Ang Securities and Exchange Commission ng Thailand ay nagpanukala ng mga bagong patakaran noong Agosto 31 na magpapahintulot sa mga lisensyadong tagapamagitan na pangasiwaan ang pamumuhunan ng retail sa mga kwalipikadong derivations ng digital asset na ipinagkalakal sa ibang bansa.

Ang panukala ay sumasaklaw sa mga retail, high-net-worth, at ultra-high-net-worth investor. Hindi nito pinahihintulutan ang walang limitasyong access sa bawat produkto ng crypto futures o options na nakalista sa labas ng Thailand.

Ang mga karapat-dapat na kontrata ay kailangang maging katulad ng mga derivations ng digital asset na pinahihintulutan sa Thailand. Kinilala ng SEC ang pinagbabatayang asset, maturity, leverage, paraan ng paghahatid, at istraktura ng pag-aayos bilang mga nauugnay na punto ng paghahambing.

Mananatiling bukas ang konsultasyon hanggang Setyembre 30. Hindi pa inaanunsyo ng regulator kung kailan magkakabisa ang mga huling patakaran o kung aling mga dayuhang palitan at kontrata ang magiging kwalipikado.

Ang access ng retail ay may kasamang limitasyon sa produkto at palitan

Sa ilalim ng panukala, ang isang derivations ng crypto sa ibang bansa na inaalok sa mga kliyenteng hindi institusyonal ay dapat magkaroon ng mga katangian na naaayon sa mga produktong ipinagkalakal sa loob ng bansa. Ang kundisyong iyon ay nilalayon upang maiwasan ang mga tagapamagitan na idirekta ang mga retail na kliyente sa mga kontratang may hindi pamilyar na istraktura o malaking mas mataas na leverage.

Hindi naglabas ang SEC ng listahan ng mga karapat-dapat na cryptocurrencies, palitan, o maximum na antas ng leverage sa English-language announcement nito. Ang mga detalyeng iyon ay maaaring depende sa mga detalye ng kontrata sa loob ng bansa na binuo kasama ang Thailand Futures Exchange.

Ang palitan sa ibang bansa ay dapat gumamit ng isang sentral na counterparty, o CCP, upang linisin ang mga trade. Ang isang CCP ay nagiging mamimili sa bawat nagbebenta at nagbebenta sa bawat mamimili, na binabawasan ang direktang exposure ng counterparty sa pagitan ng mga kalahok sa merkado.

Ang palitan ay dapat ding pinangangasiwaan ng isang regulator na isang Signatoryo A sa Multilateral Memorandum of Understanding ng International Organization of Securities Commissions, o kabilang sa World Federation of Exchanges.

Ang mga pamantayang iyon ay lumilikha ng isang regulatoryong pagsubok sa halip na isang pangkalahatang listahan ng bansa. Ang isang platform sa labas ng bansa ay hindi magiging kwalipikado dahil lamang sa nag-aalok ito ng Bitcoin o Ether futures sa mga customer sa ibang hurisdiksyon.

Maaaring ma-access ng mga institutional investor ang mas malawak na produkto

Ang mga derivations ng crypto na hindi matugunan ang ipinapanukalang kondisyon para sa retail ay maaari lamang ialok sa mga institutional investor. Sinabi ng SEC na ang mga investor na ito ay mas mahusay na nilagyan upang suriin ang mga kumplikadong produkto at pamahalaan ang mga pagkalugi mula sa leverage, pagkasumpungin, at mga panganib sa pag-aayos.

Ang pagkakaiba na ito ay nangangahulugan na ang pagiging kwalipikado lamang ng palitan ay hindi sapat. Ang tiyak na kontrata ay kailangan ding tumugma sa nauugnay na mga katangian ng produkto ng Thai bago ito magawa ng isang tagapamagitan para sa mga retail o mayayamang indibidwal na kliyente.

Pinahihintulutan na ng kasalukuyang mga patakaran ng Thai ang mga tagapamagitan na pangasiwaan ang mga pamumuhunan sa derivatives sa ibang bansa para sa mga retail at high-net-worth na kliyente kapag ang mga dayuhang instrumento ay kahawig ng mga produktong maaaring ipagkalakal sa Thailand. Ang bagong panukala ay lumilikha ng naaangkop na kondisyon para sa crypto dahil ang mga kontrata sa ibang bansa ay malawak na nag-iiba sa leverage, maturity, at settlement.

Ang perpetual futures ay maaaring mangailangan ng partikular na pagsusuri dahil wala itong nakapirming expiry at gumagamit ng paulit-ulit na pagbabayad ng pondo. Hindi sinabi ng SEC kung ang mga naturang produkto ay matutugunan ang pagsubok sa pagkakapareho. Ang kanilang pagiging karapat-dapat ay depende sa huling patakaran at mga detalye sa loob ng bansa.

Ang panukala ay tungkol din sa mga reguladong tagapamagitan na nagpapadali sa access. Hindi nito ginagawang legal ang direktang paggamit ng bawat offshore crypto exchange ng mga residente ng Thai o binabalewala ang mga paghihigpit na nakakaapekto sa mga walang lisensyang dayuhang platform.

Nagsasagawa pa rin ang Thailand ng disenyo para sa mga domestic na kontrata ng crypto

Pinalawak ng Thailand ang balangkas ng derivatives nito noong unang bahagi ng 2026 sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga cryptocurrencies at digital token bilang karapat-dapat na pinagbabatayang asset sa ilalim ng Derivatives Act.

Gaya ng iniulat ng crypto.news dati, pormal na kinilala ng Thailand ang mga cryptocurrencies bilang pinahihintulutang pinagbabatayan para sa mga reguladong futures at options. Ang kaugnay na abiso ng SEC Board ay may petsang Marso 5.

Kasalukuyan nang tinatalakay ng regulator ang mga detalye ng kontrata sa TFEX. Inaasahang tatalakayin ng mga talakayan na iyon ang pinagbabatayang asset, sukat ng kontrata, kinakailangan sa margin, leverage, at mga paraan ng pag-aayos na kailangan para sa isang domestic na produkto.

Hindi pa naglista ang TFEX ng cryptocurrency futures o options contract noong Setyembre 1. Ang pampublikong direktoryo ng produkto nito ay nagpakita ng equity index, single-stock, mahalagang metal, currency, interest-rate, at agricultural derivatives, ngunit walang kategorya ng digital asset.

Ang kawalan ng isang domestic na kontrata ay lumilikha ng isang bukas na tanong para sa paghahambing ng produkto sa ibang bansa. Maaaring kailanganin ng SEC na kumpletuhin o mahalagang tukuyin ang balangkas ng TFEX bago matukoy ng mga tagapamagitan kung aling mga dayuhang kontrata ang nakakatugon sa kinakailangan sa pagkakapareho.

Hiwalay na isinasaalang-alang ng Thailand ang pagpapahintulot sa mga negosyong crypto na makakuha ng derivatives licenses nang hindi nagtatatag ng mga bagong korporasyon. Ang nakaplanong pagbabago ay magpapahintulot sa mga kwalipikadong kumpanya na lumawak sa loob ng isang reguladong istraktura habang pinapanatili ang mga kontrol para sa mga salungatan at proteksyon ng customer. Ang naunang panukala sa paglilisensya ay naghangad na bawasan ang mga dobleng kinakailangan ng korporasyon.

Ang feedback sa Setyembre 30 ay maghubog sa huling patakaran

Maaaring magsumite ng mga komento ang mga investor, tagapamagitan, bangko, negosyo ng digital asset, at iba pang stakeholder sa pamamagitan ng pahina ng konsultasyon ng SEC, Legal Hub ng Thailand, o ang mga email address na ibinigay ng regulator.

Tinanong ng konsultasyon ang mga sumasagot kung dapat makatanggap ng access ang mga noninstitutional investor kapag natugunan ang bawat nakasaad na kondisyon. Hiwalay nitong tinanong kung dapat payagan ang mga institutional investor na ma-access ang mga produkto sa labas ng mga kondisyong iyon.

Pagkatapos ng Setyembre 30, maaaring baguhin ng SEC ang panukala bago aprubahan ang huling mga pagbabago. Walang deadline ng batas na nangangailangan ng regulator na kumpletuhin ang prosesong iyon kaagad pagkatapos isara ang mga komento.

Kakailanganin din ang karagdagang impormasyon mula sa TFEX. Tutukuyin ng mga detalye ng kontrata kung aling mga instrumento sa ibang bansa ang may sapat na katulad na leverage, maturities, at kaayusan sa pag-aayos.

Walang napatunayang paggalaw ng merkado na direktang maiuugnay sa anunsyo ang panukala. Hindi nito inaprubahan ang isang partikular na cryptocurrency, exchange, broker, o derivatives contract.

Bumubuo rin ang Thailand ng lokal na reguladong crypto exchange-traded funds (ETFs). Sa kaugnay na coverage, ang ipinapanukalang patakaran para sa spot Bitcoin at Ether ETF ay nagtakda ng 80% minimum na exposure sa digital asset. Magkasama, ipinapakita ng mga inisyatibong ito ang pagpapalawak ng supervised investment access ng regulator habang pinapanatili ang mga paghihigpit sa antas ng produkto.