Ada kontrak opsi Bitcoin senilai hampir $15 miliar yang akan kedaluwarsa di bursa derivatif Deribit pada hari Jumat.
Jumlah tersebut mewakili hampir 40% dari total posisi terbuka BTC senilai $36,5 miliar yang saat ini ada di bursa tersebut. Bursa derivatif ini diakuisisi oleh Coinbase dalam kesepakatan senilai $2,9 miliar pada tahun 2025, tetapi masih beroperasi sebagai Deribit.
Jean-David Pequignot, kepala bagian komersial bursa derivatif tersebut, mengatakan platform tersebut akan melihat total $17 miliar opsi kedaluwarsa besok, yang meliputi Bitcoin dan Ethereum. Dia menandai bahwa kekuatan geopolitik diatur waktunya untuk memicu volatilitas pada hari Jumat.
"Kenaikan Bitcoin baru-baru ini kembali menuju $71 ribu dipicu oleh keputusan Presiden Donald Trump untuk menunda serangan terhadap pembangkit listrik Iran selama lima hari," katanya kepada Decrypt. "Jendela diplomatik ini berakhir hampir bersamaan dengan kedaluwarsa opsi hari Jumat, memperparah ketegangan volatilitas lokal dalam struktur jangka."
Meskipun demikian, Pequignot menambahkan bahwa data opsi Deribit menunjukkan para pedagang telah secara stabil mengurangi risiko menjelang kedaluwarsa hari Jumat. Eksekutif Deribit tersebut mengatakan bursa telah menyaksikan "kompresi volatilitas tersirat" pada kontrak BTC dan ETH.
"Ini menunjukkan pasar memperkirakan kedaluwarsa yang terkontrol daripada ledakan volatilitas yang segera," katanya.
Pada Rabu sore, total posisi terbuka Bitcoin telah mencapai $112 miliar setelah naik 8% dalam sehari terakhir, menurut platform analitik derivatif Coinglass. Platform tersebut mengumpulkan data derivatif Bitcoin dari 24 bursa berbeda, termasuk Deribit, CME, Binance, OKX, dan ByBit.
Analis Nexo Iliya Kalchev mengatakan kepada Decrypt bahwa dia setuju para pedagang harus mengharapkan "penyelesaian yang relatif teratur."
"Pertanyaan yang lebih menarik adalah apa yang terjadi setelahnya—setelah beban opsi mereda, harga cenderung menemukan pijakannya sendiri, dan beberapa aktivitas tambahan menjelang akhir pekan tidak akan mengejutkan," tambahnya.
Kadang-kadang terjadi bahwa kedaluwarsa besar, seperti pada September 2025, menjadi pemicu pergerakan besar di akhir pekan yang merembet ke minggu berikutnya. Menjelang kedaluwarsa tersebut, volatilitas Bitcoin 30 hari telah turun menjadi 0,88%, menurut BitBo. Namun dalam seminggu, metrik tersebut melonjak menjadi 1,14% dan kemudian tetap dalam mode naik dan puncaknya di atas 2% pada akhir bulan setelah likuidasi massal senilai $19 miliar memicu kejatuhan BTC.
Baru-baru ini, volatilitas Bitcoin 30 hari tetap tinggi. Pada Rabu sore, metrik tersebut berada di 2,23%. Meskipun volatilitas meningkat, masih ada beberapa tanda menggembirakan yang datang dari pasar, kata Kalchev.
"Namun, konteks yang lebih luas adalah ketahanan Bitcoin di sekitar $70.000," katanya. "Mempertahankan level ini melalui periode ketidakpastian makro yang nyata—ketegangan geopolitik, pelemahan pasar ekuitas, dan volatilitas pasar energi—mencerminkan permintaan spot yang cukup solid dan stabilitas pemegang jangka panjang."
Bagi para pedagang yang menargetkan taruhan pada kenaikan BTC, mereka harus memperhatikan arus masuk ETF dan akumulasi on-chain, tambah Kalchev, "tanda-tanda bahwa modal baru masuk daripada partisipan yang ada hanya merotasi."
Pada Rabu sore, Bitcoin diperdagangkan pada $70.912,18 setelah naik 2,3% dalam sehari terakhir, menurut agregator harga kripto CoinGecko.
