Ang tokenized real-world asset (RWA) market ng Stellar ay tumaas mula sa humigit-kumulang $785 milyon noong Enero tungo sa mahigit $3 bilyon noong Hulyo, habang mahigit $2 milyon lamang ang pumasok sa mga pool ng Blend na tumatanggap ng mga RWA.

Ang RWA market ng Stellar ay lumagpas na sa $3 bilyon

Ang pinakabagong ulat ng RedStone ay natuklasan na ang RWA market ng Stellar ay halos apat na beses na lumaki sa pagitan ng Enero at Hulyo, pinangunahan ng mga tokenized money market fund, U.S. Treasury product at corporate credit.

Ilang indibidwal na produkto ang umabot sa mga halagang karaniwang iniuugnay sa mga itinatag na investment fund sa halip na mga maagang pagsubok sa blockchain. Ang Amundi at Spiko Overnight Swap Fund, isang UCITS cash-management product na regulado ng Pransya, ay lumago sa daan-daang milyong dolyar na onchain value mula nang ilunsad ito sa Stellar noong Marso.

Kinilala ng ulat ng RedStone ang tokenized U.S. Treasury bill fund ng Spiko bilang isa pang malaking kontribyutor. Umabot sa humigit-kumulang $536 milyon ang produkto, habang ang USDY ng Ondo Finance ay nagtataglay ng mahigit $533 milyon sa Stellar.

Ang USDY ay isang yield-bearing na asset na sinusuportahan ng short-term U.S. Treasuries at bank demand deposits. Pinalawak ng Ondo ang produkto sa Stellar noong Setyembre 2025, pagkatapos nito ay tumaas ang halaga nito sa network mula sa bahagyang mahigit $1 milyon sa simula ng 2026 tungo sa mahigit $533 milyon.

Nagdagdag ang corporate credit ng isa pang malaking pool ng tokenized na halaga. Ang VuMe Bond 2030, na inilabas sa ilalim ng mga panuntunan sa securitization ng Luxembourg, ay inilunsad sa Stellar noong Pebrero at mula noon ay umabot na sa humigit-kumulang $500 milyon.

Pinanatili ng Franklin Templeton ang mas maagang presensya nito sa institusyon sa pamamagitan ng Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Inilunsad sa Stellar noong 2021, ginagamit ng pondo ang BENJI token at namumuhunan pangunahin sa U.S. government securities, cash, at repurchase agreements. Inilagay ng RedStone ang halaga ng tokenized sa Stellar sa humigit-kumulang $460 milyon.

Ipinapakita ng konsentrasyon ng ilang malalaking produkto na naakit na ng Stellar ang mga issuer na kayang maglagay ng daan-daang milyong dolyar sa isang pampublikong network. Gayunpaman, itinatala ng pagpapalabas kung gaano karaming halaga ang na-tokenize, hindi kung gaano karami ang kinakalakal, ibinibigay sa mga lending market, o ginagamit bilang collateral.

Limitado pa rin ang paggamit ng RWA sa Stellar DeFi

Ang decentralized finance (DeFi) market ng Stellar ay nananatiling mas maliit kaysa sa tokenized asset base nito. Inilagay ng RedStone ang kabuuang halaga ng DeFi sa network sa humigit-kumulang $259 milyon nang ihanda ang ulat nito, kumpara sa mahigit $3 bilyon sa mga RWA.

Ang Blend, ang pinakamalaking lending protocol ng Stellar, ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $127 milyon ng kabuuang DeFi na iyon. Gayunpaman, ang mga pool na kayang tumanggap ng mga RWA ay nagtataglay lamang ng bahagyang mahigit $2 milyon.

Ang Templar Protocol ay nagbibigay ng isa pang halimbawa ng limitadong paggamit ng mga tokenized asset sa pagpapautang. Ang application nito sa Stellar ay nagpapahintulot sa mga user na mangutang laban sa mga asset kabilang ang deJAAA, deJTRSY, CETES, at USTRY, ngunit ang protocol ay may humigit-kumulang $8.4 milyon sa total value locked sa network, ayon sa RedStone.

Ang DeJAAA ay kumakatawan sa exposure sa AAA-rated collateralized loan obligation tranches, habang ang deJTRSY ay nakaugnay sa short-term U.S. Treasury securities. Sinusubaybayan ng CETES ang Mexican government Treasury certificates, at ang USTRY ay sinusuportahan ng short-term U.S. Treasury bills.

Sinabi ni Royal Fool, ang pseudonymous co-founder at chief executive ng Templar Protocol, na kinakailangan ang maaasahang pagpepresyo bago ligtas na matanggap ng isang lending market ang isang RWA.

“Pinakamahusay na gumagana ang paglilista ng isang real-world asset bilang collateral kung mapresyohan natin ito nang maaasahan sa buong orasan.”

Ayon sa executive, pinapayagan ng mga SEP-40 feed ang Templar na tumanggap ng real-world collateral at suportahan ang paghiram laban dito sa Stellar. Kailangan ng mga lending protocol ang kasalukuyang presyo upang kalkulahin ang loan-to-value ratios at matukoy kung kailan wala nang sapat na collateral ang isang posisyon.

Ang isang tokenized security ay hindi awtomatikong nagiging magagamit sa DeFi dahil lamang sa ito ay umiiral sa isang blockchain. Kailangan ng mga trading venue ng isang mapagtatanggol na presyo bago ito ilista, habang ang mga lending protocol ay dapat patuloy na pahalagahan ang collateral kahit na sarado ang merkado para sa pinagbabatayan nitong asset.

Maaaring magdala ng mas maraming RWA sa DeFi ang tuluy-tuloy na pagpepresyo

Nagiging mas mahirap ang pagtuklas ng presyo kapag ang isang onchain token ay kumakatawan sa isang asset na hindi patuloy na kinakalakal. Ang Bitcoin, Ether, at iba pang liquid cryptocurrency ay nagpapalit ng kamay sa buong orasan, na nagpapahintulot sa mga oracle provider na pagsamahin ang mga quote mula sa ilang aktibong palitan.

Ang tradisyonal na assets ay sumusunod sa iba't ibang iskedyul. Ang mga stock ng U.S. ay pangunahing kinakalakal sa itinakdang oras ng merkado, habang ang mga produkto ng utang ng gobyerno ay maaaring magkaroon lamang ng maaasahang spot price kapag bukas ang kanilang mga domestic market.

Ang mga money market fund ay nagdaragdag ng isa pang komplikasyon dahil ang kanilang halaga ay nakasalalay sa mga securities na hawak sa kanilang mga portfolio sa halip na sa patuloy na secondary-market trading. Maaari ding ipamahagi ng mga fund administrator ang net asset value data sa pamamagitan ng mga sistema na hindi direktang makapagpapadala ng impormasyon sa isang smart contract.

Ang corporate debt ay nangangailangan ng karagdagang input, kabilang ang credit quality, maturity, settlement terms, at ang istruktura ng security. Ayon kay RedStone, dapat isaalang-alang ng isang oracle ang mga pagkakaibang ito sa halip na ilapat ang parehong pamamaraan na ginagamit upang presyuhan ang isang liquid crypto token.

Ang SEP-40 Oracle Consumer Interface ng Stellar ay nagbibigay ng isang karaniwang format kung saan ang mga Soroban smart contract ay maaaring humiling ng impormasyon sa presyo. Bago ipinakilala ang pamantayan, ang bawat provider ay maaaring gumamit ng hiwalay na interface, na nangangailangan sa mga developer na bumuo ng isang bagong adapter sa tuwing magdaragdag sila ng isa pang data source.

Sa ilalim ng SEP-40, ang mga compatible na provider ay sumusunod sa parehong hanay ng mga function para sa pagtukoy ng mga sinusuportahang asset, price precision, update interval, at timestamps. Maaaring kunin ng mga application ang pinakabagong halaga, humiling ng historical records, at suriin kung ang isang presyo ay naging lipas na.

Sumali ang RedStone sa Stellar noong Marso at kalaunan ay ginamit ang SEP-40. Sinasabi ng mga materyales na ibinigay sa ulat na sinusuportahan na ngayon ng oracle provider ang 55 price feed na sumasaklaw sa U.S. Treasuries, sovereign debt, corporate credit, tokenized gold, at money market products.

Kabilang sa mga sakop na asset ang USDY ng Ondo, BENJI ng Franklin Templeton at XAUm gold token ng Matrixdock. Nagbibigay din ang RedStone ng data para sa mga produktong Treasury at credit na konektado sa Centrifuge, kasama ang tokenized Mexican at Brazilian government debt na inilabas ng Etherfuse.

Sinabi ni Martin Quensel, tagapagtatag ng Anemoy at co-founder ng Centrifuge, na inilalagay ng tokenization ang mga regulated fund sa abot ng decentralized finance, habang ang standardized pricing ay nagpapahintulot sa mga protocol na gamitin ang mga ito bilang collateral.

“Ang maaasahan at standardized na pagpepresyo sa Stellar ng RedStone ang nagpapahintulot sa mga protocol na talagang gamitin ang mga ito bilang collateral.”

Dating nagdagdag ang Stellar ng isa pang data layer nang isama nito ang mga serbisyo ng Chainlink noong Oktubre 2025. Saklaw ng arrangement ang Data Feeds, Data Streams, at ang Cross-Chain Interoperability Protocol para sa mga application na nagtatrabaho sa DeFi at tokenized assets.

Nagdadala ang DTCC ng katalista sa merkado ng U.S. para sa 2027

Plano ng Depository Trust & Clearing Corporation na magdagdag ng mga tokenized na bersyon ng mga asset na kinustodya ng DTC sa Stellar sa unang kalahati ng 2027, na magpapalawak sa RWA pipeline ng network sa imprastraktura ng merkado ng U.S.

Gaya ng naiulat noong Mayo, ang mga paunang karapat-dapat na asset ay inaasahang magsasama ng Russell 1000 shares, pangunahing index exchange-traded fund, U.S. Treasuries, at ilang klase ng corporate at iba pang bonds.

Nakatanggap ang DTCC ng no-action letter mula sa U.S. Securities and Exchange Commission noong Disyembre 2025. Pinapayagan ng tulong na ito ang DTCC na subukan ang mga tokenized security sa ilalim ng tinukoy na mga kondisyon habang pinapanatili ang umiiral na proteksyon ng investor, mga disclosure at kontrol sa mga record ng pagmamay-ari.

Ang $114 trilyong halaga na nakakabit sa kasunduan ay kumakatawan sa mga asset na hawak sa kustodya ng DTC, hindi ang halaga na lilipat sa Stellar. Hindi sinabi ng DTCC na ang buong base ng kustodya nito ay ita-tokenize o ililipat sa network.

Para sa mga investor ng U.S., ang tokenization sa ilalim ng sistema ng DTCC ay magpapanatili sa mga securities sa loob ng itinatag na istruktura ng kustodya at regulasyon. Ang mga karapat-dapat na asset ay maaaring makatanggap ng mga representasyon na batay sa blockchain habang ang mga record ng pagmamay-ari ay nananatiling nakaugnay sa mga securities na hawak sa DTC.

Nagsimula nang subukan ng DTCC ang mga tokenized public-market asset sa mga pangunahing financial firm. Noong Hulyo, ang BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, ang New York Stock Exchange, at halos 40 pang institusyon ay lumahok sa isang tokenization pilot na kinasasangkutan ng stocks, ETF, at U.S. Treasuries.

Kabilang sa mga unang asset na isinama ang Microsoft at Circle shares, ang Invesco QQQ Trust, ang SPDR S&P 500 ETF at ang iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF ng BlackRock. Nakumpleto din ng JPMorgan ang conversion ng QQQ shares sa isang tokenized representation sa panahon ng pilot.

Gumagamit ang aktibong pagsubok ng permissioned infrastructure, kabilang ang Hyperledger Besu at Canton, habang ang hiwalay na pag-deploy ng Stellar ay nananatiling nakatakda para sa 2027. Sinabi ng DTCC na susubukan ng mga kalahok ang collateral transfers, repurchase agreements, at equity transactions bago pumasok ang kasalukuyang programa sa nakaplanong operational phase nito.