Muling binili ng Strategy ang 1,420,467 na sapi ng preferred stock nitong STRC sa halagang $139.3 milyon sa linggo hanggang Setyembre 13, ayon sa isang 8-K na inihain sa Securities and Exchange Commission noong Lunes.

Bumaba ito mula sa $176.3 milyon na ginastos ng kumpanya ng treasury ng Bitcoin noong nakaraang linggo, nang doblehin ng board nito ang awtorisasyon sa likod ng programa nitong pagbili muli ng mga digital credit securities sa $2 bilyon. Ang bawat dolyar ay nagmula sa USD Cash, ang liquidity pool na ginagamit ng pamamahala para sa mga buyback, dibidendo, at pagbili ng Bitcoin.

Hindi bumili at nagbenta ng Bitcoin ang kumpanya sa panahong iyon, na iniwang hindi nagbago ang mga hawak nito sa 845,050 BTC sa ikalawang magkasunod na linggo. Nakuha ng Strategy ang stack na iyon sa halagang $63.73 bilyon sa average na presyo na $75,412 bawat coin, kasama ang mga bayarin.

Walang binili muli ang Strategy sa mga preferred shares nitong STRF, STRK, o STRD, at wala ring biniling MSTR common stock. Humigit-kumulang $1.05 bilyon ang nananatiling magagamit sa ilalim ng $2 bilyong programa ng digital credit securities, habang ang isang hiwalay na $1 bilyong awtorisasyon para sa MSTR stock ay hindi pa nagagalaw.

Ang mga balanse ng dolyar ng kumpanya ay nasa $5.10 bilyon sa USD Reserve, na sumusuporta sa mga dibidendo at bayad sa interes ng preferred stock, at $1.30 bilyon sa USD Cash noong Setyembre 13. Mas mababa ito sa $1.44 bilyon isang linggo bago, na halos eksaktong tumutugma sa $139.3 milyon na ginastos sa pagbili muli ng STRC.

Ayon sa sariling credit dashboard ng Strategy, ang BTC Credit spread ng STRC—ang risk premium na ipinahihiwatig ng pagpepresyo ng seguridad laban sa kolateral na Bitcoin ng Strategy—ay nasa humigit-kumulang 57 basis points, sa pag-aakalang 10% taunang kita ng Bitcoin, 40% volatility at Bitcoin na malapit sa $77,266.

Pinapanatili nito ang seguridad sa teritoryo ng investment-grade sa sariling sukatan ng Strategy, na nagtatakda ng anumang mas mababa sa 150 basis points bilang ganito. Ang parehong dashboard ay naglalagay ng kabuuang reserba ng Bitcoin ng Strategy sa $66.2 bilyon laban sa isang pinagsamang breakeven taunang kita na 2.48%, na may tagal na 40.3 taon.

Upang ilagay ito sa simpleng termino, ang basis point ay isang paraan para pag-usapan ng mga eksperto sa pananalapi ang maliliit na porsyento—ang isang basis point ay katumbas ng 0.01%, kaya ang 57 basis points ay 0.57%. Isipin ang "Bitcoin Credit spread" bilang isang agwat ng kaligtasan: ito ay kumakatawan sa dagdag na gastos o panganib na nauugnay sa investment na ito kumpara sa isang mas ligtas na investment.

May panuntunan ang Strategy na hangga't ang panganib na ito ay nananatiling mas mababa sa 150 basis points (1.5%), itinuturing nilang napakaligtas ang investment, o "investment-grade."

Ang breakeven return na 2.48% ay ang minimum na halaga na kailangan ng Strategy na lumago ang kanilang Bitcoin bawat taon upang matugunan ang kanilang mga gastos, at ang tagal na 40.3 taon ay nangangahulugang mayroon silang napakahabang panahon upang maabot ang layuning iyon, na nagbibigay sa kanila ng malaking proteksyon laban sa panandaliang pagbaba ng presyo.

Kaya, sa papel man lang, mukhang maayos ang mga bagay, lalo na kung patuloy na tumataas ang Bitcoin.

Ang pagbagal ng buyback ay dumating habang naghihintay ang Strategy ng balita tungkol sa isang panukala ng MSCI na maaaring alisin ang "mga kumpanyang hindi nagpapatakbo" tulad ng Strategy mula sa mga pandaigdigang benchmark ng ekidad nito.

Ang feedback sa konsultasyong iyon ay magsasara sa Setyembre 30, na may desisyon na inaasahan sa Oktubre 16 — isang petsa na maaaring magpalipat ng bilyun-bilyong dolyar sa passive fund flows na nakatali sa index weighting ng Strategy.