Ang mga stock na nauugnay sa tokenization ay bumagsak ng hanggang 11.2% matapos na naiulat na naantala ang nakaplanong innovation exemption ng SEC para sa mga seguridad na nakabatay sa blockchain dahil sa mga alalahanin sa legal at merkado.
Ayon sa sariwang mga ulat noong Biyernes, naghahanda ang Securities and Exchange Commission na ipagpaliban muli ang innovation exemption nito matapos magtaas ng alalahanin ang White House at ang mga kumpanya sa Wall Street tungkol sa legal na batayan nito at posibleng epekto sa mga merkado ng seguridad.
Inaasahan ang exemption na magbabawas ng mga hadlang sa regulasyon para sa mga kumpanyang nagpapalabas at nakikipagkalakalan ng mga tokenized na seguridad sa mga blockchain network. Ang mga opisyal ng SEC ay naiulat na handa nang ibunyag ang kahit bahagi ng plano kasama ang isang hiwalay na pagpupulong sa Regulation Crypto bago kinansela ng ahensya ang sesyon noong Huwebes ng gabi.
Ayon sa mga ulat, nag-aalala ang mga opisyal ng White House na maaaring kumplikado ng exemption ang mga negosasyon ng kongreso hinggil sa Digital Asset Market Clarity Act. Sinusuri din ng staff ng SEC kung may sapat na legal na awtoridad, pagsusuri sa ekonomiya, at suporta sa pamamaraan ang ahensya upang magbigay ng kaluwagan na sumasaklaw sa malalaking pagbabago sa pagkalakal ng seguridad.
Ang Securities Industry and Financial Markets Association, na kinabibilangan ng mga malalaking broker-dealer at investment bank, ay nagtaas ng hiwalay na mga alalahanin, ayon sa ulat. Tinanong ng SIFMA kung paano susunod ang mga blockchain venue sa umiiral na mga panuntunan sa merkado ng equity, kabilang ang tungkulin ng mga broker na humingi ng pinakamahusay na magagamit na pagpapatupad para sa mga customer.
Pinangunahan ng Bullish (BLSH) ang pagbebenta, bumagsak ng 11.2% sa $24.42 bandang 2:32 p.m. ET noong Biyernes. Nagbukas ang stock sa $26.57 at umabot sa pinakamababang presyo sa loob ng araw na $24.36, na binubura ang mga nakuhang pakinabang na naitala matapos ilabas ng kumpanya ang mga resulta nito sa ikalawang quarter.
Ang Bullish ay lumalawak sa imprastraktura ng tokenized na seguridad sa pamamagitan ng nakaplanong pagkuha nito ng transfer agent na Equiniti. Ang mga transfer agent ay nagpapanatili ng mga rekord ng pagmamay-ari at nagpoproseso ng mga transaksyon tulad ng pagpapalabas ng shares, paglilipat, at pagbabayad ng dibidendo, na ginagawang relevante ang negosyo sa mga kumpanyang gustong kumatawan sa mga reguladong seguridad sa mga blockchain network.
Ang Figure Technology Solutions (FIGR) ay nakipagkalakalan ng 1.2% na mas mababa sa $31.51 matapos maglaro sa pagitan ng $30.65 at $33.04 sa sesyon ng Biyernes. Batay sa data ng merkado, ang pinakabagong presyo ay humigit-kumulang 6.7% na mas mababa sa pinakamataas na sesyon ng Huwebes na $33.78, bagaman nakabawi ang stock mula sa matinding pagbaba na nabanggit mas maaga sa araw.
Bumaba ang Coinbase (COIN) ng 3% sa $149.30, na nagpapatuloy sa pagbaba nito mula sa humigit-kumulang 2% sa maagang pagkalakal. Ang palitan ay nagde-develop ng isang tokenized equities product at kamakailan ay nakakuha ng pahintulot sa regulasyon upang magtatag ng isang internasyonal na tokenization hub sa Abu Dhabi.
Bumagsak ang Circle Internet Group (CRCL) ng 4.8% sa $71.79, matapos bumaba hanggang $71.20. Bukod sa pagpapalabas ng USDC stablecoin, pinapatakbo ng Circle ang USYC, isang tokenized money-market fund na may humigit-kumulang $3 bilyon sa assets.
Bumaba ang Securitize (SECZ) ng 1% sa $5.65 matapos makabawi mula sa pinakamababang presyo noong Biyernes na $5.17. Ang mga shares nito ay bumagsak ng humigit-kumulang 27% sa sesyon ng Huwebes matapos hindi makamit ng kumpanya ang mga pagtatantya sa kita, bagaman saglit nilang binawi ang 5% na pagbaba sa maagang Biyernes.
Iniulat ng Securitize ang kita sa ikalawang quarter na $14.4 milyon, bumaba ng 5% mula sa nakaraang taon, at isang netong pagkalugi na $21.7 milyon. Nakikipagtulungan ang kumpanya sa BlackRock sa BUIDL, isang tokenized Treasury fund, at nagsisilbing transfer agent at tokenization platform na sumusuporta sa produkto.
Matagal nang naghihintay ang mga kalahok sa merkado para sa innovation exemption upang linawin kung paano makapaglalabas at makapipagkalakal ang mga aprubadong kumpanya ng mga tokenized na seguridad sa ilalim ng pansamantalang kaluwagan mula sa bahagi ng umiiral na balangkas ng regulasyon.
Nauna nang sinabi ni SEC Chair Paul Atkins na ang isang iminungkahing istruktura ay maaaring magpahintulot sa mga issuer na makipagtulungan sa mga transfer agent o iba pang provider ng tokenization bago gawing available ang mga seguridad sa pamamagitan ng mga aprubadong blockchain venue. Ang mga mamumuhunan ay dadaan sa isang proseso ng pagpapahintulot, habang ang pansamantalang exemption ay magbibigay sa ahensya ng oras upang isaalang-alang ang permanenteng mga patakaran.
Naantala na minsan ang proyekto dahil sa mga tanong sa legal at pagmamay-ari. Noong Mayo, sinaklaw ng crypto.news ang isang naunang pagkaantala matapos magtanong ang mga opisyal ng palitan at iba pang kalahok sa merkado kung dapat bang payagan ang mga third party na magpalabas ng mga token na nauugnay sa stock nang walang pahintulot mula sa pinagbabatayang pampublikong kumpanya.
Bahagi ng debate ay kinabibilangan ng pagkakaiba sa pagitan ng mga seguridad na suportado ng issuer at mga synthetic product. Ang isang token na suportado ng issuer ay maaaring kumatawan sa pagmamay-ari ng isang aktwal na share at panatilihin ang mga karapatan tulad ng dibidendo at pagboto. Ang isang synthetic token ay maaaring subaybayan ang presyo ng isang stock nang hindi nagbibigay sa may hawak nito ng pagmamay-ari ng pinagbabatayang seguridad.
Suportado ni Securitize CEO Carlos Domingo ang paglalaan ng mas maraming oras nang lumitaw ang naunang pagkaantala, na nagsasabing kailangan ng mga regulator na tiyakin na ang exemption ay naaangkop sa tamang mga instrumento. Suportado din ni Bullish CEO Tom Farley ang isang modelo na pinangunahan ng issuer kung saan kontrolado ng mga pampublikong kumpanya ang pagpapalabas ng mga bersyon ng kanilang shares na nakabatay sa blockchain.
Ang naiulat na pagkaantala noong Biyernes ay naglalabas ng karagdagang mga tanong tungkol sa pamamaraan. Sinabi ng mga source sa industriya na nais ng mga kumpanya sa Wall Street na ang mga pagbabago na ganito kalaki ay hawakan sa pamamagitan ng pormal na rulemaking na may paunawa at komento sa halip na isang exemption, na maaaring ilantad ang ahensya sa mga hamon sa legal hinggil sa mga limitasyon ng awtoridad nito sa batas.
Hiwalay mula sa tokenization exemption, kinansela ng SEC ang pagpupulong nito noong Agosto 14 sa isang iminungkahing balangkas ng alok para sa ilang kontrata sa pamumuhunan na kinasasangkutan ng mga crypto asset.
Sinabi ng ahensya na isang hindi inaasahang problema sa iskedyul ang nagpilit sa pagkansela at hindi nag-anunsyo ng kapalit na petsa. Nakatakdang magpasya ang mga komisyoner kung ilalathala ang panukala ng Regulation Crypto, na magbubukas sana ng isang proseso ng pampublikong rulemaking sa halip na agad na lumikha ng mga nakagapos na kinakailangan.
Ang mga rekord ng pederal na regulasyon ay nakalista pa rin ang panukala ng SEC para sa mga crypto-asset, na kinilala bilang RIN 3235-AN38, bilang nakabinbin na pagsusuri. Natanggap ito ng Office of Information and Regulatory Affairs noong Agosto 12, at ang panukala ay walang statutory deadline.
Nauna nang inilarawan ni Atkins ang tatlong posibleng ruta sa ilalim ng Regulation Crypto: isang pansamantalang exemption para sa mga startup, isang hiwalay na exemption sa pangangalap ng pondo, at isang safe harbor para sa mga kontrata sa pamumuhunan. Ang mga naglalarawang numero na ibinigay ng SEC chair ay kinabibilangan ng isang exemption para sa startup na tumatagal ng hanggang apat na taon na may limitasyon na humigit-kumulang $5 milyon, kasama ang isa pang ruta na nagpapahintulot sa mga proyekto na makalikom ng hanggang $75 milyon sa loob ng 12 buwan.
Walang nailathala na panukala ang nagkumpirma ng mga panahong iyon o mga pinansiyal na limitasyon. Kung aprubahan ng mga komisyoner sa kalaunan ang dokumento para sa paglalathala, kailangan pa rin ng SEC na mangolekta ng mga pampublikong komento bago isaalang-alang ang pangwakas na mga patakaran.
Ang pagkaantala ay nagdala rin ng aksyon ng kongreso muli sa pokus. Nag-file si Senate Majority Leader John Thune ng cloture sa mosyon upang magpatuloy sa CLARITY Act noong Agosto 7, ngunit nagpahinga ang Senado nang walang pagboto sa panukalang batas. Nakatakdang maging ganap ang botong pang-proseso sa Setyembre 15 matapos bumalik ang mga mambabatas.
Hindi napigilan ng mga pagkaantala sa regulasyon ang tradisyonal na mga palitan at kumpanya ng crypto mula sa pagbuo ng mga sistema para sa mga seguridad na nakabatay sa blockchain.
Patuloy na nagtatrabaho ang NYSE sa onchain settlement infrastructure na idinisenyo upang suportahan ang 24/7 na pagkalakal, agarang settlement, fractional shares, at pagpopondo ng stablecoin. Lumahok din ang palitan sa isang Depository Trust Company pilot na nagproseso ng mga transaksyon sa produksyon sa iba't ibang klase ng asset.
Nakakuha ang Nasdaq ng pag-apruba ng SEC noong Marso para sa isang pilot na nagpapahintulot sa mga tokenized stock na ikakalakal kasama ang conventional na mga seguridad. Nakikipagtulungan ang NYSE sa Securitize sa isang hiwalay na pamilihan para sa mga tokenized stock at exchange-traded funds.
Ang Coinbase at ang Base network nito ay nagde-develop din ng 1:1-backed tokenized equities na nilayon upang kumatawan sa pagmamay-ari ng pinagbabatayang shares. Sinabi ng Coinbase na ang modelo nito ay magsasama ng mga pagbabayad ng dibidendo at mga karapatan ng shareholder, bagaman hindi pa nagbibigay ang kumpanya ng petsa ng paglulunsad o isang huling listahan ng mga suportadong stock.
Sa labas ng Estados Unidos, pinahihintulutan ng awtorisasyon ng Coinbase sa Abu Dhabi na mag-ayos ito ng mga transaksyon sa pamumuhunan at magbigay ng kustodiya para sa mga tokenized na seguridad sa loob ng Abu Dhabi Global Market. Sinasabi ng kumpanya na mapapanatili ng mga karapat-dapat na may hawak ang mga karapatan ng shareholder, kabilang ang mga dibidendo at pagboto, habang ang mga paglilipat ay mananatiling sakop ng pagsusuri sa mga parusa.
Inilunsad ng Crypto.com ang tokenized derivatives na sumusubaybay sa 1,500 U.S. stocks at ETFs para sa mga karapat-dapat na customer sa European Economic Area at iba pang aprubadong merkado noong Agosto. Ayon sa palitan, nag-aalok ang mga instrumento ng synthetic na pagkakalantad sa presyo sa halip na pagmamay-ari ng pinagbabatayang shares, na nangangahulugang hindi nakakatanggap ang mga may hawak ng mga karapatan sa pagboto o direktang legal na pagmamay-ari.
UNI
USDC