Pinagtibay ng The Smarter Web Company ang posisyon nito bilang ang tanging UK-listed, institutionally accessible na kumpanya ng treasury ng bitcoin na nagpapatakbo sa malawakang sukat, ayon kay TD Cowen.

Sinabi ng mga analyst sa bangko na pinamumunuan nina Lance Vitanza at Jonnathan Navarrete na pinalakas ng aktibidad ng treasury ng kumpanya na nakalista sa London nitong nakaraang linggo ang posisyon nito, sa pamamagitan ng incremental na pagbili ng bitcoin sa humigit-kumulang £57,000 o humigit-kumulang $77,000, na makabuluhang nagpababa sa marginal cost basis nito.

Idinagdag ni TD Cowen na ang paggamit ng kumpanya ng humigit-kumulang 8% na leverage ay nananatiling katamtaman at mas konserbatibo kaysa sa maraming kapareho, kahit na ito ay sumasalamin sa mga maagang playbook ng bitcoin treasury na nakikita sa U.S.

Pinananatili rin ng ulat ang isang 'buy' rating at isang target na presyo na £1 ($1.36) sa stock. Ayon sa mga pagtatantya ng TD Cowen, ang target na iyon ay binuo sa paligid ng isang taon-end 2026 na valuation ng bitcoin na humigit-kumulang £311 milyon ($420.3 milyon), mga operasyon ng treasury na nagkakahalaga ng £90 milyon ($121.6 milyon), at isang kabuuang equity value na humigit-kumulang £389 milyon ($525.9 milyon).

Estratehiya ng Smarter Web Company

Nagsimulang mag-ipon ng bitcoin ang The Smarter Web Company noong huling bahagi ng Abril 2025, ayon sa BitcoinTreasuries.net. Hawak na nito ngayon ang 2,750 BTC, na ginagawang ito ang pinakamalaking korporasyong may hawak sa UK at ang ika-27 na pinakamalaking kumpanya ng public bitcoin treasury sa buong mundo, ayon sa ranggo ng site.

Naging mabilis ang pagbuo ng bitcoin stack ng kumpanya. Iniulat ng The Block noong Hulyo na nakapasok ang kumpanya sa top 25 ng mga public treasury holder matapos magdagdag ng $36 milyon sa bitcoin, na nagdala sa kabuuang nito sa 1,600 BTC. Makalipas ang isang buwan, bumili pa ito ng humigit-kumulang $35 milyon na halaga, na nagdala sa holdings nito sa 2,395 BTC.

Palawakin ang Tsart

Gayunpaman, hindi naging walang hirap ang estratehiya. Noong Pebrero, iniulat ng The Block na sinabi ni CEO Andrew Webley na ang posisyon ng bitcoin ng kumpanya ay bumagsak sa humigit-kumulang $100 milyon na pagkalugi habang umatras ang mga presyo mula sa mga pinakamataas na antas nito noong huling bahagi ng 2025. Sinabi niya noon na balak ng kumpanya na manatili sa kurso.

Sa kasalukuyang presyo, malaki pa rin ang pagbaba, bagama't medyo lumiit. Sa bitcoin na nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $77,625 at ang average na presyo ng pagbili ng Smarter Web sa $110,758, ang mga hawak ng kumpanya ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $213.5 milyon laban sa isang cost basis na humigit-kumulang $304.6 milyon. Ibig sabihin nito ay isang unrealized loss na humigit-kumulang $91.1 milyon, o isang posisyon na bumaba ng humigit-kumulang 30%.

Gayunpaman, ang mas malawak na argumento ng TD Cowen ay gumagana pa rin ang istruktura. Sa kanilang base case, ipinapalagay ng mga analyst na tataas ang bitcoin ng 15% mula sa mga nakaraang all-time highs upang umabot sa $140,000 sa pagtatapos ng 2026. Sa upside case, iminodelo nila ang isang 40% na pagtaas sa $175,000, habang sa downside case ay ipinapalagay ang isang 80% na pagbaba mula sa mga nakaraang cycle highs.

Kahit sa loob ng balangkas na iyon, iginigiit ng kumpanya na ang treasury model ng Smarter Web ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng isang nakalistang sasakyan sa UK na may direktang exposure sa bitcoin at puwang para sa operational upside.

Itinuturo din ng ulat ang mga catalyst bukod sa presyo lamang, kasama ang pagpapatupad ng Genius Act, ang pagpasa ng Clarity Act, posibleng pag-apruba ng isang sterling-denominated preferred stock, at karagdagang pagbili ng bitcoin.

Nauna nang sinimulan ng TD Cowen ang coverage ng Smarter Web mas maaga nitong buwan kasama ang ilang iba pang mga pangalang konektado sa bitcoin. Pinatalas ng bagong ulat ang kaso sa pagitan ng pagkakaiba: sa Britain, sa ngayon, wala pang ibang nakalistang treasury vehicle na may katulad na laki.

Ang mga shares ng Smarter Web ay huling nakipagkalakalan sa 36.79 pence, kumpara sa nakaraang pagsasara na 37.00 pence, ayon sa datos ng London Stock Exchange.