Maaaring humarap ang Bitcoin sa mas mahabang panahon ng kawalang-katiyakan sa regulasyon matapos maantala ang CLARITY Act sa Senado ng U.S., bagaman hindi binago ng hadlang na ito ang kasalukuyang klasipikasyon ng BTC bilang isang digital commodity.
Ayon sa ulat ng Bitplanet Research Lab noong Set. 22, pangunahing naantala ng nabigong boto sa Senado ang mga pagsisikap na maisabatas sa antas pederal ang depinisyon ng digital commodities at ang regulatory framework para sa mga spot market. Nananatiling hindi nagbabago ang umiiral na interpretasyon ng SEC at CFTC sa Bitcoin.
Tinanggihan ng Senado ang isang cloture motion upang simulan ang pagtalakay sa H.R. 3633 noong Set. 15 sa botong 49 laban sa 50, habang may isang senador na hindi bumoto. Kailangan ng mosyon ang 60 boto upang umusad, na nangangahulugang hindi na umabot ang mga mambabatas sa proseso ng pag-amyenda o sa pinal na botohan sa panukalang batas.
Tulad ng iniulat ng crypto.news matapos ang boto, mas kaunting regulatory uncertainty ang kinakaharap ng Bitcoin mula sa hadlang na ito kaysa sa mga altcoin, decentralized finance platform, exchange at token issuer. Sa halip, ang atensyon ay lumipat sa kung paano gagamitin ng SEC at CFTC ang kanilang umiiral na kapangyarihan habang nananatiling nakaantala ang batas.
Ang umiiral na pagtrato sa Bitcoin sa regulasyon ay nagbibigay rito ng ilang proteksyon laban sa pagkabigo ng panukalang batas.
Naglabas ang SEC at CFTC ng magkasanib na interpretasyon noong Marso 17 na naghati sa mga crypto asset sa limang kategorya, kabilang ang digital commodities, digital collectibles, digital tools, stablecoins at digital securities. Kabilang ang Bitcoin sa mga asset na partikular na pinangalanan bilang mga halimbawa ng digital commodities.
Sa magkasanib na crypto interpretation ng mga ahensya, tinukoy ang BTC kasama ng Ether, Solana at XRP, bukod sa iba pang asset, bilang mga digital commodity sa halip na securities. Hindi pinalitan ng interpretasyong ito ang Howey test, ibig sabihin maaari pa ring umiral ang mga batas sa securities depende sa kung paano iniaalok o ibinebenta ang isang asset.
Nililimitahan ng pagkakaibang ito kung ano ang agarang nababago para sa Bitcoin dahil sa nabigong boto sa CLARITY Act. Ayon sa Bitplanet, patuloy na tinatrato ang BTC bilang isang commodity sa ilalim ng interpretasyon noong Marso, habang ang legislative setback ay may kinalaman sa mga patakarang sumasaklaw sa pamilihang pinagtitradahan nito.
Sa bersyon ng CLARITY Act na naipasa ng House, ang mga digital commodity exchange, broker at dealer ay kinakailangang magparehistro sa CFTC. Ang spot trading na isinasagawa sa pamamagitan ng mga entity na rehistrado o kailangang magparehistro sa regulator ay mapapasailalim sa eksklusibong pangangasiwa nito.
Kung wala ang batas, kulang pa rin ang CFTC ng statutory authority upang bantayan ang buong digital commodity spot market, ayon sa ulat. Samakatuwid, pinananatili ng Bitcoin ang kasalukuyang klasipikasyon nito, habang hindi pa rin kumpleto ang federal registration at supervision regime na nilalayong ipatupad para sa mga exchange at intermediary.
Sa mas mahabang panahon, isang isyu para sa Bitcoin ang katotohanang hindi pa naisusulat sa pederal na batas ang kasalukuyang pagtrato rito sa regulasyon.
Binanggit ng Bitplanet na ang interpretasyon ng SEC at CFTC ay hindi isang batas o isang umiiral na panuntunang may bisa. Tinukoy din ng BlackRock ang parehong pagkakaiba bilang isang risk factor sa ulat nito para sa ikalawang quarter para sa iShares Bitcoin Trust, na nagsasabing maaaring magkaroon ng ibang konklusyon ang isang korte o susunod na administrasyon.
Katulad nito, iginiit din ni SEC Chair Paul Atkins na kailangan ang batas upang maiwasan na baliktarin ng mga regulator sa hinaharap ang kasalukuyang polisiya.
Ang CLARITY Act sana ay magbibigay ng statutory definition ng digital commodities at magtatatag ng regulatory structure para sa kanilang mga spot market. Ang kabiguan nitong malampasan ang procedural hurdle sa Senado ay nag-iiwan sa Bitcoin na bahagyang nakaasa sa umiiral na interpretasyon habang pinag-iisipan ng Kongreso kung muling babalikan ang batas.
Sa isang pagsusuri ng crypto.news noong Hunyo tungkol sa digital commodities, nabanggit na ang klasipikasyon noong Marso ay interpretive lamang at maaaring baguhin ng isang susunod na administrasyon. Idinisenyo ang CLARITY Act upang mailagay ang kategoryang digital commodity sa pederal na batas.
Para sa Bitcoin, sinabi ng Bitplanet na kailangang muling suriin ang kasalukuyang klasipikasyon kung babawiin o babaguhin ng SEC at CFTC ang kanilang interpretasyon noong Marso o kung magkakaroon ng ibang konklusyon ang isang pederal na hukuman.
Matindi ang naging reaksyon ng Bitcoin at mga crypto-related market nang mabigo ang boto sa Senado, bagaman hindi nagtagal ang selloff.
Nagtala ang 12 U.S. spot Bitcoin ETF ng pinagsamang net outflows na $450.4 milyon noong Set. 15. Nawalan ang FBTC ng Fidelity ng $214.8 milyon, habang nagtala ang IBIT ng BlackRock ng $161.7 milyon na withdrawals. Ang kabuuan sa araw na iyon ay humigit-kumulang 2.8 beses ng $159.9 milyong net inflow na naitala noong nakaraang trading session.
Bumagsak ang Bitcoin ng 3.39% mula $78,316 tungo sa $75,663 batay sa pinagsama-samang price data na ginamit ng Bitplanet. Nagsara ang Coinbase nang 10.10% na mas mababa at bumagsak ang Circle ng 11.41% sa parehong session.
Nagbabala ang Bitplanet laban sa pagtingin sa boto sa CLARITY Act bilang tanging dahilan. Naganap ang boto kasabay ng pulong ng Federal Reserve noong Setyembre, habang ang interest rates at presyo ng langis ay nakaaapekto rin sa mga risk asset sa parehong panahon. Ayon sa ulat, pinigilan ng mga variable na iyon ang kakayahan nitong maihiwalay ang regulatory component ng pagbaba ng Bitcoin.
Pagkatapos nito, bumaliktad ang selling pressure. Umakyat muli ang Bitcoin ng 5.8% tungo sa $80,890 noong Set. 18, habang nagtala ang mga spot Bitcoin ETF ng $159.5 milyong net inflows noong Set. 17 at karagdagang $433 milyon kinabukasan. Nagkaroon ng mga short liquidation sa panahon ng rebound, kaya mahirap iugnay ang pagbangon lamang sa mga regulatory development.
Simula noon ay pinalawig pa ng BTC ang pagrekober nito. Umakyat ang Bitcoin sa ibabaw ng $86,000 at panandaliang umabot sa $87,000 noong Set. 22, ang pinakamataas nitong antas mula pa noong huling bahagi ng Enero, habang sinuportahan ang galaw ng pagbaba ng presyo ng langis, mas mababang Treasury yields, short covering at pagbabalik ng institutional demand.
Sinabi ni Tim Sun, senior researcher ng HashKey Group, sa crypto.news na kinumpirma ng ETF inflows ang rally sa halip na ito ang nagsimula nito, habang inilalarawan ang short-term ETF flows bilang mas karaniwang sumusunod sa presyo ng Bitcoin kaysa hulaan ang direksyon nito.
Iniwan ng pagrekober ang BTC na mas mataas kaysa sa antas na nakita kaagad matapos ang nabigong boto sa Senado. Tinukoy ng Bitplanet ang patuloy na spot ETF flows bilang isa sa mga salik na dapat bantayan, at binanggit na ang apat na trading session sa pagitan ng Set. 15 at Set. 18 ay nagresulta pa rin sa pinagsama-samang net outflow na $153.8 milyon sa kabila ng inflows sa huling dalawang session.
Habang nakaantala ang batas, sumusulong ang parehong regulator sa mga hakbang na may kaugnayan sa crypto gamit ang kanilang umiiral na awtoridad.
Sinabi ni CFTC Chairman Michael Selig noong Agosto na inatasan ang staff na repasuhin ang isang crypto asset market structure rule na maaaring umusad sa ilalim ng umiiral na statutory powers. Tinanggap ng White House Office of Information and Regulatory Affairs ang panukala ng CFTC na “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets” noong Set. 17. Nasa prerule stage pa ang filing nang ilathala ng Bitplanet ang ulat nito, at hindi pa isinapubliko ang nilalaman nito.
Kumilos naman nang hiwalay ang SEC matapos ang boto sa Senado. Noong Set. 17, ipinakilala ng regulator ang isang limang-taong Innovation Exemption na sumasaklaw sa mga kuwalipikadong tokenized stock trading platform at liquidity provider.
Sa ilalim ng limang-taong exemption ng SEC, maaaring padaliin ng mga kwalipikadong tokenized securities venue ang trading ng tokenized National Market System stocks sa pamamagitan ng permissioned automated market makers at liquidity pools, na napapailalim sa mga kundisyong sumasaklaw sa shareholder rights, trading limits at transparency ng smart contract.
Maaaring magkaroon ng papel ang Bitcoin sa mga market na iyon. Ayon sa Bitplanet, ang mga trading pair na direktang nagpapalit ng mga kwalipikadong tokenized stock laban sa mga non-security crypto asset gaya ng BTC ay maaaring mapasailalim sa exemption. Hindi binabago ng hakbang na ito ang klasipikasyon ng Bitcoin o binibigyan ang CFTC ng awtoridad sa buong spot market.
Maaari pa ring balikan ng Kongreso ang CLARITY Act. Bumoto si Sen. Thom Tillis laban sa cloture motion noong Set. 15 sa paraang nagbigay sa kanya ng kakayahang magsumite ng motion to reconsider, at pormal niyang hiniling ang reconsideration kaagad matapos ang boto. Ang anumang ikalawang pagtatangka sa cloture ay mangangailangan pa rin ng 60 boto upang umusad.
ETH
BTC