La Chambre des Lords du Royaume-Uni a voté par 194 voix contre 138 pour exiger du Trésor qu'il publie et consulte une stratégie nationale sur les actifs numériques dans les 12 mois suivant l'entrée en vigueur du projet de loi sur les services financiers et les marchés.
Les registres de vote du Parlement britannique montrent que la Baronne Neville-Rolfe a présenté l'Amendement 88 lors de l'étape du rapport du projet de loi le 9 septembre, avec 194 Lords votant en faveur et 138 s'y opposant. Les membres conservateurs et libéraux-démocrates ont apporté la majeure partie du soutien, tandis que 127 Lords travaillistes ont voté contre la proposition.
Ajouté après la Clause 46, l'amendement exige du Trésor qu'il prépare, publie et consulte une stratégie pour la réglementation et le développement des actifs numériques et de l'infrastructure de marché financier y afférente. Le délai de 12 mois commencerait à la date où le projet de loi reçoit la Sanction Royale.
Le projet de loi modifié liste désormais la stratégie sur les actifs numériques sous la Clause 50. Son champ d'application inclut les cryptoactifs, les stablecoins éligibles, les monnaies numériques de banque centrale, les titres tokenisés et d'autres produits financiers numériques ou tokenisés.
Les fonctionnaires du Trésor devraient également examiner comment les entreprises d'actifs numériques opèrent dans les conditions juridiques et de marché actuelles du Royaume-Uni. L'accès bancaire fait partie de l'examen requis, y compris la question de savoir si les entreprises peuvent obtenir et conserver des services de paiement, de règlement et d'autres services financiers.
En vertu de cette clause, le gouvernement doit prendre en compte les risques pour la concurrence et la participation légale au marché lorsque les banques ou les fournisseurs de services de paiement refusent des services par le biais de politiques générales ou d'évaluations qui ne tiennent pas compte du risque de chaque entreprise.
La protection des consommateurs, l'intégrité du marché, la stabilité financière et la compétitivité internationale du Royaume-Uni sont également incluses dans la stratégie proposée. Le Trésor pourrait identifier des modifications législatives ou réglementaires après avoir examiné la manière dont les règles actuelles et prévues fonctionnent ensemble.
La préparation du document nécessiterait une consultation avec la Banque d'Angleterre, la Prudential Regulation Authority, la Financial Conduct Authority et les groupes industriels. Le Trésor pourrait inclure d'autres parties s'il juge leur contribution nécessaire.
Lors d'un débat en commission en juillet, Neville-Rolfe a soutenu que le travail du Royaume-Uni sur les cryptoactifs, la tokenisation et les paiements numériques manquait d'un cadre politique unique. Elle a déclaré aux Lords que plus d'un adulte britannique sur dix possédait un actif numérique et que les entreprises avaient besoin d'informations plus claires sur les responsabilités des régulateurs.
La pair conservatrice a également fait une distinction entre le soutien du gouvernement à la tokenisation et un plan qui attribue les responsabilités entre le Trésor, la FCA, la PRA et la Banque d'Angleterre.
« Le gouvernement a répété à plusieurs reprises que la tokenisation est un domaine dans lequel le Royaume-Uni pourrait devenir un leader mondial. Je suis d'accord, mais c'est de l'ambition, pas de la stratégie », a déclaré Neville-Rolfe.
Lord Ranger of Northwood a soulevé la question de l'accès bancaire comme un obstacle pratique pour les entreprises d'actifs numériques enregistrées ou réglementées. Selon ses commentaires au Parlement, certaines entreprises dotées de systèmes de conformité et d'opérations légitimes ont encore du mal à obtenir des comptes bancaires ou à utiliser des services de paiement et de règlement.
Lord Chris Holmes a soutenu l'effort visant à inscrire le cadre dans la loi. Dans des commentaires cités par le UK Cryptoasset Business Council après le vote, Holmes a demandé si le pays était « simplement en train de réglementer les actifs numériques » ou « en train de construire une économie des actifs numériques ».
La question couvre plus que le trading de crypto de détail. Les banques britanniques et les fournisseurs d'infrastructures financières testent les dépôts tokenisés, les garanties numériques et les systèmes de règlement par blockchain qui nécessitent des règles sur la propriété, la garde et le règlement final.
Les projets institutionnels ont déjà dépassé les tests de blockchain isolés. Un rapport récent sur les projets de tokenisation bancaire a révélé que Cosmos avait formé un réseau de 17 entreprises couvrant la garde, la conformité, la sécurité et l'infrastructure. Wells Fargo prévoit d'utiliser sa technologie de grand livre distribué pour un projet initial de dépôt tokenisé transfrontalier à l'automne 2026.
Fnality, basée à Londres, étend également un système de paiement de gros basé sur la blockchain qui règle les obligations avec de l'argent adossé à des fonds de banques centrales. La couverture de l'expansion de son réseau de règlement a noté que son système réglementé en livres sterling a été lancé en 2023, tandis que l'entreprise recherche des approbations pour des versions libellées en dollars et en euros.
Le gouvernement travailliste s'est opposé à l'inclusion de l'exigence de stratégie dans le projet de loi. Lors du débat de juillet, le ministre de l'Investissement, Lord Stockwood, a déclaré que le gouvernement disposait déjà d'un programme couvrant la réglementation des cryptomonnaies, la numérisation des marchés de gros, la tokenisation et l'infrastructure de paiement.
Stockwood a évoqué la Stratégie numérique pour les marchés financiers de gros et la nomination de Chris Woolard en tant que Champion des marchés numériques de gros. Woolard a mis en place un groupe de travail intersectoriel et devrait rendre compte au Chancelier de l'adoption de la technologie de grand livre distribué sur les marchés de gros.
Le ministre a également cité les travaux de la Banque d'Angleterre et de la FCA, notamment le Digital Securities Sandbox et une demande conjointe de l'industrie pour des avis sur la tokenisation. Selon l'évaluation du gouvernement, les canaux existants permettent déjà aux régulateurs de consulter les entreprises financières sans un forum industriel statutaire.
« Je pense que la stratégie existante et les travaux en cours constituent la voie la plus efficace à suivre », a déclaré Stockwood aux Lords en juillet.
Concernant l'accès bancaire, il a déclaré que le gouvernement reconnaissait les difficultés rencontrées par certaines entreprises d'actifs numériques, mais a décrit les décisions relatives aux comptes et aux services comme des questions commerciales. Une fois que le régime crypto britannique sera en place, les entreprises fournissant des services couverts devront obtenir l'autorisation de la FCA.
Stockwood a déclaré que les entreprises agréées ne devraient pas faire face à des restrictions uniquement parce qu'elles opèrent dans le secteur des actifs numériques. Il a également soutenu que le cadre des services financiers existant pourrait étendre les procédures de plainte et les protections de l'Ombudsman financier lorsque de nouvelles activités crypto entreront dans la réglementation.
L'opposition du gouvernement n'a pas empêché l'amendement d'être inclus dans la version du projet de loi à l'étape du rapport. Le soutien des Lords conservateurs, libéraux-démocrates et de plusieurs Lords non affiliés a donné à la proposition une majorité de 56 voix.
Pour les investisseurs et les institutions américaines opérant sur les deux marchés, le débat britannique recoupe le travail américain sur les stablecoins, les titres tokenisés et la structure du marché des cryptomonnaies.
Une récente couverture par crypto.news d'une proposition de l'SEC concernant les agents de transfert a rapporté que les registres distribués pourraient devenir le registre officiel de propriété des titres réglementés. Selon la proposition, les émetteurs et les agents de transfert pourraient éviter de maintenir un registre d'actionnaires hors chaîne distinct, bien que les contrôles d'identité, les restrictions de transfert et d'autres règles boursières continueraient de s'appliquer.
L'amendement britannique exige du Trésor qu'il prenne en compte les développements dans d'autres juridictions lors de la préparation de sa stratégie. Neville-Rolfe a spécifiquement nommé les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, la Suisse et Hong Kong lors du débat de juillet.
Cependant, les législateurs américains ont continué à négocier leur propre répartition des tâches réglementaires. Les négociations de la loi CLARITY ont inclus des différends sur la protection des consommateurs, les conflits d'intérêts et les entreprises verticalement intégrées qui combinent des fonctions d'échange, de garde ou de négociation.
Contrairement à la proposition de la SEC, l'amendement de la Chambre des Lords ne créerait pas de règles d'exploitation détaillées pour un actif numérique ou un participant au marché particulier. Il exigerait du Trésor qu'il explique comment les initiatives distinctes du Royaume-Uni en matière de cryptomonnaies, de stablecoins, de tokenisation et de règlement s'inscrivent dans une stratégie unique.
Le projet de loi sur les services financiers et les marchés a commencé à la Chambre des Lords et reste soumis aux étapes restantes du processus parlementaire. Après sa troisième lecture aux Lords, le projet de loi doit passer par les lectures, l'examen en commission et l'étape du rapport à la Chambre des Communes.
Les membres du Parlement peuvent accepter la clause sur la stratégie des actifs numériques, en modifier la formulation ou la supprimer. Tout amendement de la Chambre des Communes serait renvoyé aux Lords pour examen avant que les deux chambres ne s'accordent sur le même texte.
Ce n'est qu'après que le Parlement aura approuvé la version finale et que le projet de loi aura reçu la Sanction Royale que le délai de 12 mois du Trésor prendrait effet.
