Ang mga shares ng StablecoinX ay tumaas nang higit sa 12% matapos ibunyag ng kumpanyang nakalista sa Nasdaq ang isang 3-bilyong-token na ENA treasury at iniulat ang una nitong quarterly results mula nang maging pampubliko.

Pinahahalagahan ng StablecoinX ang ENA treasury nito sa $218.4 milyon

Sinabi ng StablecoinX sa paglabas nito ng quarterly results noong Agosto 14 na ang ENA treasury nito ay umabot sa humigit-kumulang 3 bilyong token sa pagtatapos ng ikalawang quarter, na nagbigay sa kumpanya ng kontrol sa humigit-kumulang 20% ng 15 bilyong-token na supply ng ENA.

Gamit ang presyo ng pagsasara ng ENA noong Hunyo 30 na $0.07204, pinahahalagahan ng StablecoinX ang posisyon sa $218.4 milyon. Ang treasury ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $9.09 para sa bawat isa sa 24,029,375 Class A shares na nakabinbin sa petsang iyon, ayon sa kumpanya.

Humigit-kumulang 284.95 milyong ENA token ang nagmula sa Ethena Foundation bilang bahagi ng pagsasama ng negosyo ng StablecoinX. Ang cash at in-kind na pamumuhunan na ginawa ng mga pribadong mamumuhunan sa pampublikong equity ay bumubuo ng isa pang 2.75 bilyong token.

Iniulat ng StablecoinX ang kabuuang asset na $232.6 milyon sa pagtatapos ng quarter, kabilang ang $18.9 milyon sa cash at cash equivalents. Ang balance sheet nito ay naglalaman ng $212.9 milyon sa digital intangible assets, na binubuo pangunahin ng ENA na naitala sa halaga pagkatapos ng impairment.

Ang mga shares ay tumaas nang higit sa 12% sa maagang U.S. trading noong Biyernes matapos ang mga resulta. Ang reaksyon ng stock ay dumating wala pang dalawang buwan matapos kumpletuhin ng StablecoinX ang pagsasama nito sa special-purpose acquisition company na TLGY Acquisition Corp.

Tulad ng iniulat ng crypto.news noong Hunyo, nagsara ang pagsasama ng negosyo noong Hunyo 25, kung saan ang Class A shares ng StablecoinX at pampublikong warrants ay nagsimulang mag-trade sa Nasdaq isang araw pagkatapos sa ilalim ng mga simbolo na USDE at USDEW.

Isang non-cash ENA charge ang nagdulot ng quarterly loss

Para sa tatlong buwan na nagtapos noong Hunyo 30, ang StablecoinX ay nagtala ng net loss na $34.2 milyon, katumbas ng $15.27 bawat share. Karamihan sa pagkalugi ay nagmula sa $36.2 milyong impairment charge na nakatali sa mga digital intangible assets nito sa halip na paggasta ng operating business nito.

Matapos ibukod ang impairment at ang mga pagbabago sa halaga ng mga instrumento na may kaugnayan sa digital asset at mga pananagutan sa warrant, kinalkula ng kumpanya ang isang adjusted non-GAAP net loss na $188,204. Ginamit ng StablecoinX ang $81,680 sa cash para sa mga aktibidad sa pagpapatakbo sa unang anim na buwan ng 2026.

Nananatiling limitado ang kita dahil ang operasyon ng imprastraktura ng kumpanya ay nagsimula lamang na makalikha ng kita malapit sa pagtatapos ng panahon ng pag-uulat. Nakabuo ang StablecoinX ng $62,372 mula sa mga serbisyo sa imprastraktura sa huling dalawang linggo ng Hunyo, na walang kita na naiulat mula sa iba pang nakaplanong linya ng negosyo nito.

Inilarawan ni Chief Executive Edward Chen ang quarter bilang unang panahon ng pag-uulat ng StablecoinX bilang isang pampublikong kumpanya at sinabi na ang natapos na pagsasama ay nagbukas ng ruta sa stock market patungo sa mga produktong digital dollar na may kita.

“Ang aming unang pagtatapos ng quarter bilang isang pampublikong kumpanya ay sumasalamin sa matagumpay na pagtatapos ng aming pagsasama ng negosyo.”

Ang posisyon ng ENA ng kumpanya ay nag-iiwan ng halaga ng asset nito at naiulat na mga resulta na mahigpit na nakatali sa presyo ng merkado ng governance token ng Ethena. Kinilala rin ng StablecoinX ang pagkasumpungin ng ENA, pagbabago ng mga regulasyon, at mga paghihirap sa paglulunsad ng mga nakaplanong produkto nito bilang mga panganib na maaaring makaapekto sa pagganap ng pananalapi nito.

Para sa mga mamumuhunan sa U.S., ang StablecoinX ay nagbibigay ng exposure sa pamamagitan ng mga shares na nakalista sa Nasdaq sa halip na nangangailangan ng direktang pagbili o pag-iingat ng ENA. Ang pampublikong katayuan nito ay nangangailangan din sa kumpanya na ibunyag ang mga resulta ng pananalapi at mahahalagang pag-unlad sa pamamagitan ng mga pagsumite sa U.S. Securities and Exchange Commission.

Ang mga serbisyo sa imprastraktura ay nakapagproseso ng $3 bilyon

Higit pa sa token treasury, ang StablecoinX ay nagpapatakbo ng isang desentralisadong verifier node na sumusuri at naghahatid ng mga cross-chain na mensahe para sa mga produkto ng Ethena. Sinabi ng kumpanya na ang node ay nakapag-verify ng higit sa 10,000 mensahe at lumampas sa $3 bilyon sa pinagsama-samang dami ng cross-chain noong Agosto 12.

Ang bawat mensahe na na-verify ng node ay matagumpay na naihatid, ayon sa StablecoinX. Ang mga bayarin mula sa serbisyo ng imprastraktura ay batay sa naprosesong dami sa halip na sa bilang ng mga indibidwal na transaksyon.

Noong Hulyo, sinimulan ng kumpanya ang paglulunsad ng pangalawang linya ng negosyo sa pamamagitan ng StablecoinX Harness middleware platform nito. Ang paunang yugto ay inilunsad noong Hulyo 2, at nilagdaan ng StablecoinX ang una nitong kliyente ng Harness walong araw pagkatapos.

Ang Harness ay idinisenyo bilang isang solong application programming interface kung saan ang mga kumpanya ay maaaring makakuha ng access sa pagruruta ng pagbabayad, cross-chain bridging, liquidity, pamamahala ng treasury, at mga tool sa pag-uulat ng institusyon. Nagbukas din ang StablecoinX ng mga aplikasyon para sa isang programa ng design partner na sumasaklaw sa mga pagbabayad at ahente, mga blockchain network at protocol, at mga institusyonal na gumagamit.

Isang ikatlong linya ng negosyo, ang Distribution Services, ay pinaplano para sa 2027, depende sa merkado at mga kondisyon ng regulasyon. Sinabi ng StablecoinX na ang serbisyo ay magbibigay sa mga mamumuhunan ng hindi direktang access sa USDe at maaaring makalikha ng mga bayarin sa pamamahagi at pamamahala mula sa deployed capital.

Pinalawak ng Ethena ang institutional access sa USDe

Ang orihinal na plano ng treasury ng StablecoinX ay nagsimula sa isang $360 milyong PIPE financing na inihayag noong Hulyo 2025. Ang karagdagang $530 milyong round na inilabas noong Setyembre ay nagdala ng committed PIPE funding sa humigit-kumulang $890 milyon, kasama ang YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto, at IMC Trading sa mga kalahok.

Ang mga kasunduan sa financing ay nanawagan para sa bahagi ng mga nalikom upang bumili ng locked ENA sa isang diskwento mula sa isang subsidiary ng Ethena Foundation. Nagpasok din ang StablecoinX sa isang pangmatagalang kasunduan sa pakikipagtulungan na nagbibigay-daan dito na makakuha ng karagdagang mga token nang direkta mula sa Ethena sa ilalim ng napagkasunduang mga tuntunin.

Habang ang treasury ay nagbibigay sa StablecoinX ng malaking posisyon sa sistema ng pamamahala ng Ethena, ang plano nito sa pagpapatakbo ay nakasalalay sa demand para sa USDe at iba pang mga produkto na konektado sa protocol. Gumagamit ang USDe ng mga crypto asset, hedged derivative positions, at iba pang mga arrangement sa pag-back up upang mapanatili ang target na halaga nito, habang ang mga may hawak ng staked form nito, ang sUSDe, ay maaaring makatanggap ng mga gantimpala.

Pagsapit ng Hulyo 31, ang supply ng USDe ay umabot sa humigit-kumulang $3.9 bilyon, ayon sa StablecoinX. Ang backing ratio ng protocol ay humigit-kumulang 101.7%, habang ang annual percentage yield sa sUSDe ay tumaas mula 3.8% hanggang 4.1% noong Hulyo. Nakabuo ang Ethena ng higit sa $800 milyon sa pinagsama-samang bayarin sa protocol at namamahagi ng higit sa $750 milyon sa mga gantimpala sa ekosistema mula nang ilunsad ito.

Nagpatuloy ang institutional distribution sa kabila ng pagbaba mula sa nakaraang supply peak ng USDe. Noong Hunyo, isinama ng BlackRock ang USDe sa Aladdin, na nagpapahintulot sa mga institusyong pinansyal na gumagamit ng platform ng pamamahala ng pamumuhunan nito na ma-access ang synthetic dollar sa pamamagitan ng umiiral na mga sistema ng portfolio at panganib.

Nagpakilala din ang Coinbase ng Ethena-powered lending vault noong Hunyo. Pinapayagan ng produkto ang mga user na magpahiram ng USDC sa pamamagitan ng mga Morpho market habang ang mga asset na may kaugnayan sa Ethena ay bumubuo ng bahagi ng istraktura ng collateral ng vault.

Idinagdag na ng Ethena ang FalconX sa isang programa ng institutional lending na kasama na ang mga kasunduan sa Anchorage Digital, Maple Institutional, at Coinbase Asset Management. Ang ulat ng pamamahala ng Ethena noong Hunyo ay naglagay ng institutional lending sa humigit-kumulang $310 milyon, o 6.9% ng backing portfolio ng USDe.