Tumaas ang hawak ng UBS sa BlackRock Bitcoin ETF nito sa humigit-kumulang 2.5 milyong shares na nagkakahalaga ng halos $90 milyon noong Hunyo 30, na nagpataas sa halaga ng posisyon ng humigit-kumulang 230% sa unang kalahati ng 2026.
Ang paghahain ng U.S. Securities and Exchange Commission, na isinumite ng UBS noong Agosto 13, ay nagbunyag ng posisyon ng Swiss bank sa BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) sa pagtatapos ng quarter. Iniulat ng UBS ang humigit-kumulang 2.5 milyong shares noong Hunyo 30, tumaas mula sa humigit-kumulang 549,000 shares anim na buwan na ang nakakaraan.
Batay sa bilang ng shares, lumawak ang posisyon ng humigit-kumulang 355%, kung saan nagdagdag ang UBS ng halos 2 milyong shares sa panahong iyon. Ang iniulat nitong halaga ay tumaas mula sa humigit-kumulang $27 milyon sa pagtatapos ng 2025 patungo sa halos $90 milyon, isang pagtaas ng humigit-kumulang 230%.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang rate ay bahagyang nagmumula sa pagganap ng IBIT sa merkado. Ipinapakita ng data ng pondo ng BlackRock na ang pagbalik ng presyo nito sa merkado ay bumaba ng 32.95% sa loob ng anim na buwan hanggang Hunyo 30, na nangangahulugang ang pagtaas sa halagang iniulat ng UBS ay nagmula sa karagdagang shares sa halip na pagtaas ng presyo ng IBIT.
Hinihingi ng Form 13F sa mga tagapamahala ng pamumuhunan ng institusyon na nagpapatupad ng diskresyon sa hindi bababa sa $100 milyon sa ilang seguridades na iulat ang kanilang mga hawak sa SEC bawat quarter. Saklaw ng mga ulat ang mga posisyon na hawak sa pagtatapos ng panahon, na nangangahulugang maaaring binago ng UBS ang eksposyur nito sa IBIT sa pagitan ng Hunyo 30 at ng petsa ng paghahain noong Agosto 13.
Hindi rin nagbibigay ang isang 13F ng sapat na impormasyon upang matukoy kung ang bawat iniulat na share ay pag-aari mismo ng UBS. Pinagsasama ng paghahain ang mga seguridades na pinamamahalaan sa ilalim ng diskresyon ng pamumuhunan ng institusyon at maaaring kasama ang mga posisyon na hawak sa mga client, advisory, wealth-management, o asset-management account.
Dahil dito, hindi dapat awtomatikong ituring ang pagsisiwalat bilang direktang pagbili na nagkakahalaga ng $90 milyon na ginawa gamit ang kapital ng korporasyon ng bangko. Kinukumpirma nito na iniulat ng UBS ang kontrol sa mga IBIT shares para sa layunin ng paghahain, ngunit hindi nito tinutukoy ang mga tunay na may-ari o ipinapaliwanag ang mga tagubilin sa pamumuhunan sa likod ng posisyon.
Kahit sa halos $90 milyon, nananatiling maliit ang hawak na ito kumpara sa perang pinamamahalaan ng UBS. Sa ikalawang-quarter na resulta nito na inilathala noong Hulyo 29, iniulat ng bangko ang record na $7.3 trilyon sa kabuuang invested assets ng grupo, kabilang ang $36 bilyon sa net new assets sa Global Wealth Management division nito sa loob ng quarter at $73 bilyon sa unang kalahati.
Iniulat din ng UBS ang $2.8 bilyon sa netong kita para sa ikalawang quarter at $5.8 bilyon para sa unang anim na buwan ng 2026. Laban sa mga pigurang iyon, ang posisyon ng IBIT ay kumakatawan sa isang limitadong alokasyon sa halip na ebidensya na ang Bitcoin ay naging pangunahing bahagi ng mga operasyon sa pamumuhunan ng bangko.
Bagaman hindi inihahayag ng paghahain kung sino ang nagdirekta sa mga pagbili ng IBIT, patuloy na binubuo ng UBS ang mga serbisyo sa digital na asset para sa mga mayayamang kliyente. Noong Enero, sakop ng crypto.news ang plano ng bangko na bigyan ng access sa mga pamumuhunan sa cryptocurrency ang mga piling high-net-worth at ultra-high-net-worth na pribadong banking clients.
Ang iniulat na plano ay sumunod sa mga naunang limitasyon sa paghawak ng bangko sa mga U.S. spot Bitcoin ETF. Pinahintulutan ng UBS ang ilang kliyente sa wealth-management na may brokerage account na bumili ng mga produkto matapos ang kanilang pag-apruba sa U.S., habang nagpapatupad ng pagiging karapat-dapat at mga kontrol sa panganib para sa access.
Ang paggamit ng isang exchange-traded product ay nagpapahintulot sa bangko at sa mga karapat-dapat na kliyente na makakuha ng eksposyur na nauugnay sa Bitcoin sa pamamagitan ng kumbensyonal na imprastraktura ng seguridades. Isinasaad ng BlackRock na hangad ng IBIT na sundin ang presyo ng Bitcoin habang binabawasan ang operasyonal at kustodiya na trabaho na kasama sa direktang paghawak ng cryptocurrency.
Ipinagbibili ang IBIT sa Nasdaq at naniningil ng 0.25% na bayad sa sponsor. Ngunit, hindi tulad ng isang kumbensyonal na mutual fund o karamihan sa mga ETF, sinasabi ng BlackRock na ang trust ay hindi nakarehistro bilang isang investment company sa ilalim ng Investment Company Act of 1940 at samakatuwid ay hindi natatanggap ang lahat ng proteksyon sa regulasyon na naaangkop sa mga produkto na nakarehistro sa ilalim ng batas.
Bagaman bumibili at nagbebenta ang mga investor ng IBIT shares sa pamamagitan ng brokerage accounts, ang trust ay humahawak ng Bitcoin bilang nag-iisang pinagbabatayan nitong asset. Iniulat ng BlackRock na ang pondo ay may humigit-kumulang $47.34 bilyon sa netong asset at 1.32 bilyong shares na nakabinbin noong Agosto 12.
Ang iniulat na 2.5 milyong shares ng UBS ay samakatuwid ay aabot sa humigit-kumulang 0.19% ng pinakabagong bilang ng mga shares na nakabinbin ng IBIT. Napakaliit ng pagbabahagi upang bigyan ng kontrol ang UBS sa pondo, habang ang paghahain ay hindi nagbibigay ng ebidensya na nilalayon ng bangko na maging direktang custodian ng Bitcoin.
Para sa mga Amerikanong investor, ipinapakita ng paghahain ng UBS kung paano makakakuha ng eksposyur sa Bitcoin ang isang dayuhang institusyong pinansyal sa pamamagitan ng isang seguridades na nakalista at ipinagbibili sa Estados Unidos. Inaprubahan ng SEC ang mga U.S. spot Bitcoin exchange-traded product noong Enero 2024, na lumikha ng isang ruta para sa mga bangko, asset manager, adviser, at mga kliyente ng brokerage na gumamit ng pamilyar na imprastraktura ng merkado.
Nag-iba-iba ang mga institusyonal na diskarte sa mga produkto. Ipinakita ng isang paghahain noong Hulyo na binawasan ng Wells Fargo ang stake nito sa IBIT habang nagdaragdag sa ilang iba pang pondo ng Bitcoin at nagpapataas ng eksposyur nito sa mga produkto ng pamumuhunan sa Ethereum at Solana. Nagbukas din ang bangko ng posisyon ng IBIT call at pinalakas ang put exposure nito, na nagpapakita na ang mga institusyon ay maaaring gumamit ng pondo para sa hedging at trading, pati na rin sa long-only Bitcoin exposure.
Lumalawak din ang regulated derivatives sa paligid ng IBIT. Noong Hulyo, pinahintulutan ng SEC ang NYSE Arca na quadrupluhin ang limitasyon nito sa opsyon mula 250,000 hanggang 1 milyong kontrata matapos sabihin ng palitan na binibigyang-katwiran ng aktibidad ng trading ang mas mataas na kisame.
Sinabi ng NYSE Arca sa regulator na ang pagbabago ay makakatulong sa mga malalaking kalahok na pamahalaan ang imbentaryo at i-hedge ang mga posisyon nang hindi hinahati ang mga trade dahil sa mga limitasyon ng palitan. Pinahintulutan ng SEC ang panukala na magkabisa kaagad habang patuloy na tumatanggap ng mga pampublikong komento.
Makakatulong ang gayong mga opsyon sa mga propesyonal na investor na pamahalaan ang panganib sa IBIT, ngunit nagbabala ang BlackRock na ang halaga ng trust ay maaaring tumaas o bumaba kasama ng Bitcoin at maaaring mawalan ng puhunan ang mga investor. Ipinapakita ng data ng pondo na ang IBIT ay nagbalik ng negatibong 32.97% sa batayan ng net asset value sa unang kalahati ng 2026 at negatibong 45.62% sa loob ng 12 buwan hanggang Hunyo 30.
Sa kabila ng mahina nitong pagganap sa unang kalahati, patuloy na kinokontrol ng IBIT ang isang malaking bahagi ng U.S. spot Bitcoin ETF market. Nakaakit ang pondo ng BlackRock ng $183.4 milyon noong Hulyo 30, na bumubuo sa 78.7% ng $233.1 milyon na pumasok sa mga produkto ng U.S. noong araw na iyon.
Noong panahong iyon, humawak ang IBIT ng $47.67 bilyon sa netong asset, habang ang buong grupo ng U.S. spot Bitcoin ETF ay humawak ng humigit-kumulang $78.76 bilyon, ayon sa data na binanggit sa saklaw ng ETF noong Hulyo. Ang pagpasok noong Hulyo 30 ay ang pinakamalaki ng pondo mula noong Hulyo 6, nang makatanggap ito ng $209.4 milyon.
Ang pang-araw-araw na pagbawi ay sumunod sa isang hindi pantay na panahon para sa mga produkto ng pamumuhunan sa Bitcoin. Ipinakita ng mga numero ng Farside Investors ang humigit-kumulang $438.2 milyon sa netong pagpasok mula Hulyo 1 hanggang Hulyo 30 matapos mawalan ang mga pondo ng humigit-kumulang $2.41 bilyon noong Mayo at $4.51 bilyon noong Hunyo.
Iniulat ng BlackRock ang isang net asset value ng IBIT na $35.85 at netong asset na $47.34 bilyon noong Agosto 12. Naglista din ang pondo ng 52-linggong saklaw ng net asset value na $33.19 hanggang $71.32 at isang 30-araw na average na dami ng trading na humigit-kumulang 35.7 milyong shares.
Dapat ibunyag ng UBS ang mga posisyon nito sa U.S. securities sa pagtatapos ng susunod na quarter sa isang susunod na paghahain ng 13F, na magpapakita kung ang iniulat na bilang ng shares ng IBIT ay nadagdagan, pinanatili, o nabawasan noong Setyembre 30.
BTC