Ang Strategy ay nakapagbenta ng 1,638 Bitcoin sa halagang $104.7 milyon matapos ilihis ang bahagi ng kinita patungo sa preferred-stock dividends at pagbili muli ng shares habang pinapataas ang reserba nitong dolyar ng U.S.
Isang paghaharap sa SEC na isinumite noong Lunes ang nagpakita na ibinebenta ng kumpanya ang Bitcoin sa pagitan ng Hulyo 27 at Linggo sa average na presyo na $63,957 bawat coin. Naglaan ang Strategy ng $52.4 milyon mula sa pagbebenta para sa mga bayad sa dibidendo sa STRC perpetual preferred stock nito, habang ang isa pang $52.3 milyon ay napunta sa pagbili muli ng mga STRC shares.
Kasunod ng transaksyon, bumaba ang hawak na Bitcoin ng Strategy sa 842,138 BTC na nakuha sa pinagsamang halaga na humigit-kumulang $63.5 bilyon.
Isiniwalat din ng paghaharap na ang Strategy ay nakalikom ng karagdagang $290.6 milyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng MSTR common shares sa parehong panahon ng pag-uulat. Mula sa halagang iyon, $250 milyon ang idinagdag sa reserba ng dolyar ng U.S. ng kumpanya, $28.9 milyon ang nagpondo sa karagdagang STRC repurchases, at $11.7 milyon ang nagpataas sa balanse ng cash nito.
Sinabi ng Executive Chairman na si Michael Saylor sa isang post sa X na binili muli ng Strategy ang $81.2 milyon halaga ng STRC stock sa panahon na iyon at pinalawig ang funding runway ng dolyar ng U.S. ng kumpanya ng 57 araw patungo sa humigit-kumulang 2.3 taon.
Ang pinakabagong pagtatapon ay nangyari matapos ipakilala ng Strategy ang isang bagong balangkas ng kapital sa katapusan ng Hunyo na nagpapahintulot sa pagbebenta ng Bitcoin upang suportahan ang preferred-stock dividends, mga obligasyon sa utang, aprubadong pagbili muli ng seguridad at ang reserba ng dolyar ng kumpanya.
Ang naunang paghaharap sa SEC ay nagpakita na ibinebenta din ng kumpanya ang 3,588 Bitcoin sa humigit-kumulang $216 milyon noong Hulyo 6 at isiniwalat ang isa pang pagbebenta ng 32 Bitcoin sa simula ng Hunyo, ang una nitong iniulat na pagtatapon ng Bitcoin mula pa noong isang transaksyon na may kaugnayan sa buwis noong 2022.
Ang mga kamakailang update ng kumpanya ay nagpahiwatig na ng pagbabago sa alokasyon ng kapital. Sa panahon ng earnings call nito sa ikalawang quarter noong Hulyo 31, sinabi ng Executive Chairman na si Michael Saylor na hindi na ididirekta ng Strategy ang bawat magagamit na dolyar para sa agarang pagbili ng Bitcoin, sa halip ay pipiliin na panatilihin ang cash at Bitcoin sa balance sheet nito.
Sinabi din ng Chief Executive na si Phong Le sa panahon ng earnings call na ipagpapaliban ng Strategy ang karagdagang pagbili ng Bitcoin habang ang STRC ay patuloy na nakikipagkalakalan sa ibaba ng $100 nitong nakasaad na halaga.
Pagsapit ng Hulyo 26, nakabuo na ang kumpanya ng $3.75 bilyon na reserba ng dolyar ng U.S., na ngayon ay tumaas na sa humigit-kumulang $4 bilyon matapos ang pinakabagong pagbebenta ng stock. Nauna nang sinabi ng Strategy na ang reserba ay inilaan upang sakupin ang mga preferred dividend at mga obligasyon na may kaugnayan sa utang maliban kung aprubahan ng lupon ang isa pang paggamit.
Ang pagsuporta sa STRC ay naging sentral na bahagi ng plano sa pananalapi ng Strategy dahil ang preferred security ay isa sa mga sasakyan na ginagamit nito upang makalikom ng kapital para sa pagbili ng Bitcoin.
Ipinakita ng datos ng Yahoo Finance na ang STRC ay nakipagkalakalan sa $89.40 sa panahon ng pre-market session noong Lunes, na nag-iwan dito ng 10.6% sa ibaba ng $100 nitong nakasaad na halaga. Ang MSTR shares ay bumaba din ng 0.9% bago magbukas ang merkado.
Ang mas mababang presyo ng STRC ay maaaring maging sanhi ng pagiging hindi gaanong epektibo ng paglikom ng pondo sa hinaharap sa pamamagitan ng pagbebenta ng preferred-share. Kinilala na ng kumpanya na nais nitong makipagkalakalan ang seguridad na malapit sa nakasaad nitong halaga bago ipagpatuloy ang mas agresibong akumulasyon ng Bitcoin.
Mas maaga ngayong buwan, kinumpirma ng Strategy na pananatilihin nito ang taunang dividend rate ng STRC sa 12% para sa Agosto sa kabila ng pananatili ng preferred stock sa ibaba ng par. Sa ilalim ng binagong patakaran na pinagtibay noong Hunyo 29, isinasaalang-alang na ngayon ng pamunuan ang mga salik kabilang ang presyo ng merkado, nakikipagkumpitensyang ani, pagkasumpungin ng Bitcoin, credit spread at cash-reserve coverage sa halip na awtomatikong itaas ang dibidendo tuwing ang STRC ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng $100.
Lalong umasa ang kumpanya sa discounted share buybacks sa halip na paulit-ulit na pagtaas ng dibidendo. Ang mga naunang pagsisiwalat ay nagpakita na binili muli nito ang humigit-kumulang $25 milyon halaga ng STRC sa pagitan ng Hulyo 20 at Hulyo 26, habang halos $1 bilyon ang nanatiling magagamit sa ilalim ng pahintulot nito sa pagbili muli ng preferred securities.
Ipinahihiwatig ng pinakabagong paghaharap na ang Strategy ay patuloy na nagdidirekta ng sariwang kapital patungo sa pagpapalakas ng liquidity kahit na binabawasan nito ang bahagi ng posisyon nito sa Bitcoin.
Karamihan sa $290.6 milyon na nakalap mula sa pagbebenta ng MSTR shares ay idinagdag sa reserba ng dolyar ng kumpanya, na nagdala ng balanse sa humigit-kumulang $4 bilyon noong Linggo. Ayon sa update ni Saylor, ang karagdagang liquidity ay nagpaliwanag sa kakayahan ng reserba na suportahan ang mga obligasyon sa dibidendo at interes sa loob ng halos dalawang buwan.
Ang diskarte ay sumusunod sa mga naunang komento ng pamunuan na ang pagpapanatili ng kakayahang umangkop sa pagpopondo ay maaaring suportahan sa huli ang pagbili ng Bitcoin sa hinaharap sa halip na agad na ipatupad ang lahat ng magagamit na kapital.
Ang nagtatag at CEO ng CryptoQuant na si Ki Young Ju ay nagpahayag sa isang post noong Hunyo 24 sa X na dapat pansamantalang ihinto ng Strategy ang pagkuha ng Bitcoin, muling buuin ang mga reserba nito ng cash at magpatibay ng mas sistematikong balangkas ng pagbili matapos tantyahin na bumagsak nang husto ang dividend coverage ng kumpanya.
Ang mga aksyon ng kumpanya mula noon ay nakatuon sa muling pagbuo ng liquidity, pagbili muli ng mga discounted STRC shares at pagpapanatili ng preferred dividend sa halip na palawakin ang hawak nitong Bitcoin.
Iniulat ng Strategy ang $8.22 bilyon na netong pagkalugi sa ikalawang quarter matapos itala ang $8.32 bilyon na unrealized loss sa hawak nitong Bitcoin sa ilalim ng fair-value accounting rules. Sa kabila nito, pinaninindigan ng pamunuan na ang accounting loss ay hindi nagpabago sa pangmatagalang Bitcoin strategy ng kumpanya.
Sa panahon ng earnings call, sinabi ng mga ehekutibo na ang pagpapanumbalik ng STRC na mas malapit sa $100 nitong nakasaad na halaga ay uunahin bago ipagpatuloy ang mga bagong pagbili ng Bitcoin.
Parehong pinanatili ng Benchmark at H.C. Wainwright ang buy ratings kasunod ng quarterly results, bagama't binaba ng Benchmark ang price target nito.
Sinabi ng mga kumpanya na ang cash reserve ng Strategy, preferred-share repurchases at financing strategy ay maaaring magpalakas sa kakayahan nitong makalikom ng kapital sa hinaharap, habang patuloy na binabanggit na ang outlook ng kumpanya ay nananatiling malapit na nauugnay sa mga presyo ng Bitcoin at demand ng investor para sa preferred securities nito.
