Hiniling ng founder ng Strategy na si Michael Saylor at CEO Phong Le sa MSCI na bawiin ang isang iminungkahing pagsubok sa pagiging karapat-dapat na magtatanggal sa kumpanyang nagtataglay ng Bitcoin treasury mula sa pandaigdigang benchmark ng index provider, sa isang liham na inilathala noong Lunes.

Ang panukala ay "diskriminatoryo, arbitraryo, at mali," ayon sa liham, na nangangatwiran na ito ay nagsisilbing pagpapanggap upang targetin ang mga digital asset treasuries at muling binabalot ang panukalang 50% crypto-holdings na tinanggihan ng MSCI na ipatupad noong Enero.

Ang konsultasyon, na binuksan noong Agosto, ay sumasaklaw sa tinatawag ng MSCI na "mga kumpanyang hindi nagpapatakbo" ('non-operating companies'). Ang mga nagbigay na ang operating assets ay mas mababa sa kalahati ng kabuuang assets ay sasailalim sa isang limang-puntong pamantayan na sumusukat sa operating asset intensity, mga gastusin, cash flow, pagbabago sa fair-value, at pagdepende sa panlabas na pagpopondo. Ang paglampas sa apat na pamantayan ay nagiging dahilan upang hindi maging karapat-dapat ang isang kumpanya, at ang mga kasalukuyang miyembro ay dapat bumagsak sa dalawang magkasunod na taunang pagsusuri bago matanggal.

Ang konsultasyon ng MSCI ay naglalagay ng epekto ng pamantayan, na inilapat sa ACWI IMI simula Mayo 2026, sa tatlong pagtatanggal: Strategy, na may float-adjusted market capitalization na $23.93 bilyon; ang UK uranium holder na Yellow Cake sa $1.81 bilyon; at ang Metaplanet ng Japan sa $654 milyon. Tatlo pa ang ilalagay sa isang pampublikong watchlist—ang Ethereum treasury na SharpLink, ang Center Laboratories ng Taiwan, at ang Lydia Holding ng Turkey.

Ang liham ng Strategy ay nagbanggit lamang ng tatlong kumpanya ng crypto sa grupong iyon, at sinasabi na ang Strategy ay bumubuo ng humigit-kumulang 87% ng float-adjusted market capitalization na nakataya sa lahat ng anim.

Strategy at MSCI

Ang 10-Q ng Bitcoin treasury company para sa ikalawang quarter, na isinampa noong Agosto 3, ay naglalarawan sa mga operasyon ng Bitcoin treasury nito bilang isang hiwalay na naiuulat na operating segment, at inilalagay ng kumpanya ang mga pagbabago sa fair-value ng Bitcoin sa loob ng operating expenses. Sa paggamit ng pamamaraang iyon, ayon sa liham, hindi lumalampas ang Strategy sa pamantayan para sa gastos o sa pamantayan para sa fair-value.

Pinaliit din nina Saylor at Le ang mga nakataya, na nagsusulat na ang panukala ay walang magiging makabuluhang epekto sa negosyo ng Strategy habang "malalim" na sinisira ang reputasyon ng MSCI bilang isang neutral na index provider. Ang pahina ng kampanya na nagho-host ng liham ay nagsasaad na ang mga pondo na sumusubaybay sa mga GIMI index ay bumubuo ng 3.1% ng mga basic shares. Tinantya ng mga analyst ng JPMorgan noong Nobyembre 2025 na ang pagtanggal ng MSCI ay maaaring magdulot ng $2.8 bilyon sa outflows, na tataas sa $11.6 bilyon kung susundan ng iba pang mga index provider.

Ang dalawang executive ay gumawa ng katulad na apela noong Disyembre, kung saan binalaan nila ang MSCI na ang pagtatanggal ng mga crypto treasuries ay makakasama sa pambansang seguridad ng U.S.

Ang liham noong Lunes ay nagtapos sa paghiling sa MSCI na maglagay ng legal hold sa lahat ng dokumento na nauugnay sa pagbuo ng pagsubok.

Ang pagtanggap ng feedback ay magtatapos sa Setyembre 30, kasama ang mga resulta na inaasahang lalabas sa Oktubre 16 at anumang pagbabago na magkakabisa sa pagsusuri ng index sa Nobyembre.