Nanatili ang Bitcoin malapit sa $78,000 matapos ang isang rally na panandaliang nagtulak dito lampas sa $81,000 ay naantala ng mainit na ulat ng inflation. Ang nag-iisang datos na iyon ay nag-ambag sa pagbura ng humigit-kumulang $3,000 mula sa presyo ng Bitcoin sa loob ng ilang oras, isang paalala kung gaano kabilis magbago ang sentimyento kapag ang posisyon ay ganito kahaba.

Ang mas malaking isyu para sa mga crypto trader ngayon ay maaaring ang timing. Sa susunod na 48 oras, limang magkahiwalay na katalista ang magsasama-sama: datos ng ekonomiya, isang malaking options expiry, ang unang malaking talumpati ng bagong Fed chair, ang kita ng Nvidia, at isang desisyon sa rate na tatlong linggo na lang ang layo.

Ang bawat isa ay may magkakaibang epekto sa presyo ng Bitcoin, at sama-sama nilang ginagawang isa ito sa mga mas mahalagang yugto ng taon para sa Bitcoin. Narito kung bakit mahalaga ang bawat isa sa mga ito para sa sentimyento at fundamental analysis.

Inflation at paglago, naitala na

Ang dalawang pinakamalaking datos ng linggo ay inilabas nitong Miyerkules ng umaga. Ang ulat ng Personal Consumption Expenditures (PCE) ng Hulyo, ang sukatan ng inflation na pinakamalapit na sinusubaybayan ng Federal Reserve, ay nagpakita ng pagtaas ng presyo ng 3.7% taun-taon, mas mainit kaysa sa 3.6% na hula, habang ang core PCE ay nanatili sa 3.3% tulad ng inaasahan.

Ang pangalawang pagtingin ng gobyerno sa GDP ng ikalawang quarter ay umabot sa 1.5% taunang paglago, na may paggasta ng mamimili na mas malakas kaysa sa unang naiulat.

Mas mahalaga ang PCE kaysa sa anumang ibang sukatan ng inflation dahil ito ang target mismo ng Fed kapag pinag-uusapan ang 2% na layunin nito, hindi ang mas karaniwang binabanggit na Consumer Price Index. Ang mas mainit na datos ay nagbibigay ng mas kaunting espasyo sa mga policymakers upang bigyang-katwiran ang pagbabawas ng rate, at ang datos ng GDP na nagpapakita ng matatag na paggasta ay nag-aalis ng anumang argumento na nangangailangan ng agarang tulong ang ekonomiya.

Ang kombinasyong iyon ay kumilos laban sa Bitcoin nitong Miyerkules. Ang mas matagal na pag-asa sa mataas na rate ay kadalasang nagpapalakas sa dolyar at nagpapataas ng bond yields, na parehong naglalayo ng pera mula sa mga asset na walang bayad. Bumagsak ang Bitcoin mula sa mahigit $81,000 patungo sa ibaba ng $78,000 sa loob ng ilang oras matapos ang paglabas ng ulat.

Isang $6.4 bilyong options expiry ang magaganap sa Biyernes

Humigit-kumulang $6.4 bilyong halaga ng Bitcoin options contracts ang mag-e-expire sa derivatives exchange na Deribit ngayong Biyernes, sa parehong araw ng Jackson Hole keynote. Sinusubaybayan ng mga trader ang antas na tinatawag na max pain, ang presyo kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga kontrata ay mag-e-expire nang walang halaga, na kasalukuyang malapit sa $78,000, mas mababa sa kasalukuyang presyo ng Bitcoin.

Mahalaga ang mga expiry na ganito kalaki dahil ang mga kumpanyang nagbenta ng mga options na iyon ay kailangang i-hedge ang kanilang exposure sa pamamagitan ng pagbili o pagbenta ng aktwal na Bitcoin habang gumagalaw ang presyo, at ang $6.4 bilyong libro ay lumilikha ng sapat na hedging flow upang magpabago sa merkado nang mag-isa, malaya sa anumang balita. Kung mas malawak ang agwat sa pagitan ng spot price at max pain, mas matindi ang aktibidad ng hedging habang papalapit sa settlement.

Kung mananatili ang Bitcoin nang mas mataas sa max pain hanggang Biyernes, ang mga dealer na nagbenta ng call options ay maaaring kailanganing patuloy na bumili ng pinagbabatayan na asset upang manatiling hedged, na maaaring magdagdag ng upward pressure. Kung ang presyo ay mahihila patungo sa $68,000 na sona sa halip, babaligtad ang dinamikong iyon, at ang mga expiry na ganito kalaki ay kadalasang nagdadagdag ng volatility sa alinmang paraan habang nagsasara ang mga posisyon.

Kita ng Nvidia, matapos ang pagsasara ng merkado

Sinusubaybayan ng mga degen ang Bitcoin habang sinusubaybayan ng Wall Street ang Nvidia.

Iniulat ng Nvidia ang mga resulta ng ikalawang quarter matapos ang pagsasara ng merkado nitong Miyerkules, na ang Wall Street ay naghuhula ng humigit-kumulang $92.3 bilyon sa kita. Mahalaga ang kumpanya sa mga crypto trader dahil ito ang pinakamalinaw na tagapagpahiwatig kung gaano karaming pera ang patuloy na dumadaloy sa paggasta sa AI infrastructure, at malaking bahagi ng rally ng Bitcoin ngayong taon ay kumilos kasabay ng AI stock enthusiasm sa halip na mag-isa.

Kapag kumpiyansa ang mga investor sa kita ng tech, kadalasang nagdaragdag sila ng exposure sa buong risk curve, kabilang ang crypto. Tandaan na sa ngayon, ang AI/tech stocks ay nagpapagalaw sa SP500 ngunit nasa isang napakapeligrosong kalagayan din na maaaring ayaw hawakan ng mga konserbatibong trader.

Ang matibay na paglampas sa inaasahan na may kumpiyansang gabay ay maaaring humikayat ng mas maraming kapital sa risk assets sa pangkalahatan at pahabain ang dip-buying nitong Miyerkules sa Bitcoin. Ang pagkabigo, o maingat na gabay sa paggasta ng AI, ay maaaring gawin ang kabaligtaran at hilahin pababa ang tech stocks at crypto nang sabay, dahil sa kung gaano ka-ugnay ang paggalaw ng dalawa ngayong taon.

Unang pagsubok ni Warsh sa Jackson Hole

Si Kevin Warsh, na umupo bilang Fed chair noong Mayo, ay magbibigay ng kanyang unang keynote sa Jackson Hole symposium ng Fed ngayong Biyernes. Ang kanyang mga pahayag ay darating tatlong linggo bago ang desisyon ng Fed sa rate sa Setyembre 16, kung saan maglalabas din ang mga policymakers ng mga updated na projection sa ekonomiya, ayon sa ulat ng Decrypt.

Ito ang unang pagkakataon na maririnig ng mga merkado kung paano talaga magsalita ang isang bagong Fed chair tungkol sa patakaran, hindi lang kung ano ang sinasabi ng datos. Sinusuri ng mga trader ang tono kasing dami ng mga salita, dahil ang isang linya tungkol sa panganib ng inflation o kahinaan ng labor market ay maaaring magpabago ng mga inaasahan sa rate sa loob ng ilang linggo.

Ang isang dovish na tono na nagpapababa ng mainit na PCE print at umaasa sa mas malambot na labor market ay maaaring magtulak pababa sa yields at sa dolyar, ang parehong kombinasyon na nagpasimula ng rally ngayong buwan. Ang isang hawkish na tono na nagbibigay-diin sa panganib ng inflation ay maaaring gawin ang kabaligtaran at palawigin ang paghila pababa nitong Miyerkules hanggang sa weekend.

Ang pagpepresyo ng futures ay nagbago na nang husto sa nakaraang buwan. Ang CME FedWatch tool, na nagko-convert ng mga pusta sa bond market sa mga posibilidad ng desisyon sa rate, ay nagpapakita ngayon ng 38.4% na posibilidad ng pagtaas ng rate sa Setyembre, bumaba mula sa 82% noong isang buwan, na may 61.6% na umaasa sa walang pagbabago.

Saan talaga dumadaloy ang pera

Ang US spot Bitcoin at Ethereum ETFs ay nakahikayat ng $2.6 bilyon sa bagong pera noong nakaraang linggo, ang kanilang pinakamahusay na linggo mula Oktubre 2025, bagaman karamihan sa paglago ng mga pondo ay nagmula sa umiiral na mga coin na simpleng tumaas ang halaga.

Ang daloy ng ETF ang pinakamalinaw na real-time na senyales ng institusyonal na demand, hiwalay sa retail trading o derivatives speculation. Ang pagliit ng supply ng exchange ay isa pang istatistika na sulit subaybayan dahil ito ay nag-iiwan ng mas kaunting coins na available upang ibenta sa anumang bagong demand, na nagpapataas ng sensitivity ng presyo sa parehong presyon ng pagbili at pagbenta kaysa sa isang mas malalim na merkado.

Ang kakulangan na iyon ay nakatulong sa pagtulak ng short squeeze noong nakaraang linggo, kung saan ang mga trader na tumataya sa pagbaba ng presyo ay napilitang bumili muli nang lugi, na nagpawi ng humigit-kumulang $3 bilyon sa bearish bets sa isang araw.

Kung magpapatuloy ang inflows ng ETF habang patuloy na lumiliit ang supply ng exchange, ang parehong mekanismo ay maaaring magtulak ng presyo nang mas mataas sa medyo katamtamang pagbili; ang pagbaliktad sa patuloy na outflows ay magtatanggal ng suportang iyon nang mabilis.