Optimistiko si Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise, na ang kamakailang pagtaas ng Bitcoin ay maaaring magpatuloy "sa loob ng ilang panahon" salamat sa pagpapalabas ng Strategy ng isang espesyal na uri ng stock na nagbibigay ng ani tulad ng isang bono.

"Ang Bitcoin ay tumaas ng humigit-kumulang 20% mula sa pinakamababang antas nito noong Pebrero, na nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $76,000," isinulat ni Hougan sa isang tala noong Martes. "Mayroong maraming nagtulak sa kamakailang pagtaas, kabilang ang malakas na pagbili mula sa mga ETF ($3.8 bilyon mula Marso 1) at panibagong pagbili ng mga pangmatagalang may hawak. Ngunit ang Strategy ang naging pinakamalaking salik, na nagdagdag ng $7.2 bilyon sa bitcoin sa nakalipas na walong linggo."

Bumaba ng mas mababa sa 1% ang Bitcoin noong Martes, na nakikipagkalakalan sa $76,173, ayon sa pahina ng presyo ng The Block. Noong Pebrero, bumaba ang presyo ng BTC sa ibaba ng $65,000.

Itinuro ni Hougan na ang panibagong kapangyarihan sa pagbili ng Strategy (MSTR) ay pinalakas ng pagpapalabas ng kumpanya ng STRC, isang perpetual preferred stock na nakikipagkalakalan tulad ng equity ngunit nag-aalok ng ani ng dibidendo na tulad ng bono — kasalukuyang nasa humigit-kumulang 11.5% taun-taon.

Habang mas maraming STRC ang inilalabas ng Strategy, mas malaki ang pananagutan na pinapasan ng kumpanya, inaasahan ni Hougan na pipiliin ng kumpanya na maglabas pa ng instrumento upang makabili ng mas maraming bitcoin. Ito, siyempre, ay maaaring makatulong sa pagsuporta at pagtulak sa presyo ng bitcoin na tumaas.

"Sa kasalukuyang presyo ng bitcoin, ang kumpanya ay maaaring, sa teorya, magbayad ng umiiral na mga dibidendo sa loob ng 42 taon," sabi ni Hougan. "Kaya oo, kung ang bitcoin ay hindi pupunta kahit saan hanggang 2068, tapos na ang Strategy. Ngunit kung ang bitcoin ay tumaas ng 20% sa isang taon, maaaring bayaran ng Strategy ang mga dibidendo magpakailanman."

Palawakin ang Tsart

Kung patuloy na tumataas ang presyo ng bitcoin, pinapalakas nito ang balanse ng Strategy, na ginagawang mas kaunti ang pagkakalantad nito sa panganib ng labis na paggamit ng leverage sa pamamagitan ng pananagutan sa pagbabayad ng mga dibidendo na nakatali sa pagpapalabas ng STRC nito.

"Iminumungkahi ng mga tsismis na ang Strategy ay maaaring nakalikom ng mas maraming kapital sa huling pag-aalok nito ng STRC kung nais nito," sabi ni Hougan. "Sa mga junk bond na kumikita ng mas mababa sa 7% at mga mamumuhunan na lumilisan sa pribadong kredito, ang 11.5% na ani ng STRC — na sinusuportahan ng higit sa $40 bilyong bitcoin cushion — ay mukhang partikular na kaakit-akit. Hinihinala ko na ang Strategy ay maglilikom ng bilyun-bilyong higit pa sa pamamagitan ng STRC."

Noong nakaraang linggo, bumili ang Strategy ng 3,273 BTC sa humigit-kumulang $255 milyon, na nagdala sa kabuuang hawak nito sa 818,334 BTC.