Les six plus grandes banques du Canada ont lancé un projet commun pour tester les transferts de dépôts tokenisés en dollars canadiens entre institutions financières réglementées.
TD Bank a annoncé que la Banque de Montréal, la Banque Canadienne Impériale de Commerce, la Banque Nationale du Canada, la Banque Royale du Canada, la Banque Scotia et le Groupe Banque Toronto-Dominion participeront à l’initiative. D’autres banques pourraient rejoindre le projet à mesure de son évolution.
Les prêteurs prévoient de commencer par des transferts de dépôts tokenisés entre eux, en créant un processus commun pour déplacer des représentations numériques de soldes bancaires en dollars canadiens. Selon leur déclaration commune, la première phase se concentrera sur une circulation efficace entre institutions financières canadiennes avant l’établissement de liens avec d’autres programmes d’actifs numériques.
Contrairement à un stablecoin de détail ou à une cryptomonnaie, chaque dépôt tokenisé représente de l’argent déjà détenu dans une banque commerciale participante. Sa valeur reste inscrite comme un passif de cette banque, tandis que la technologie des registres numériques fournit l’infrastructure permettant de transférer ou de programmer le dépôt.
En représentant numériquement des dépôts conventionnels, le projet pourrait permettre aux banques participantes de traiter certains transferts en dehors des plages horaires de fonctionnement utilisées par les systèmes de paiement traditionnels. Des instructions programmables pourraient également libérer les fonds lorsque les conditions convenues sont remplies, sous réserve des contrôles de conformité et de risque propres à chaque banque.
Un réseau partagé permettrait de résoudre l’une des limites des produits exploités par une seule institution. Lorsque des banques distinctes émettent des jetons uniquement pour leurs propres clients, les fonds peuvent être incapables de passer directement vers la plateforme d’une autre banque sans conversion ou règlement via les systèmes existants.
Les Big Six du Canada explorent au contraire les transferts entre institutions participantes dès la première phase du projet. Leur plan à plus long terme comprend la connexion du système canadien à d’autres programmes d’actifs numériques, bien que les banques n’aient fourni aucun calendrier pour les tests, le déploiement commercial ou l’accès externe.
L’initiative fait suite à une clarification réglementaire publiée plus tôt en septembre. Comme crypto.news l’avait précédemment rapporté, le Bureau du surintendant des institutions financières du Canada a déclaré que les dépôts tokenisés ne sont pas juridiquement différents des dépôts conventionnels du seul fait que les banques utilisent la blockchain ou un autre système numérique pour les représenter.
Le BSIF adopte une approche neutre sur le plan technologique, ce qui signifie qu’il évalue le produit financier plutôt que la technologie utilisée pour le fournir. Les banques doivent continuer à respecter les exigences juridiques, opérationnelles, de cybersécurité et de gestion des risques liés aux tiers qui s’appliquent à leurs activités de dépôt existantes.
Le régulateur s’attend également à ce que les institutions réglementées au niveau fédéral contactent leurs principaux superviseurs du BSIF avant d’introduire de nouveaux produits ou services financiers. Ses orientations renvoient les banques à la ligne directrice B-13 sur les risques technologiques et cybernétiques ainsi qu’au cadre B-10 pour la gestion des prestataires de services externes.
Les dépôts tokenisés et les stablecoins peuvent tous deux fournir des paiements numériques et des transferts programmables, mais leurs structures financières diffèrent. Un dépôt tokenisé reste une créance sur la banque qui l’a émis, tout comme l’argent détenu sur un compte conventionnel demeure un passif au bilan de la banque.
Les stablecoins sont généralement émis comme des jetons distincts adossés à des liquidités, à des titres d’État ou à d’autres actifs de réserve. Leur statut juridique, leurs droits de rachat et leur traitement réglementaire dépendent de l’émetteur et des règles encadrant le produit.
Le Canada développe un cadre distinct pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Le budget fédéral 2025 du pays comprenait des mesures pour un système réglementaire administré en partie par la Banque du Canada, avec 10 millions de dollars canadiens alloués sur deux ans à partir de 2026.
Les règles prévues modifieraient la Loi sur les activités associées aux paiements de détail afin de couvrir les prestataires de paiement traitant des transactions en stablecoins. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a précédemment déclaré que les stablecoins devraient maintenir un lien un pour un avec la monnaie de banque centrale, détenir des actifs publics liquides et fournir aux utilisateurs des informations claires sur les modalités de rachat, les coûts et les délais.
Les stablecoins en dollars canadiens entrent déjà dans les circuits financiers réglementés. En mai, Anchorage Digital a ajouté la conservation institutionnelle pour CADD, un jeton en dollars canadiens émis par Tetra Digital Group et adossé un pour un à des dollars canadiens détenus auprès d’une société de fiducie agréée.
Le projet des Big Six suit une voie différente, car les banques participantes tokeniseraient des dépôts qu’elles détiennent déjà au lieu de créer un actif distinct adossé à des réserves. Chaque institution conserverait la responsabilité du dépôt et des contrôles entourant son transfert.
De l’autre côté de la frontière, de grands prêteurs américains travaillent sur un système interbancaire comportant de nombreuses fonctions similaires. En juillet, il a été rapporté que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo développaient un réseau partagé de dépôts via The Clearing House.
Le projet américain vise le premier semestre 2027 et prévoit d’offrir aux multinationales des services de trésorerie programmables, une gestion de liquidité en temps réel et des transferts transfrontaliers. Plus d’une douzaine d’autres institutions financières, dont TD Bank, BNY, HSBC, PNC, Truist et U.S. Bank, ont soutenu l’initiative.
JPMorgan et Citigroup exploitent déjà leurs propres systèmes de paiement numériques, mais un réseau partagé permettrait aux dépôts tokenisés de circuler entre banques participantes. Selon le rapport précédent, la plateforme Kinexys de JPMorgan traite plus de 7 milliards de dollars de volume quotidien moyen et a géré plus de 40 000 milliards de dollars depuis son lancement.
Wells Fargo a également annoncé un produit distinct pour les clients corporate et commerciaux. Son service prévu de dépôts tokenisés couvrira dans un premier temps certaines transactions sélectionnées entre le dollar américain et la livre sterling, avant d’ajouter des clients, des pays et des devises au cours de 2027.
Pour les entreprises américaines opérant au Canada, des systèmes compatibles menés par les banques pourraient à terme offrir une autre voie pour transférer des fonds entre institutions financières canadiennes et américaines. Aucun des deux projets n’a annoncé de connexion directe, et les banques canadiennes n’ont pas indiqué quels réseaux externes elles pourraient prendre en charge.
Le dernier projet bancaire mené au Canada fait également suite à l’achèvement du projet Samara en mars. La Banque du Canada, Exportation et développement Canada, RBC Marchés des Capitaux, RBC Services aux Investisseurs et TD Bank ont testé l’émission, la négociation et le règlement d’une obligation tokenisée de 100 millions de dollars canadiens à l’aide de la technologie des registres distribués.
Exportation et développement Canada a émis l’obligation, d’une échéance inférieure à trois mois, auprès d’un groupe fermé d’investisseurs. L’expérience du projet Samara a utilisé des dépôts de banque centrale de gros pour les paiements et géré le titre sur une plateforme construite avec Hyperledger Fabric.
Le système prenait en charge l’émission de trésorerie et d’obligations, les enchères, les paiements de coupons, le rachat, la négociation sur le marché secondaire et le règlement sur des registres connectés de liquidités et de titres. Selon la Banque du Canada, le test a permis le règlement direct des transactions sur la plateforme.
Le projet Samara a constaté des améliorations en matière d’efficacité opérationnelle, d’intégrité des données et de flux transactionnels, tandis que la banque centrale a également identifié des coûts de liquidité, des exigences de gouvernance et des problèmes d’intégration. L’expérience a réduit le risque de contrepartie et le risque de règlement, mais a introduit des risques technologiques, d’audit et de repli, selon la Banque du Canada.
