Ang U.S. Securities and Exchange Commission ay nagsampa ng kaso laban sa 38 entidad noong Agosto 27, na inaakusahan silang nagsumite ng mga maling Form ADV sa pagitan ng 2025 at 2026 upang ipakita ang kanilang sarili bilang lehitimong investment adviser.
Ang SEC ay nagsampa ng 38 magkakahiwalay na reklamo sibil sa U.S. District Court para sa Distrito ng Colorado. Inaangkin ng regulator na maraming akusado ang malamang na nagpapatakbo sa ibang bansa at ginamit ang opisyal na mga pampublikong paghahain upang makakuha ng kredibilidad sa mga retail investor ng U.S.
Ang mga paratang ay hindi pa napatunayan sa korte. Hindi iniulat ng SEC kung gaano karaming pera ang inilipat ng mga investor sa mga entidad, hindi rin nito kinilala ang mga kumpirmadong biktima o isiniwalat ang kabuuang pagkalugi.
Inaangkin ng mga reklamo na naglista ang mga akusado ng mga address ng negosyo sa Colorado kung saan wala silang pisikal na presensya. Ang ilan ay nagbigay ng mga putol na numero ng telepono o mga numero na pagmamay-ari ng mga hindi kaugnay na negosyo.
Maraming paghahain ang naglalaman ng magkapareho o halos magkaparehong impormasyon. Ayon sa isang reklamo, ang mga diumano'y pondo ay karaniwang nag-uulat ng alinman sa $78.96 milyon o $48.96 milyon sa mga asset, 89 o 33 investor at minimum na pamumuhunan na $50,000 o $5,000.
Inilista rin ng mga entidad ang magkakaparehong istruktura ng pagmamay-ari. Ang mga istrukturang iyon ay diumano'y nagtalaga ng 10% pagmamay-ari sa tagapayo o mga kaugnay na partido, 90% sa mga dayuhang investor, at 50% sa mga pondo ng pondo. Maaaring magpatung-patong ang mga kategorya.
Sinabi ng SEC na ilang paghahain ang nag-angkin na ang mga financial statement ng pribadong pondo ay sinuri ng isa sa dalawang independiyenteng accounting firm. Hindi makita ng mga imbestigador ang alinman sa mga auditor sa pederal o panlalawigang rehistro ng accountancy.
Ang isang exempt reporting adviser, o ERA, ay hindi isang investment adviser na rehistrado sa SEC. Karaniwang nagpapayo lamang ang mga ERA sa mga venture capital fund o pribadong pondo na may mas mababa sa $150 milyon na pinamamahalaan sa U.S.
Dapat silang magsumite ng limitadong impormasyon sa pamamagitan ng Form ADV, ngunit hindi inaprubahan ng SEC ang kanilang karanasan, kwalipikasyon o pahayag ng negosyo bago ilathala ang mga paghahain na iyon. Inaangkin ng mga reklamo na pinagsamantalahan ng mga akusado ang prosesong iyon dahil ang mga pagsumite ay naging publicly searchable nang walang paunang pag-apruba.
Ang ilang kaugnay na website ay nagpakita ng mga sertipiko na maling nagsasaad na ang mga entidad ay nakatanggap ng “pahintulot ng SEC RIA,” ayon sa alerto ng regulator. Ang mga sertipiko ay gumamit ng tunay na mga numero ng paghahain at pagpaparehistro upang lumabas na tunay.
Maraming akusado ang gumamit ng mga pangalan na tumutukoy sa crypto, palitan (exchanges), umuusbong na teknolohiya o edukasyon sa pananalapi. Kabilang dito ang CryptoOrbit, Pinnacle Crypto Exchange, Web3 University, Axivon Exchange at Future Finance Academy. Gayunpaman, hindi inilarawan ng SEC ang bawat akusado bilang isang negosyong crypto.
Sinabi ng SEC na ang mga IP address na ginamit upang ma-access ang sistema ng paghahain nito ay sinubaybayan sa mga dayuhang hurisdiksyon sa ilang kaso. Hindi nito tinukoy ang bawat bansa o inangkin na ang lahat ng 38 entidad ay nagpapatakbo sa labas ng U.S.
Hiniling ng mga abogado ng Komisyon ang mga record na sumusuporta sa iniulat na mga asset, investor, empleyado, auditor at operasyon ng pondo ng mga kumpanya. Ang mga akusado ay diumano'y nabigo na magbigay ng hiniling na materyal.
Sa kaso laban sa Abrdn Canada Limited, nagpadala ang kawani ng SEC ng demand para sa mga record sa nakasaad nitong address sa Denver noong Abril. Ang korespondensya ay ibinalik bilang hindi maihahatid. Ang mga tawag ay nakarating sa isang putol na numero, habang ang isang email sa bandang huli ay walang natanggap na tugon.
Inaangkin din ng reklamo na inangkin ng entidad na nagpapatakbo bilang isang commodity pool operator o trading adviser nang walang kaukulang pagpaparehistro sa CFTC o National Futures Association.
Sinampahan ng SEC ang mga akusado sa ilalim ng Sections 204(a) at 207 ng Investment Advisers Act. Ang mga probisyong iyon ay namamahala sa mga record ng tagapayo at mga maling pahayag na ginawa sa mga kinakailangang paghahain.
Ang ahensya ay naghahangad ng permanenteng injunction, mga civil penalty at mga utos na pipigil sa mga entidad na magsumite ng mga Form ADV sa hinaharap bilang mga exempt reporting adviser. Ang halaga ng anumang parusa ay tutukuyin ng korte.
Inutusan ng SEC ang FINRA na alisin ang 38 paghahain mula sa database ng Investment Adviser Public Disclosure. Tumulong ang FBI sa pamamagitan ng Operation Level Up, isang inisyatiba na kumikilala at nakikipag-ugnayan sa mga potensyal na biktima ng pandaraya sa pamumuhunan.
Hindi dapat ituring ng mga investor ang paglitaw ng Form ADV bilang patunay ng pagpaparehistro sa SEC. Pinayuhan ng regulator ang mga user na beripikahin ang katayuan ng isang firm nang independyente at iwasan ang paglilipat ng pera, cryptocurrency o personal na impormasyon kapag direktang lumapit ang isang ERA sa mga indibidwal na investor.
Ang maihahambing na taktika ng panggagaya ay lumabas din sa labas ng U.S. Sa kaugnay na saklaw, ginamit ng mga mapanlinlang ang mga pangalan ng regulator at mga pekeng dokumento upang i-target ang mga user ng crypto sa panahon ng transisyon ng MiCA ng Europa.
