemungutan suara komite dan pada bulan Juli setelah perjanjian etika, dan mengembalikan kedua pergerakan itu karena tidak ada yang mengubah status hukumnya. Pergerakan ketiga seperti itu akan menjadi pasar yang mengulangi kesalahan yang telah dilakukannya dua kali.
Pertanyaan banding di bawahnya. Apa pun yang terjadi pada RUU tersebut, putusan pengadilan distrik tahun 2023 tetap tidak teruji di tingkat sirkuit. Legislasi adalah satu-satunya hal yang menghilangkan potensi banding itu, itulah sebabnya pemungutan suara ini lebih penting bagi XRP daripada kebanyakan aset.
Draf revisi mendefinisikannya secara terpisah sebagai token jaringan yang nilainya bergantung pada upaya kewirausahaan atau manajerial yang terkait dengan penggagas atau orang yang terkait dengan penggagas. Draf tersebut juga menyatakan bahwa tidak ada ketentuan dalam undang-undang yang menyebabkan aset tambahan berhenti menjadi token jaringan, yang menetapkan klasifikasi pada aset alih-alih menyerahkannya untuk ditentukan per transaksi.
Berdasarkan bahasa yang direvisi, XRP akan diperlakukan sebagai komoditas kripto di pasar sekunder terlepas dari berapa banyak XRP yang dimiliki Ripple. Konsentrasi pasokan telah menjadi argumen terkuat untuk menentang perlakuan komoditas, dan ketentuan tersebut menghapusnya sepenuhnya dari pertanyaan klasifikasi.
Senator Partai Republik mengedarkan teks revisi tak lama sebelum pemungutan suara klosur pada 15 September, memperluas RUU dari sekitar 616 halaman menjadi 635. Penambahan sembilan belas halaman dalam beberapa jam terakhir sebelum pemungutan suara prosedural tidak biasa untuk undang-undang yang dinegosiasikan selama lebih dari setahun.
Revisi tersebut tampaknya menyertai konsesi Gedung Putih yang dilaporkan mengenai aturan konflik kepentingan yang diperluas dan kewenangan penegakan hukum tingkat negara bagian, yang merupakan keberatan spesifik Demokrat terhadap teks etika Juli. Konsesi yang dinegosiasikan pada jam-jam terakhir menghasilkan teks yang dirilis pada jam-jam terakhir, dan RUU membutuhkan setidaknya tujuh suara Demokrat untuk mencapai enam puluh.
Tidak. RUU itu belum disahkan. Pemungutan suara hari Selasa adalah klosur pada mosi untuk dilanjutkan, yang berarti pemungutan suara apakah akan memulai perdebatan, dan perdebatan adalah tempat amandemen terjadi. Ketentuan yang ditambahkan semalam, menguntungkan satu perusahaan, dalam RUU dengan judul etika yang diperdebatkan, adalah salah satu item yang paling rentan dalam teks.
Putusan pengadilan distrik tahun 2023 yang menyatakan bahwa penjualan terprogram di bursa bukanlah transaksi sekuritas. Keputusan itu tidak pernah diajukan banding dan tidak pernah diuji di tingkat sirkuit, yang merupakan fondasi yang lebih lemah dari yang diasumsikan banyak pemegang. Bahasa undang-undang adalah apa yang akan menghilangkan potensi banding itu.
RUU tidak maju, pimpinan memutuskan apakah akan mengajukan ulang atau melanjutkan, dan undang-undang struktur pasar kemungkinan akan terlewatkan setelah pemilihan paruh waktu. Klasifikasi XRP akan terus bertumpu pada putusan pengadilan distrik dan pada kerangka interpretasi bersama SEC-CFTC, yang merupakan kebijakan agensi yang dapat ditarik oleh komisi di masa depan.
Token telah reli pada perkembangan prosedural CLARITY dua kali tahun ini dan mengembalikan kedua pergerakan tersebut, karena pemungutan suara komite dan konsesi Gedung Putih adalah langkah menuju undang-undang dan bukan undang-undang. Pemungutan suara klosur adalah kategori peristiwa yang sama. Ini adalah analisis edukasi, bukan nasihat investasi.
Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Ini menjelaskan draf undang-undang yang belum disahkan dan ketentuannya dapat berubah atau dihapus, dan tidak ada di sini yang menuduh perilaku tidak pantas oleh pihak mana pun. Selalu lakukan riset Anda sendiri. Informasi akurat per 15 September 2026.
XRP
SOL
