Maaaring tumawid ng hangganan ang mga stablecoin sa loob lamang ng ilang segundo, ngunit ang pag-convert ng mga ito sa magagamit na lokal na salapi ay nananatiling isang mas mabagal at mas pira-pirasong proseso, sinabi ni Mārtiņš Beņķītis, CEO ng Gravity Team, sa crypto.news habang inilulunsad ng kumpanya ang institutional OTC desk nito.
Sinabi ni Mārtiņš Beņķītis, co-founder at CEO ng Gravity Team, isang liquidity provider sa mga umuusbong na pamilihan, sa crypto.news na ang imprastraktura ng stablecoin ay naging isyu sa likidasyon dahil ang parehong mga token ay gumaganap ng iba't ibang tungkulin sa pagitan ng trading at pagbabayad.
Ang mga market maker ay humahawak ng stablecoin upang magbigay ng presyo para sa pagbili at pagbebenta, maglipat ng imbentaryo sa pagitan ng mga palitan, at tumugon sa mga pagbabago sa aktibidad ng kalakalan. Ang mga kumpanya ng pagbabayad, sa kabilang banda, ay gumagamit ng stablecoin upang pondohan ang isang conversion bago ilabas ang lokal na pera sa tatanggap.
Ang imbentaryo sa pagkalakal ay dapat manatiling available sa maraming lugar, habang ang balanse ng pagbabayad ay maaaring magamit muli pagkatapos ng settlement. Gayunpaman, kailangan pa rin ng kumpanya ng pagbabayad ng sapat na lokal na pera upang makumpleto ang kabilang panig ng transfer kapag dumating ang stablecoin.
“Ang imprastraktura ng pagbabayad gamit ang stablecoin ay isang kuwento ng likidasyon dahil ang mga balanse ng stablecoin ay nagsisilbi ng napakaibang mga tungkulin,” sabi ni Beņķītis.
“Ginagamit ang mga ito ng isang market maker upang magbigay ng presyo sa magkabilang panig ng order book at pamahalaan ang panganib ng imbentaryo sa dose-dosenang konektadong palitan. Ginagamit naman ang mga ito ng isang negosyo sa pagbabayad upang pondohan ang isang conversion at ilabas ang lokal na pera sa tatanggap.”
Natuklasan ng pagsusuri ng koridor ng Gravity Team na ang correspondent banking ay maaaring mag-iwan ng katumbas ng 20% hanggang 40% ng buwanang daloy ng transaksyon sa mga pre-funded na account. Sinabi ng kumpanya na ang mga stablecoin ay maaaring makabawas sa hindi ginagamit na kapital na ito, ngunit kapag lamang ang isang operator ay nagpapanatili ng pinondohan na mga libro ng lokal na pera at sapat na imbentaryo upang magbigay ng presyo para sa conversion.
Ang isang pagbabayad gamit ang stablecoin ay naglalaman ng hindi bababa sa dalawang natatanging yugto. Ang una ay naglilipat ng token on-chain, habang ang pangalawa ay nagko-convert nito sa pera na maaaring gastusin ng tatanggap sa pamamagitan ng lokal na bank account o serbisyo ng pagbabayad.
Sinabi ni Beņķītis na ang ikalawang yugto ay naging pinakabagong larangan ng kompetisyon para sa mga tagapagbigay ng pagbabayad. Ang bawat pamilihan ng pera ay may iba't ibang antas ng likidasyon, oras ng pagpapatakbo ng bangko, kontrol sa pagsunod, limitasyon ng transaksyon, at mga katapat.
Kasalukuyang sinusuportahan ng Gravity Team ang settlement na kinasasangkutan ng Philippine peso, Indonesian rupiah, Mexican peso, Brazilian real, euro, British pound, at U.S. dollar. Plano ng kumpanya na idagdag ang Vietnamese dong.
Natuklasan ng internal na datos nito na sa pagitan ng 3% at 7% ng tradisyonal na inbound wire sa mga koridor sa Timog-Silangang Asya at Latin America na pinaglilingkuran nito ay naantala o ibinalik sa unang pagtatangka. Ang mga transfer ng stablecoin sa mga pamilihang iyon ay naiulat na nagiging malinaw on-chain nang higit sa 99.9% ng oras kapag naipahayag.
Nagbabala si Beņķītis na ang on-chain success rate ay hindi sumasaklaw sa buong pagbabayad.
“Kailangan pa ring kumpletuhin ang lokal na conversion at payout matapos dumating ang token,” aniya.
Ang mga operator na gumagamit ng direktang relasyon sa pagbabangko ay mas mahigpit na makokontrol ang pagpopondo, oras ng cut-off ng pagbabayad, at mga nabigong transaksyon. Ang mga modelong batay sa partnership ay maaaring umabot sa karagdagang mga bansa ngunit nakadepende sa likidasyon, availability, limitasyon ng transaksyon, at paghawak ng hindi matagumpay na payout ng ibang kumpanya.
Ang komersyal na pagsubok, ayon kay Beņķītis, ay hindi kung gaano kabilis makarating ang isang token sa isang wallet. Ito ay kung gaano kadalas nakakarating ang kumpletong pagbabayad sa tatanggap sa nakasaad na presyo at sa loob ng ipinangakong panahon, kabilang na kapag hindi available ang pangunahing ruta ng payout.
Malalaking kumpanya ng pagbabayad ay malaki na ang nagastos upang dalhin ang stablecoin infrastructure sa kanilang mga kasalukuyang network.
Natapos ng Stripe ang pagkuha nito sa Bridge noong Pebrero 2025. Nagbibigay ang Bridge ng imprastraktura para sa mga negosyo upang makatanggap, mag-imbak, mag-convert, mag-isyu, at gumastos ng stablecoin.
Natapos ng Mastercard ang pagkuha nito sa BVNK noong Agosto 3. Sumang-ayon ang card network na magbayad ng hanggang $1.8 bilyon, kasama ang $300 milyon sa contingent payments, para sa teknolohiyang nagkokonekta sa fiat at stablecoin rails.
Inilarawan ni Beņķītis ang parehong acquisition bilang lohikal na hakbang ngunit sinabi na ang mga pandaigdigang platform ay dapat pa ring mapanatili ang pare-parehong pagpepresyo at settlement habang nagdaragdag sila ng mga pera na may iba't ibang kondisyon sa pagpapatakbo.
Tinatantya ng Gravity Team na ang mga gastos sa settlement ng stablecoin ay nasa pagitan ng 0.1% at 0.4% ng prinsipal sa mga koridor na pinag-aralan nito. Ang tinatayang gastos nito para sa correspondent banking ay mula 3% hanggang 11% pagkatapos isama ang foreign-exchange spreads, singil ng intermediary, at kapital na hawak sa mga pre-funded na account.
Ang mga paghahambing na iyon ay nagmula rin sa pananaliksik ng kumpanya. Ang aktwal na gastos ay maaaring mag-iba depende sa koridor, laki ng pagbabayad, kinakailangan sa pagsunod, at bilang ng mga kasangkot na intermediary.
Isang tala ng Federal Reserve noong Marso 2026 ang hiwalay na nakatuklas na ang mga chain ng correspondent banking ay maaaring magpabagal, magpamahal, at maging hindi gaanong transparent sa mga cross-border na pagbabayad. Sinabi ng Fed na maaaring ulitin ng mga intermediary ang mga pagsusuri sa pagsunod at gawing mas mahirap matukoy kung saan hawak ang isang pagbabayad.
Inilunsad ng Gravity Team ang isang institutional over-the-counter desk noong Agosto 24 bilang bahagi ng pagsisikap nito na ikonekta ang crypto liquidity sa lokal na fiat settlement.
Sinabi ng kumpanya na ang serbisyo ay gumaganap bilang pangunahing counterparty para sa mga transaksyon sa loob ng napagkasunduang limitasyon para sa laki, presyo, at pagkasumpungin. Ang mga kliyente ay nakakatanggap ng mga quote na may tinukoy na panahon ng bisa sa halip na isagawa ang malalaking order sa pamamagitan ng mga pampublikong order book ng palitan.
Ang desk ay nag-aalok ng stablecoin settlement sa ilalim ng 60 segundo at T+0 fiat settlement sa higit sa 20 pera kung saan pinapayagan ang lokal na kondisyon ng pagbabangko. Ang T+0 ay nangangahulugan na ang fiat side ay nilayon na maayos sa parehong araw ng transaksyon sa halip na pagkatapos ng isa o higit pang araw ng negosyo.
Sinabi ng Gravity Team na mayroon itong direktang relasyon sa pagbabangko sa higit sa 20 pamilihan at nilayon ang desk para sa mga tagapagbigay ng pagbabayad, kumpanya ng fintech, broker, at iba pang institusyong naglilipat ng pondo sa mga umuusbong na ekonomiya. Nag-aalok din ito ng request-for-quote execution at credit lines, napapailalim sa mga tuntunin ng counterparty nito.
Ang paglulunsad ay nangyari habang ang mga umuusbong na pamilihan ang bumubuo sa ilan sa pinakamabilis na paglago sa aktibidad ng crypto. Iniulat ng Chainalysis na ang volume ng crypto sa Asia-Pacific ay tumaas ng 69% sa $2.36 trilyon sa loob ng 12 buwan na nagtatapos sa Hunyo 2025, habang ang aktibidad sa Latin America ay tumaas ng 63%.
Para sa mga kumpanya ng pagbabayad sa U.S., ang isyu ay lumalampas din sa paglipat ng mga token na may suporta ng dolyar sa ibang bansa. Bagaman nilikha ng GENIUS Act ang isang federal framework para sa mga tagapag-isyu ng payment stablecoin, ang mga panuntunan ng domestic issuer ay hindi mismo nagbibigay ng peso, real, rupiah, o iba pang lokal na pera na likidasyon sa mga pamilihan ng destinasyon.
Maaaring paikliin ng mga stablecoin ang digital na bahagi ng isang cross-border transfer. Ang pagkumpleto ng pagbabayad ay nangangailangan pa rin ng lokal na pagpopondo, conversion ng pera, regulatory checks, at isang gumaganang ruta ng payout.
