Manajer aset yang berbasis di Zurich, 21Shares, pada hari Rabu menerbitkan laporan pasar kripto tengah tahunannya, meninjau kembali perkiraan industrinya dari bulan Desember dan menunjukkan skenario dasar akhir tahun $100.000 untuk bitcoin setelah mencapai puncaknya mendekati $126.000 pada Oktober 2025.

Bitcoin (BTC) diperdagangkan sekitar $62.300 pada hari Rabu setelah naik hampir 0,3% dalam 24 jam terakhir, menurut halaman harga BTC The Block. Aset tersebut berada sekitar 50% di bawah harga tertinggi sepanjang masanya (all-time high) yang mendekati $126.000 yang dicapai tahun lalu.

Menurut laporan tersebut, pergerakan harga bitcoin "masih terlihat familiar," dengan penurunan harga (pullback) yang mengikuti pola historis pasca-halving. Pada saat yang sama, penurunan saat ini jauh lebih ringan dibandingkan koreksi lebih dari 80% pada siklus sebelumnya.

Laporan tersebut juga mencatat bahwa bitcoin terus berada di atas basis biaya agregat investornya sebesar $54.000.

"Khususnya, bitcoin juga, sejauh ini, telah menghindari kapitulasi terang-terangan yang mendefinisikan kemerosotan sebelumnya — belum diperdagangkan di bawah basis biaya agregatnya sebesar $54.000," kata laporan itu, menambahkan bahwa, "ini adalah tanda-tanda pasar yang lebih matang dengan aliran modal yang lebih stabil."

Perbesar Grafik

Aliran ETP Stabil seiring Pergeseran Struktur Pasar di Bawah Volatilitas Harga

Di luar lintasan harga bitcoin, audit tengah tahun 21Shares meninjau kembali tren alokasi institusional di seluruh produk yang diperdagangkan di bursa kripto (ETP), bersama dengan perkembangan di DeFi, pasar prediksi, skalabilitas Ethereum, dan tokenisasi aset dunia nyata.

Aset kelolaan (AUM) ETP kripto global mencapai sekitar $140 miliar pada Mei 2026, turun sekitar 15% secara year-to-date, sementara total kepemilikan mencapai 1,25 juta BTC, sekitar 8% di bawah puncak sebelumnya, menurut laporan tersebut.

21Shares mengaitkan penurunan tersebut dengan pergeseran harga daripada likuidasi yang meluas, mencatat bahwa alokasi BTC yang mendasari tetap mendekati level tertinggi siklus meskipun terjadi arus keluar bersih (net outflows) sekitar $3 miliar dari ETF bitcoin spot AS.

Perbesar Grafik

Laporan tersebut juga menyoroti partisipasi institusional yang berkelanjutan melalui peluncuran produk baru dan ekspansi ETF di luar eksposur bitcoin spot, termasuk arus masuk awal ke produk-produk terdaftar yang lebih baru seperti ETF yang terhubung dengan Hyperliquid, yang mengumpulkan sekitar $150 juta dalam bulan pertama perdagangannya.

Menurut laporan tersebut, pasar prediksi mencatat volume perdagangan sebesar $57,5 miliar hingga akhir Mei, lebih dari separuh proyeksi tahunan perusahaan, dengan volume tahunan yang mengarah ke $100 miliar dan berpotensi menantang $200 miliar tergantung pada aktivitas paruh kedua yang terkait dengan Piala Dunia FIFA dan pemilihan kongres paruh waktu AS.

Perbesar Grafik

Di DeFi, total nilai terkunci (TVL) tetap sekitar $140 miliar, kurang lebih tidak berubah dari awal tahun dan jauh di bawah perkiraan $300 miliar perusahaan, dengan insiden keamanan disebut sebagai kendala utama pada arus masuk modal.

Jaringan Ethereum Layer 2 juga terus berkonsolidasi, dengan Base, Arbitrum, dan Optimism menangkap sekitar 83% dari total TVL DeFi Layer 2, menggarisbawahi apa yang digambarkan laporan tersebut sebagai konsentrasi likuiditas di antara sejumlah kecil platform penskalaan.

Sementara itu, aset yang ditokenisasi pada blockchain publik mencapai $31 miliar, didukung oleh $15 miliar dalam obligasi Treasury AS yang ditokenisasi, sementara aset yang dicerminkan pada jaringan institusional berizin seperti Canton mencapai sekitar $350 miliar, menurut laporan tersebut.