Sebanyak $1,3 miliar saham iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock berpindah tangan di dark pool pada Selasa pagi, menandai salah satu transaksi ETF Bitcoin di luar bursa terbesar sejak produk tersebut diluncurkan 15 bulan lalu.

Hampir 29 juta saham dieksekusi pada pukul 10:30 pagi ET, mengalahkan semua perdagangan lain pada sesi tersebut. Penjualan ini terjadi saat ETF Bitcoin spot AS memperpanjang rentetan aliran dana keluar, dengan IBIT menghadapi penebusan bersih $192,4 juta pada hari Selasa, menurut data SoSoValue.

Di seluruh ETF Bitcoin spot, total aliran dana keluar bersih minggu ini mencapai $334 juta pada hari Selasa, menyusul dua minggu berturut-turut dengan penebusan $1 miliar dan $1,26 miliar.

Transaksi ini menyoroti ketegangan kritis: penjualan institusional besar-besaran terjadi di luar bursa untuk menghindari goncangan buku pesanan (order book). Meskipun harga Bitcoin masih bereaksi, reaksi tersebut terkendali, kata para ahli kepada Decrypt.

Dark pool memungkinkan penjual untuk menyelesaikan perdagangan dengan broker tanpa memengaruhi buku pesanan publik, menyembunyikan bobot penuh transaksi dari pasar terbuka.

Apa Artinya bagi Bitcoin

Bitcoin relatif stabil di sekitar $76.000 setelah perdagangan, menurut data CoinGecko, tetapi sudut pandang yang sempit menceritakan kisah yang berbeda. Pada kerangka waktu yang lebih rendah, Bitcoin kehilangan hampir 1,4% dari $78.000 menuju $77.000 selama aliran penjualan, menurut Georgii Verbitskii, trader derivatif dan pendiri TYMIO.

"Alasan penurunan itu tidak lebih dalam adalah karena pasar masih mampu menyerap pasokan yang signifikan tanpa gangguan likuiditas penuh," katanya kepada Decrypt.

Shawn Young, kepala analis di MEXC Research, menggemakan pandangan Verbitskii. "Harga memang bereaksi beberapa menit setelah laporan itu, tetapi pergerakan itu terkendali karena ini lebih terlihat seperti penyesuaian portofolio besar daripada likuidasi yang tidak teratur," katanya kepada Decrypt.

Sentimen investor memburuk seiring dengan aliran dana keluar, semakin merosot ke wilayah ketakutan dari 34 menjadi 25, menurut data Indeks Ketakutan dan Keserakahan (Fear and Greed Index).

Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, menempatkan peluang 69% pergerakan Bitcoin berikutnya mendorongnya ke $84.000 daripada turun ke $55.000. Angka itu telah turun dari 79% pada Senin lalu, menyoroti penurunan optimisme investor. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $75.825, turun 1,9% pada hari itu menurut data CoinGecko.

Melihat ke Depan

Meskipun transaksi dark pool menjaga tekanan jual terburuk dari buku publik, para ahli setuju bahwa itu berdampak negatif bersih bagi ekosistem.

"Ini mencerminkan sumber permintaan besar yang meninggalkan pasar," kata Verbitskii, menambahkan bahwa Bitcoin menunjukkan kelemahan struktural dan teknis. "Kami belum melihat permintaan independen yang kuat yang mampu sepenuhnya mengimbangi aliran penjualan institusional yang besar."

Bitcoin telah berjuang untuk mempertahankan posisinya sejak gagal menguji ulang $82.000 pada awal Mei. Faktor-faktor makro, termasuk laporan inflasi CPI April yang tinggi, telah menambah tekanan, dengan pasar sekarang memperkirakan peluang 99% Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan 17 Juni, menurut data dari alat FedWatch.

Meskipun pasar ETF yang lebih luas "masih berfungsi dengan cara yang teratur," kata Young, institusi "mengurangi atau menyeimbangkan kembali risiko setelah kenaikan yang kuat."