Kinilala ni BitMine Chairman Tom Lee ang BMNR bilang US-listed stock na pinakamalapit na nauugnay sa Ethereum, binanggit ang 80% correlation habang hinuhulaan na mas hihigit ang performance ng ETH sa Bitcoin sa kasalukuyang cycle.

Sinabi ng Fundstrat sa isang post noong Biyernes sa X na ang kanilang pag-aaral ay sumaklaw sa 17 kumpanya na may market value na lampas sa $2 bilyon, na nagbigay sa mga stock investor ng listahan ng mga publicly traded na negosyo na malapit na kumilos kasama ng Bitcoin o Ethereum.

Pinangunahan ng BitMine Immersion Technologies ang grupo ng Ethereum na may correlation na 80%, habang ang Coinbase ay pumangalawa sa 74%. Kabilang sa mga stock na nauugnay sa Bitcoin, naitala ng Strategy ang pinakamataas na basa sa 78%, na sinundan ng Coinbase sa 74%.

Sinabi ni Lee na inaasahan niyang talunin ng Ethereum ang Bitcoin sa kasalukuyang cycle dahil ang tokenization at mga aplikasyon ng AI ay maaaring lumikha ng demand para sa network ng Ethereum. Sa kanyang pananaw, mas mahalaga ang dalawang paggamit na ito kaysa sa mga tema na sumuporta sa ETH sa mga naunang market cycle.

Hindi isiniwalat ng post ang panahon na ginamit upang kalkulahin ang mga correlation o ipaliwanag kung sinukat ng Fundstrat ang daily, weekly, o monthly returns. Nagbabago rin ang mga correlation habang nagbabago ang mga presyo at kundisyon ng merkado, na nangangahulugang ang mga numero ay naglalarawan ng relasyon na natagpuan sa dataset ng Fundstrat sa halip na isang permanenteng ugnayan sa pagitan ng bawat stock at ng kaukulang cryptocurrency.

Nagbibigay ang BitMine stock ng hindi direktang ruta sa Ethereum para sa mga mamumuhunan

Ang posisyon ng BitMine sa tuktok ng listahan ay kasunod ng desisyon nito na buuin ang pinakamalaking corporate Ethereum treasury sa mundo. Noong Agosto 16, hawak ng kumpanya ang 5,815,164 ETH, 210 Bitcoin, $78 milyon sa cash at marketable securities, at mga pamumuhunan sa Beast Industries at Eightco Holdings.

Gamit ang presyo ng ETH na $1,893, tinatantiya ng BitMine ang pinagsama-samang crypto, cash, securities, at iba pang pamumuhunan nito sa $11.4 bilyon. Sinabi ng kumpanya na ang posisyon nito sa Ethereum ay kumakatawan sa 4.8% ng ipinahayag na 120.7 milyong supply ng token, na naglalagay dito ng 96% tungo sa layunin nitong magkaroon ng 5%.

Sa linggo na nagtatapos sa Agosto 16, bumili ang BitMine ng isa pang 9,926 ETH. Bumili ang kumpanya ng Ether bawat linggo mula nang gamitin ang estratehiya nito sa Ethereum treasury noong Hunyo 30, 2025, ayon sa pinakabagong update nito.

Isang update sa treasury noong Agosto 10 na dati nang sakop ng crypto.news ang nagpakita na ang BitMine ay humahawak ng humigit-kumulang 5.81 milyong ETH pagkatapos ng isa pang 7,391-token na pagbili. Sa panahong iyon, binili rin ng kumpanya ang tatlong milyong BMNR shares sa ilalim ng $4 bilyong pahintulot.

Nagdagdag ang BitMine ng isa pang 1.7 milyong shares sa mga repurchases nito sa sumunod na linggo, na nagpataas sa kabuuang mula Hulyo sa mahigit 20.8 milyon. Sinabi ni Lee na itinuturing ng management na undervalued ang mga common shares, bagama't ang pagtatasa na iyon ay kumakatawan sa pananaw ng kumpanya sa halip na isang independiyenteng pagpapahalaga.

Nagtapos ang BMNR sa humigit-kumulang $22.72 noong Agosto 21, na tumaas ng humigit-kumulang 5.3% sa session. Tumaas ang Coinbase ng humigit-kumulang 7.5%, habang nagdagdag ang Strategy ng humigit-kumulang 5.9%, habang umusad ang Bitcoin at ilang malalaking altcoins sa parehong trading period.

Ang Ethereum staking ay naging sentro ng modelo ng BitMine

Sa 5.82 milyong ETH ng BitMine, 5,067,309 token ang naka-stake noong Agosto 16. Ang halaga ay kumakatawan sa humigit-kumulang 87% ng hawak ng kumpanya sa Ethereum at nagkakahalaga ng $9.6 bilyon gamit ang presyo na binanggit sa anunsyo nito.

Batay sa seven-day annualized yield na 2.61%, inasahan ng BitMine ang humigit-kumulang $250 milyon sa taunang kita mula sa staking mula sa posisyon. Sinabi ng kumpanya na ang potensyal na taunang rewards ay maaaring umabot sa $287 milyon matapos ma-stake ang natitira nitong ETH sa pamamagang ng platform nitong MAVAN at mga external na partner.

Ang staking ay nagbibigay sa BitMine ng pinagkukuhanan ng kita na hindi kayang buuin ng Strategy mula sa mga hawak nitong Bitcoin dahil hindi gumagamit ang Bitcoin ng proof-of-stake system. Ang mga pagtatantya ng BitMine, gayunpaman, ay nakadepende sa staking yield ng Ethereum, presyo ng ETH sa merkado, performance ng validator, at ang dami ng Ether na pag-aari ng kumpanya na inilalagay sa staking.

Sumali rin ang kumpanya sa Russell 1000 large-cap index noong Hunyo 26, na nagbibigay sa mga US fund manager at benchmark-tracking products ng isa pang ruta upang makakuha ng hindi direktang exposure sa Ethereum. Ang BMNR ay nagta-trade sa New York Stock Exchange, habang ang 9.5% Series A perpetual preferred stock nito ay nagta-trade sa ilalim ng ticker BMNP.

Kung ikukumpara sa isang spot Ethereum ETF, ang BMNR ay may mga panganib na nauugnay sa operating costs nito, capital decisions, share issuance, staking activity, at iba pang pamumuhunan. Ang market value nito ay maaari ring mag-trade sa itaas o sa ibaba ng halaga ng ETH at iba pang asset na hawak sa balance sheet nito.

Sinusuportahan ng Tokenization ang thesis ni Lee tungkol sa Ethereum

Inilarawan ni Lee ang tokenization bilang isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit maaaring lumakas ang Ethereum laban sa Bitcoin. Sa update ng BitMine noong Agosto 17, sinabi niya na ang ETH/BTC ratio ay tumaas sa 0.02994 at lumampas sa matagal nang pababang trend.

Naunang pagtatasa ng ETH/BTC ang nagpakita ng ratio na sumusubok sa resistance malapit sa 0.0286 noong Hulyo pagkatapos bumawi mula sa mababang antas noong unang bahagi ng Hunyo sa humigit-kumulang 0.026. Sinusukat ng ratio kung gaano karaming Bitcoin ang kayang bilhin ng isang Ether, kaya ang tumataas na basa ay nagpapahiwatig na ang ETH ay nagkakaroon ng halaga laban sa BTC.

Ayon kay Lee, ang mga kamag-anak na paglago ng Ethereum sa mga naunang cycle ay sinuportahan ng initial coin offerings noong 2017 at 2018, NFTs noong 2020 at 2021, at pagtanggap ng stablecoin noong 2025. Inaasahan niya na ang tokenization ng Wall Street at mga blockchain-based na AI agents ay susuporta sa susunod na panahon ng outperformance ng ETH.

Ang data ng RWA.xyz ay nagbigay ng karagdagang konteksto para sa argumento ng tokenization. Noong Agosto 21, sinusubaybayan ng analytics platform ang 2,267 real-world assets sa Ethereum at $13.99 bilyon sa RWA transfer volume sa loob ng 30 araw, isang pagtaas ng 20.45%.

Ang parehong database ay naglagay ng market value ng stablecoin sa Ethereum sa $157.11 bilyon, na may 26.6 milyong holders at $1.55 trilyon sa 30-day transfer volume. Kabilang sa mga tokenized-asset platform na nakalista sa network ang Ondo, Securitize, Circle, Tether, at Sky.

Ang pagkakasangkot ng Wall Street ay lumampas din sa mga kumpanyang humahawak ng ETH. Ang BlackRock, JPMorgan, at ilang asset manager ay nakabuo o sumubok ng mga tokenized funds, collateral products, at settlement services na gumagamit ng Ethereum o mga network na tugma sa software nito.

Nagpapakita ang US Ethereum ETFs ng mga palatandaan ng institutional demand

Ang US-listed exchange-traded funds ay nagbigay ng isa pang sukatan ng demand mula sa mga mamumuhunan na mas gusto ang mga regulated brokerage products. Nakaakit ang Spot Ethereum ETFs ng $365 milyon sa net inflows noong Hulyo, habang ang spot Bitcoin ETFs naman ay nakatanggap ng $205 milyon.

Ang resulta noong Hulyo ay ang pinakamalakas na buwan ng mga pondo ng Ethereum sa record at ang unang pagkakataon na ang kanilang buwanang inflows ay lumampas sa inflows ng Bitcoin ETF nang higit sa dalawa sa isa, ayon sa isang kamakailang pagsusuri ng daloy ng ETF. Noong Hulyo 23, nakatanggap ang mga produkto ng Ethereum ng $72.64 milyon, kumpara sa $68.99 milyon para sa mga pondo ng Bitcoin.

Nagdagdag ang Ethereum ETFs ng isa pang $53.75 milyon noong Agosto 4, na sinundan ng $202 milyon sa susunod na tatlong araw ng trading. Noong Hulyo, tumaas ang ETH/BTC ratio ng humigit-kumulang 11%, mula sa humigit-kumulang 0.027 patungong 0.030.

Ang mga aplikasyon ng AI ang bumubuo sa ikalawang bahagi ng hula ni Lee. Sinasabi ng Ethereum.org na ang mga blockchain-based na ahente ay maaaring kontrolin ang mga wallet, magsagawa ng mga transaksyon, makipag-ugnayan sa mga smart contract at gumamit ng stablecoins upang magbayad para sa computing resources, data, at access sa aplikasyon.

Inilarawan din ng Ethereum.org ang teknolohiya bilang eksperimental at nagbabala sa mga user na mag-ingat. Hindi ginagarantiya ng aktibidad ng ahente ang demand para sa ETH dahil ang mga aplikasyon ay maaaring gumamit ng ibang mga blockchain, layer-2 networks, o off-chain payment systems.

Itinuro ni Lee ang Robinhood Chain bilang isang halimbawa ng pagsasama-sama ng mga serbisyong pinansyal at blockchain. Gumagamit ang Ethereum layer-2 network ng ETH para sa transaction fees at ipinapadala ang mga final transaction records nito sa Ethereum, habang iniulat ng Robinhood ang 27.4 milyong funded customers sa pagtatapos ng unang quarter.

Sa loob ng ilang linggo mula nang ilunsad ito noong Hulyo, naitala ng network ang halos $9 bilyon sa cumulative decentralized-exchange volume, $431 milyon sa locked assets at mahigit 250,000 daily active users, ayon sa data ng Robinhood Chain. Mahigit 80% ng maaga nitong exchange volume ay nagmula sa memecoins, habang binawasan ng temporary fee waivers ang trading costs sa unang 90 araw ng network.