Ang kamakailang paghina ng presyo ng Ether ay hindi sumasalamin sa pagbuti ng internal metrics ng Ethereum, ayon sa Standard Chartered Bank, na inihahambing ang kasalukuyang sitwasyon ng ETH sa Amazon noong sumabog ang dot-com bubble noong 2001.

"Ang pagganap ng ETH ay nakikita ko sa paraan ng paglalarawan ni Jeff Bezos sa presyo ng share ng AMZN noong sumabog ang tech bubble noong 2001. Ang quote na ito, mula sa isang talumpati noong 2018, ay naglalarawan sa punto: 'Ang stock ay hindi ang kumpanya. At ang kumpanya ay hindi ang stock. At kaya, habang pinapanood ko ang pagbaba ng stock mula $113 patungong $6, pinapanood ko rin ang lahat ng aming internal business metrics... bawat solong bagay tungkol sa negosyo ay bumubuti. At kaya, habang ang presyo ng stock ay mali ang direksyon, lahat ng nasa loob ng kumpanya ay tama ang direksyon,'" sabi ni Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital Assets Research ng Standard Chartered Bank, sa isang email habang nagbabahagi ng bagong ulat tungkol sa Ethereum noong Huwebes.

"Napansin ko rin na ang presyo ng share ng AMZN (matapos ayusin para sa stock splits) ay dumami ng 1000x mula noong 2001 lows. Susunod ang ETH sa internal metrics, oras lang ang katumbas," dagdag ni Kendrick.

'Pagbuti ng internal metrics'

Ang internal metrics ng Ethereum, tulad ng bilang ng transaksyon at total value locked o TVL na sinusukat sa ETH terms, ay nananatiling malapit sa all-time highs, sabi ni Kendrick. Gayunpaman, ang presyo ng ether ay bumaba ng humigit-kumulang 57% mula sa rurok nito noong Agosto 2025 patungong humigit-kumulang $2,000, habang ang ratio ng ETH-bitcoin ay bumaba ng humigit-kumulang 37% sa parehong panahon, dagdag niya.

Ang mas malakas na metrics ay dapat magtulak sa mas malakas na presyo ng ETH sa kalaunan, ayon kay Kendrick, na pinanatili ang kanyang bullish na pangmatagalang pagtataya sa ETH, na muling inulit ang target na presyo na $4,000 sa pagtatapos ng 2026 at $40,000 sa pagtatapos ng 2030. Inaasahan din niya na ang ratio ng ETH-BTC ay makakabawi patungo sa rurok ng 2021 sa humigit-kumulang 0.08 sa pagtatapos ng dekada.

Mga Stablecoin, RWA at iba pang salik

Isang malaking bahagi ng bullish thesis ni Kendrick ay ang dominasyon ng Ethereum sa mga stablecoin at tokenized real-world assets, o RWAs.

Muling inulit ni Kendrick ang kanyang pagtataya na ang market cap ng stablecoin ay maaaring tumaas ng anim na beses sa humigit-kumulang $2 trilyon sa pagtatapos ng 2028 mula sa humigit-kumulang $321 bilyon kasalukuyan. Binanggit niya na 54% ng lahat ng stablecoin ay kasalukuyang nasa Ethereum at ang stablecoin ay bumubuo ng humigit-kumulang isang-katlo ng lahat ng transaksyon sa Ethereum sa 2026 year-to-date, gayundin 60% ng gross TVL sa network.

Ang inaasahang paglago sa market cap ng stablecoin ay malamang na magpatuloy na magtulak ng mas maraming aktibidad sa ecosystem ng Ethereum at makatulong na magpataas sa presyo ng ETH, ayon kay Kendrick.

Para naman sa tokenized non-stablecoin RWAs, muling inulit ni Kendrick na ang sektor ay maaaring lumago ng 50 beses patungong $2 trilyon sa pagtatapos ng 2028. Ang Ethereum ang kasalukuyang nangingibabaw sa sektor na iyon, na nagho-host ng humigit-kumulang 62% ng RWAs at 68% ng aktibong onchain loans, binanggit niya.

"Kung ang RWAs ay dumami ng 50x sa susunod na ilang taon tulad ng inaasahan namin, ang kahalagahan ng sektor na ito sa Ethereum ay nakatakdang tumaas nang husto. Bilang resulta, inaasahan namin na ang bilang ng transaksyon at total value locked ay magpapatuloy na umabot sa all-time highs sa hinaharap, na magtutulak sa presyo ng ETH na tumaas," sabi ni Kendrick.

Binigyang-diin din niya ang nalalapit na paglulunsad ng Ethereum Economic Zone, o EEZ, na idinisenyo upang pahintulutan ang mga asset na mas malayang lumipat sa ecosystem ng Ethereum at pagbutihin ang composability sa pagitan ng mga protocol. Sinabi ni Kendrick na ang sistema ay maaaring magbawas ng pagdepende sa blockchain bridges, na sa kasaysayan ay madaling ma-hack, habang pinapabuti ang usability sa mga Ethereum Virtual Machine-compatible chains.

Sa panig ng regulasyon, tinukoy din ni Kendrick ang pag-usad sa Clarity Act o crypto market structure bill sa U.S., na binabanggit na ang mas malinaw na regulasyon ng digital asset ay maaaring lalo pang sumuporta sa paglago ng decentralized finance at mga antas ng aktibidad ng Ethereum.