Nagbabala ang Russia na maaaring mapilitan ang mga mamumuhunan na akuin ang mga pagkalugi kapag ni-freeze ng mga dayuhang issuer ng stablecoin ang mga asset na wala sa kontrol ng isang Russian depository, habang tinataya ng mga opisyal na may hawak ang mga residente ng 3.7 trilyong ruble, o humigit-kumulang $44 bilyon, sa crypto at mga kaugnay na produkto.

Iniulat ng TASS na inilagay ni Deputy Finance Minister Ivan Chebeskov ang crypto user base ng Russia sa humigit-kumulang 20 milyon at ang arawang dami ng transaksyon sa tinatayang 50 bilyong ruble sa isang panayam na inilathala noong Set. 22. Sinabi niya na kasama sa pagtataya ng holdings ang direktang pagmamay-ari ng cryptocurrency at ilang produktong pinansyal na naka-link sa mga digital asset.

Ang mga numerong ito ay mga pagtatayang ginawa ng mga eksperto na ginagamit ng Finance Ministry, hindi isang kumpletong bilang ng gobyerno sa bawat wallet o transaksyon. Inaasahan ng mga opisyal na ang bagong regulated framework ay magbibigay ng mas eksaktong datos habang ang aktibidad ay dumadaan sa mga lisensyadong exchange, broker at digital depository.

Ang pag-freeze ng dayuhang stablecoin ay maaaring mag-iwan ng pagkalugi sa mga mamumuhunan

Sinabi ni Chebeskov na ang mga stablecoin na inisyu sa ibang bansa ay lumilikha ng panganib na hindi laging makokontrol ng imprastraktura ng Russia.

“May umiiral na panganib na ma-block ang mga asset ng isang dayuhang issuer,” aniya, habang ginagamit ang USDT at USDC bilang mga halimbawa. Sa ilalim ng framework na inilarawan ng deputy minister, nananatiling responsable ang isang Russian digital depository sa mga pagkabigo sa sarili nitong accounting, custody at transfer duties, kabilang ang hindi awtorisadong pagdisposa ng mga asset ng customer.

Gumuguhit ang Federal Law No. 282-FZ ng hiwalay na linya para sa mga aksyong isinasagawa ng mga dayuhang entity. Pinahihintulutan ng Artikulo 20 ang mga kontrata, kabilang ang mga patakaran ng exchange, na magsaad na ang mga market operator, platform operator at clearing organization ay hindi mananagot sa mga pagkalugi ng customer na dulot ng mga taong nasasaklaw ng dayuhang batas na nang-aagaw ng mga digital asset o naghihigpit ng mga transaksyon.

Sinabi ni Chebeskov na ang freeze na ipinataw ng isang dayuhang issuer dahil sa mga dahilang wala sa kontrol ng Russian depository ay samakatuwid ay hindi awtomatikong mangangailangan sa depository na bayaran ang customer.

Lumitaw na ang isyung ito sa crypto market ng Russia. Sinabi ng Tether noong Marso 2025 na tumulong ito sa U.S. Secret Service na i-freeze ang $23 milyon sa USDT na konektado sa mga transaksyong kinasasangkutan ng sanctioned Russian exchange na Garantex. Kalaunan, sinabi ng mga awtoridad ng U.S. na isang koordinadong enforcement operation ang nag-freeze ng mahigit $26 milyon sa cryptocurrency na kontrolado ng exchange.

Tulad ng naunang iniulat, pinilit ng freeze ng Tether ang Garantex na ihinto ang operasyon matapos maging inaccessible ang bilyun-bilyong ruble sa USDT. Ang insidenteng ito ay nagbibigay ng dokumentadong halimbawa ng issuer-level control na nais ngayong maunawaan ng mga opisyal ng Russia ng mga mamumuhunan bago bumili ng mga dayuhang stablecoin.

Katulad nito, nakasaad sa mga tuntunin ng Circle na maaaring i-block ng issuer ang mga USDC address na naka-link sa ipinagbabawal na aktibidad at maaaring i-freeze ang mga token kapag inatasan ng isang balidong kautusan ng gobyerno.

Inilalagay ng Russia ang crypto market nito sa 3.7 trilyong ruble

Sinabi ni Chebeskov na tinataya ng mga eksperto na humigit-kumulang 20 milyong tao sa Russia ang kasalukuyang gumagamit ng cryptocurrency.

Ang kanilang pinagsamang investment exposure ay umaabot sa halos 3.7 trilyong ruble, ayon sa pagtataya ng Finance Ministry. Sinasaklaw ng halagang ito ang cryptocurrency na direktang hawak kasama ng ilang crypto-linked financial products, na nangangahulugang hindi ito dapat ituring bilang purong kabuuang on-chain wallet balance.

Tinatayang nasa humigit-kumulang 50 bilyong ruble ang arawang crypto activity. Sinabi ni Chebeskov na hindi nagtatakda ang mga regulator ng nakapirming target kung gaano kalaking bahagi ng aktibidad na iyon ang dapat lumipat sa mga lisensyadong channel bago ang Hulyo 2027. Ang kanilang agarang pokus ay ang paglikha ng isang market kung saan maaaring matukoy ang mga intermediary, mga pananagutan at mga proteksyon para sa mamumuhunan.

Nagkabisa ang pangunahing batas ng Russia sa cryptocurrency noong Set. 1. Sinabi ng Bank of Russia na parehong maaaring mag-trade ng crypto ang mga qualified at nonqualified investor sa pamamagitan ng regulated intermediaries sa ilalim ng bagong framework. Nananatiling ipinagbabawal ang domestic na paggamit ng cryptocurrency bilang bayad para sa mga kalakal at serbisyo.

Tulad ng naunang iniulat, binuksan ng Russia ang regulated cryptocurrency trading sa ilalim ng Federal Law 282-FZ noong Set. 1, na nagdala sa mga exchange, broker, custody provider at cross-border settlement activity sa isang pormal na supervisory structure.

Para sa mga nonqualified investor, pinahihintulutan ng batas ang pagbili ng mga kwalipikadong liquid cryptocurrency matapos ang testing, na may cap na 300,000 ruble bawat taon sa pamamagitan ng bawat intermediary. Kailangan ding pumasa sa testing ang mga qualified investor ngunit hindi sila saklaw ng kaparehong purchase ceiling.

Ang dayuhang crypto activity ay magti-trigger ng tax reporting

Pinananatili ng mga bagong patakaran ng Russia ang kakayahan ng mga residente na gumamit ng cryptocurrency infrastructure sa labas ng domestic regulated system, ngunit dinaragdagan ang mga reporting requirement.

Nakasaad sa mga amyenda sa currency-control law ng Russia na maaaring gumamit ang mga residente ng mga address na hindi pinangangasiwaan ng mga Russian digital depository. Simula Mayo 2, 2027, ang mga residenteng saklaw ng tuntunin ay kailangang magsumite ng mga ulat sa mga awtoridad sa buwis hinggil sa mga crypto operation na kinasasangkutan ng mga naturang address, alinsunod sa mga prosedurang itatakda ng gobyerno sa koordinasyon sa Bank of Russia.

Sinabi ni Chebeskov na kailangang ibunyag ng mga Russian tax resident sa Federal Tax Service ang mga kwalipikadong transaksyon na isinagawa sa labas ng regulated domestic perimeter. Sinasaklaw ng reporting framework ang mga transaksyong gumagamit ng mga address na hindi pinangangasiwaan ng mga Russian digital depository.

Hindi ipinagbabawal ng tuntuning ito ang self-custody. Hayagang pinahihintulutan ng pederal na batas ang mga residente na magbukas ng mga address na hindi pinangangasiwaan ng depository nang walang restriksyon. Ang mga obligasyon sa pag-uulat ay nalalapat sa mga kaugnay na transaksyon at naiiba para sa ilang residenteng gumugugol ng mahigit 183 araw sa labas ng Russia.

Samantala, sinimulan na ng Bank of Russia ang paglalathala ng mga sekundaryang regulasyong kailangan upang mapatakbo ang market. Inilahad nito noong Hulyo ang mga patakarang sumasaklaw sa organized crypto trading, digital accounts at mga depository, kung saan ang kinakailangang kapital ng depository ay mula 50 milyon hanggang 250 milyong ruble depende sa mga serbisyong ibinibigay.

Mas mababa ang threshold para sa mga independent cryptocurrency exchange. Itinatakda ng kasalukuyang admission rules ng central bank ang minimum own funds sa 15 milyong ruble para sa mga organisasyong nagpapalitan ng digital currencies.

Binibigyan ang mga market participant ng transition period hanggang Hulyo 1, 2027, upang makuha ang mga kinakailangang pag-apruba at maiayon ang kanilang mga operasyon sa framework.

Nananatiling pinag-uusapan ang modelo ng Russian stablecoin

Hiwalay na pinag-aaralan ng Finance Ministry at Bank of Russia kung dapat bang bumuo ang Russia ng isang domestic stablecoin structure.

Sinabi ni Chebeskov na “masyado pang maaga para pag-usapan ang isang partikular na modelo o isang pinal na panukalang batas.” Sinusuri ng mga opisyal kung paano maaaring gumana ang naturang asset, anong mga transaksyon ang maaari nitong suportahan at kung sapat ba ang demand upang bigyang-katwiran ang isang hiwalay na framework.

Napag-usapan na noon ng mga policymaker ng Russia ang mga lokal na alternatibo sa stablecoin. Kasunod ng freeze sa Garantex noong 2025, sinabi ni Finance Ministry official Osman Kabaloev na ang pangyayaring iyon ay nagtulak sa mga opisyal na isaalang-alang ang mga instrumentong kahalintulad ng USDT ngunit maaaring naka-link sa iba pang mga currency. Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, itinaas ng Finance Ministry ng Russia ang posibilidad ng isang domestic stablecoin matapos ang freeze ng Tether.

Ang kasalukuyang batas ay naglalapat na ng mga requirement ng Russian crypto market sa mga dayuhang stablecoin. Kinumpirma ng Bank of Russia na ang mga patakarang namamahala sa mga cryptocurrency ay nalalapat sa mga dayuhang stablecoin bilang bahagi ng regulated trading regime.

Patuloy pang umuunlad ang mga probisyon sa pagpapatupad. Ang Artikulo 21 ng Federal Law 282-FZ, na nakatakdang magkabisa sa Hulyo 1, 2027, ay nag-aatas sa mga bangko na higpitan ang mga pagbabayad sa mga entity na pinaghihinalaang ilegal na nag-oorganisa ng sirkulasyon ng cryptocurrency sa labas ng awtorisadong framework.

Ang isang hiwalay na panukalang batas ng gobyerno ay lilikha ng criminal liability para sa mga operasyong may kaugnayan sa digital-currency market na walang lisensya at nagdudulot ng malalaking pagkalugi o lumilikha ng malaking ilegal na kita. Naipasa na ng State Duma ang panukala sa unang pagbasa, ngunit hindi pa ito nagiging batas. Ang draft ay nagtatakda ng mga sentensiyang pagkakakulong na hanggang pitong taon para sa mga pinalubhang kaso at nagmumungkahi ng Hulyo 1, 2027 na petsa ng pag-iral kung maisasabatas.