Si Hester Peirce, isang nangungunang miyembro ng Crypto Task Force ng U.S. Securities and Exchange Commission, ay naglabas ng pahayag ng kalinawan na nagsasaad na ang onchain vaults at lending strategies na kinasasangkutan ng investment contracts — sa madaling salita, mga seguridad — ay nananatiling sakop ng pederal na regulasyon.

Sa isang makulay na isinulat na blog nitong Miyerkules, sinabi ni Peirce, na madalas tawaging "Crypto Mom" dahil sa kanyang matagal nang suporta sa inobasyon sa pananalapi ng blockchain, na hindi dapat "mag-headstand, backflips, at iba pang gymnastics upang basahin ang [umiiral na batas sa seguridad] para hindi ito umayon sa mga crypto asset at aktibidad na malinaw na sakop ng pederal na batas sa seguridad."

"Masakit ang iyong pagbagsak," aniya.

Ang mga komento ni Peirce ay lumabas matapos siyang gumawa ng proaktibong pahayag sa mas malawak na kategorya ng tokenized securities, na nagtatanggol na ang tokenized securities ay nananatiling seguridad. Ang ahensya mismo ay nagtatrabaho upang magbigay ng kalinawan para sa umuusbong na kategorya ng tokenized assets.

Sa ikalawang termino ni Pangulong Donald Trump, nagkaroon ng pagsigla sa aktibidad ng tokenization, kabilang ang pagtatayo ng onchain vaults na idinisenyo upang kumita ng tubo para sa mga kalahok sa pamamagitan ng paggamit ng kapital sa iba't ibang estratehiya sa pamumuhunan sa blockchain.

"Ang paglilipat ng mga aktibidad na sakop ng pederal na batas sa seguridad sa blockchain, sa pangkalahatan, ay hindi naglalabas sa mga aktibidad na iyon sa saklaw ng mga batas na pinamamahalaan ng Komisyon," sabi ni Peirce nitong Miyerkules.

Sinabi ni Peirce na ang mga vaults "ay maaaring makasama sa pederal na batas sa seguridad sa ilang paraan." Partikular, sa pamamagitan ng pagkatawan sa isang "common enterprise" na nagsisilbing isa sa mga sangay ng Howey Test, ang pangunahing gabay ng SEC para sa pagtukoy ng mga seguridad. Ang mga vaults, idinagdag niya, ay maaari ring humawak ng mga seguridad o magtalaga ng mga pamumuhunan sa mga seguridad na sa gayon ay "maaaring mapabilang sa teritoryo ng kumpanya ng pamumuhunan."

Sinabi niya na ito ay maaaring totoo maging aktibo o pasibong pinamamahalaan ang mga vaults o kung ito ay kahawig ng magkahiwalay na pinamamahalaang account na nag-aalok ng indibidwal na pagtrato sa kliyente. Ilang mga gumagawa at tagapamahala ng vault ay nagsimula nang magdisenyo ng mga istraktura na maaaring maghiwalay ng pondo ng mga user, upang ang mga asset ay hindi magkahalo sa isang iisang uri ng pamumuhunan.

Katulad nito, ang onchain lending ay maaari ding mapabilang sa saklaw ng SEC. "Halimbawa, ang mga onchain loan, depende sa motibasyon ng mga partido, ang plano ng distribusyon, at iba pang nauugnay na salik, ay maaaring magtaglay ng mga katangian ng mga tala na seguridad. Ang pakikilahok sa pamamahala ng mga vaults at lending strategies ay maaari ding magpahiwatig ng mga isyu sa tagapayo sa pamumuhunan," isinulat ni Peirce.

Sinabi ni Peirce na ang ahensya ay magtrato sa mga sasakyang ito sa indibidwal na batayan, na sa esensya ay nagsasabing ang kanyang mga pahayag ngayon ay hindi isang malawakang pagbabawal sa onchain vault o lending activities. Naglingkod din si Peirce bilang komisyoner sa ilalim ng dating Chairman ng SEC na si Gary Gensler, na nagtulak ng pananaw na halos lahat ng aktibidad na may kaugnayan sa crypto ay nasa ilalim ng hurisdiksyon ng ahensya.

"Kung ang istraktura at aktibidad ng isang partikular na vault o lending strategy ay nasa saklaw ng pederal na batas sa seguridad ay nakasalalay sa partikular na katotohanan at sitwasyon," aniya.

Naantala ng SEC ang pagpapalabas ng isang innovation exemption na maaaring magbigay ng sandbox para sa eksperimentasyon sa tokenization.

Nagtatrabaho rin ang mga mambabatas ng U.S. upang ipasa ang malawakang batas para sa istraktura ng pamilihan ng crypto na tinatawag na Clarity Act, na magiging kodigo ng mga tungkulin ng SEC at Commodity Futures Trading Commission sa pangangasiwa sa industriya ng crypto. Naantala ang batas sa bahagi dahil sa mga alalahanin sa etika tungkol sa mga koneksyon ni Trump sa crypto, bagaman iniulat ng The Block na may ilang pag-unlad na ginagawa.