Binago ng TD Cowen ang valuation nito para sa Nakamoto, ang kumpanyang may hawak ng treasury ng bitcoin na pinamumunuan ni David Bailey, na binanggit ang presyon mula sa pagbaba ng bitcoin sa istruktura ng kapital ng kumpanya na puno ng utang, ngunit pinanatili pa rin ang Buy rating nito.

Binaba ng mga analyst ng bangko na sina Lance Vitanza at Jonnathan Navarrete ang kanilang split-adjusted na target na presyo para sa Nakamoto Inc. (NAKA) na nakalista sa Nasdaq sa $17. Ang bagong target ay nagpapahiwatig pa rin ng halos 275% na pagtaas mula sa kasalukuyang presyo ng NAKA.

Nagkaroon ng 1-for-40 reverse stock split ang Nakamoto noong Mayo, na nagpapareho sa dating $1 target ng TD sa $40 sa kasalukuyang batayan. Ang $17 na target na presyo ngayon ay kumakatawan sa 58% na pagbaba mula sa inaasahang iyon.

Ang binagong base case ng TD Cowen ay nag-assume na ang bitcoin ay maaaring umakyat muli sa $100,000 sa pagtatapos ng 2026, na halos 25% na mas mababa sa $126,000 all-time high nito na naitala noong Oktubre. Inaasahan din ng firm na isuspinde ng Nakamoto ang karagdagang pagbili ng bitcoin (BTC) hanggang 2027.

"Patuloy naming tinitingnan ang mga hawak na bitcoin bilang pangunahing nagtutulak ng halaga," isinulat nina Vitanza at Navarrete sa isang research note noong Lunes.

Sinabi ng mga analyst na ang utang at preferred securities ng Nakamoto ang nagpapahirap sa mga common shares nito na maging mas sensitibo sa mga pagbabago sa presyo ng bitcoin. Kanilang pinahahalagahan ang inaasahang year-end bitcoin holdings nito sa humigit-kumulang $521 milyon, bagaman ang mga obligasyong iyon ay nagpapababa sa halaga na natitira para sa mga common shareholders.

Kasalukuyang nagtatago ang Nakamoto ng 4,467 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $290 milyon, na ginagawa itong ika-22 pinakamalaking publicly traded na may hawak ng bitcoin, ayon sa Bitcoin Treasuries.

Tinitingnan din ng TD nang paborable ang mga kamakailang paggalaw sa balanse ng pananalapi ng Nakamoto. Binayaran ng kumpanya ang humigit-kumulang $45 milyon ng utang, pinalawig ang $105 milyon ng prinsipal hanggang Hunyo 2027, binawasan ang mga gastos sa paghiram nito at inaprubahan ang isang programa sa pagbili muli ng shares na hanggang $25 milyon.

Itinuro din ng firm na natapos na ng Nakamoto ang pagsasara ng mga lumang healthcare clinic nito noong nakaraang buwan at ngayon ay nakatuon sa bitcoin media, pamamahala ng asset at serbisyong pagpapayo.

Ang NAKA ay nagtre-trade sa $4.65 noong Lunes, bumaba ng higit sa 4.5% sa araw na iyon. Ang stock ay bumaba ng higit sa 71% ngayong taon, kumpara sa halos 26% na pagbaba ng bitcoin sa parehong panahon.