Itinaas ng TD Cowen ang target na presyo nito para sa The Smarter Web Company sa £0.73 ($0.99) mula sa £0.64 ($0.87) habang pinapanatili ang rating nitong "Bili" matapos imungkahi ng Bitcoin treasury firm ang isang bagong walang hanggang alok ng ginustong bahagi.
Sinabi ng mga analista ng TD Cowen na pinangunahan ni Lance Vitanza sa isang tala noong Lunes sa mga kliyente na ang nakaplanong MORE ginustong bahagi ay maaaring magbigay ng isa pang pinagmulan ng pangmatagalang kapital at palawakin ang mga opsyon sa financing na magagamit sa kumpanyang nakalista sa London.
Ang mga bahagi ng Smarter Web ay ipinagkalakal sa £0.385 ($0.52) noong Lunes, tumaas ng 1.32% mula sa pagsasara noong Biyernes na £0.38 ($0.51), batay sa data ng London Stock Exchange. Ang binagong target na £0.73 ay kumakatawan sa humigit-kumulang 90% na pagtaas mula sa lebel ng kalakalan noong Lunes.
Ang pagtaas ay nagbaliktad ng bahagi ng pagsasaayos ng TD Cowen noong Hulyo, nang pinutol ng investment bank ang target nito mula £1 hanggang £0.64 matapos i-update ang mga pagtataya ng Bitcoin at mga pagpapalagay ng treasury nito.
Ang pinakabagong pagtatasa ay kasunod ng anunsyo ng Smarter Web noong Setyembre 11 na isinasaalang-alang nito ang isang paunang pag-aalok sa publiko ng isang bagong klase ng walang hanggang ginustong bahagi sa ilalim ng nakareserbang simbolo na MORE.
Sinabi ng TD Cowen na ang iminungkahing istruktura ay maaaring magbigay sa kumpanya ng isa pang ruta upang makalikom ng kapital na may mahabang tagal kasama ang mga tool sa financing na magagamit na sa operasyon ng treasury ng Bitcoin nito.
"Sa mas malawak na pananaw, itinuturing namin ang inisyatiba bilang ebidensya ng pagtaas ng pagiging sopistikado sa buong ecosystem ng treasury ng bitcoin habang sinusuri ng mga nagpapalabas ang ginustong ekidad, nakasegurong pasilidad ng kredito, mapapalitang seguridad, at iba pang anyo ng nakabalangkas na kapital," isinulat ng mga analista.
Plano ng Smarter Web na maghanap sa pagitan ng £15 milyon at £25 milyon sa kabuuang kita sa pamamagitan ng posibleng alok. Nagtakda ang kumpanya ng minimum na £10 milyon na kondisyon sa pangangalap ng pondo para sa IPO, habang ang pagpasok ay nananatiling nakadepende sa iba pang mga kinakailangan kabilang ang pag-apruba ng mga shareholder at pag-apruba ng Financial Conduct Authority sa isang prospektus.
Inaasahan na ang mga ginustong bahagi ay magdadala ng pinagsama-samang variable-rate na pribilehiyong dibidendo na binabayaran linggu-linggo. Ang mga may hawak ay makakatanggap ng preferential sa pagliliquida, habang ang kumpanya ay magkakaroon ng mga karapatan sa pagtubos. Ang mga bahagi ng MORE ay hindi magdadala ng mga karapatan sa pagboto sa pangkalahatang pagpupulong.
Isang pangkalahatang pagpupulong ang itinakda para sa Setyembre 28, kung saan boboto ang mga ordinaryong shareholder sa mga pagbabagong kinakailangan upang malikha ang bagong klase ng ginustong bahagi. Kung matugunan ang natitirang mga kondisyon, ang mga seguridad ay inilaan para sa pagpasok sa Pangunahing Pamilihan ng London Stock Exchange.
Ang panukala ay sumusunod sa ibang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin na gumagamit ng mga ginustong seguridad upang makalikom ng kapital. Nagtayo ang Strategy ng ilang produkto ng ginustong stock sa paligid ng modelo ng financing ng Bitcoin nito, habang ginamit ng Strive ang ginustong ekidad bilang bahagi ng sarili nitong istruktura ng pagpopondo ng treasury. Ang STRC preferred stock ng Strategy ay nakalista ng Binance noong Hulyo matapos palawakin ng kumpanya ang paggamit nito ng seguridad para sa pagpopondo at pamamahala ng kapital na nauugnay sa dibidendo.
Kinalaunan ay naglista ang Bitfinex Securities ng tokenized na produkto ng treasury na nauugnay sa ilang pampublikong Bitcoin holder, kabilang ang isang produkto na nagbibigay ng exposure sa ekonomiya sa mga STRC preferred share ng Strategy.
Ang binagong target ng TD Cowen ay dumating habang sinuri ng mga analista ang pagganap ng treasury ng Smarter Web sa Bitcoin kasunod ng pagbabayad ng financing na pansamantalang nagpababa sa mga hawak nito.
Iniulat ng kumpanya ang Bitcoin Yield na humigit-kumulang 11.5% para sa taon hanggang Setyembre 2. Sinabi ng TD Cowen na ang bilang ay dumating sa kabila ng humigit-kumulang 420 basis point na paghila na dulot ng pagbabayad noong Hulyo 23 ng instrumento ng Smarter Convert na suportado ng TOBAM ng kumpanya.
Nagbenta ang Smarter Web ng 177.8909127 BTC upang maagang bayaran ang financing, gamit ang Bitcoin na orihinal na binili gamit ang kita mula sa instrumento. Gaya ng dating iniulat ng crypto.news, naganap ang $11.7 milyon na pagbabayad humigit-kumulang dalawang linggo bago ang kapanahunan at inalis ang potensyal na pagpapalabas ng higit sa 7.7 milyong ordinaryong bahagi na nauugnay sa mapapalitang istruktura.
Sinabi ng Punong Ehekutibo na si Andrew Webley noong panahong iyon na ang convertible ay nagbigay ng alternatibong pinagmulan ng financing sa isang mas maagang yugto ng pagpapalawak ng treasury ng kumpanya, ngunit hindi na itinuturing ng pamamahala ang mga convertible na instrumento bilang ginustong opsyon sa pagpopondo para sa kasalukuyan nitong posisyon.
Ang pagbabayad ay nag-iwan sa Smarter Web ng eksaktong 2,700 BTC. Bumalik ito sa pagbili pagkaraan, bumili ng isa pang 11.89 BTC at dinala ang mga hawak nito sa 2,712 BTC noong unang bahagi ng Agosto. Inilagay ng 11.89 BTC na pagbili ang kumpanya sa ika-28 puwesto sa pagraranggo ng BitcoinTreasuries ng mga pampublikong corporate Bitcoin holder noong panahong iyon.
Ginamit ng Smarter Web ang ilang channel ng pagpopondo sa panahon ng pagpapalawak ng treasury nito. Noong Mayo, isiniwalat ng kumpanya na nakakuha ito ng £18 milyon mula sa isang pasilidad ng kredito ng Coinbase na nakaseguro laban sa Bitcoin, na ang ratio ng leverage nito ay nasa humigit-kumulang 12.19%. Ang pasilidad ay nagdadala ng variable na antas ng interes na 6.75% hanggang 7.25% at maaaring bayaran nang walang multa.
Noong panahong iyon, tinaasan ng kumpanya ang mga hawak nito sa 2,869 BTC matapos bumili ng 10 BTC sa average na presyo na £55,786 bawat coin. Ang kabuuang pamumuhunan nito sa Bitcoin ay umabot sa £232.48 milyon, na may average na gastos sa pagkuha na £81,032 bawat BTC.
Ang Bitcoin ay lumalapit sa $78,000 noong Lunes at nanatiling humigit-kumulang 38% sa ibaba ng pinakamataas nito sa lahat ng panahon na malapit sa $126,000.
Ang batayang sitwasyon ng TD Cowen ay nagpapalagay na ang Bitcoin ay aabot sa humigit-kumulang $100,000 sa Disyembre. Ang sitwasyon ng pagtaas nito ay naglalagay sa cryptocurrency sa $175,000, habang ang sitwasyon ng pagbaba ay nagpapalagay ng pagbaba sa $25,000.
Dati nang binago ng bangko ang pagtatasa sa Smarter Web nito noong Hulyo matapos baguhin ang mga pagpapalagay nito sa presyo ng Bitcoin. Sa puntong iyon, naglaan ang TD Cowen ng £63 milyon sa mga operasyon ng treasury ng kumpanya at inaasahang ang mga hawak ng Bitcoin sa katapusan ng taon 2026 ay nagkakahalaga ng £229 milyon. Matapos isaalang-alang ang tinatayang £18 milyon ng netong utang, dumating ang mga analista sa halaga ng ekidad na £274 milyon, katumbas ng £0.64 bawat bahagi batay sa 426 milyong ganap na natunaw na bahagi.
Sinimulan ng Smarter Web ang pagbuo ng treasury nito sa Bitcoin noong 2025 sa ilalim ng pangmatagalan nitong "10 Year Plan." Sinimulan ng kumpanya ang pagtanggap ng mga pagbabayad sa Bitcoin noong 2022 bago gawing bahagi ng patakaran sa corporate treasury nito ang akumulasyon ng BTC.
Mabilis na lumawak ang posisyon nito sa Bitcoin sa pamamagitan ng paulit-ulit na pagbili noong 2025 at 2026, habang ginamit ng kumpanya ang pagtaas ng ekidad, mapapalitang financing at nakasegurong paghiram upang suportahan ang estratehiya nito. Lumipat ang firm mula Aquis patungo sa Pangunahing Pamilihan ng London Stock Exchange noong Pebrero 2026.
Inaasahan ng TD Cowen na unti-unting babalik sa bilis na naitala noong piskal na 2025 ang aktibidad sa pagkuha ng Smarter Web habang patuloy na binubuo ng kumpanya ang treasury nito at mga operasyong negosyo.
BTC