Walang pinagsisisihan si Strategy CEO Phong Le sa pagbebenta ng Bitcoin malapit sa $60,000, para lamang bilhin ito muli sa mas mataas na presyo pagkaraan ng ilang linggo.

Sa isang panayam sa Bloomberg Crypto noong Miyerkules, sinabi ni Le na ang tila "sell low, buy high" na transaksyon ay sumasalamin sa mga pagbabago sa balanse ng kumpanya at mga gastos sa pagpopondo—hindi isang pagtaya sa presyo ng Bitcoin.

"Ito ang tamang desisyon noong panahong iyon na ibenta ang Bitcoin para pondohan ang aming mga dibidendo ng STRC," sabi ni Le. "Ito ang tamang desisyon sa kasalukuyan na ibenta ang MSTR sa premium upang makabili ng Bitcoin."

Nagbenta ang Strategy ng 6,916 BTC sa apat na tranche mula huling bahagi ng Hunyo hanggang kalagitnaan ng Agosto sa isang weighted-average na presyo na humigit-kumulang $62,200, pagkatapos ay bumili ng 4,603 BTC noong nakaraang linggo sa average na presyo na $80,318, ayon sa Bitcoin ledger ng kumpanya.

Bumili ang kumpanya ng 4,603 BTC sa halagang $369.7 milyon sa linggong nagtatapos Agosto 30, nagbabayad ng average na $80,318 bawat coin, ayon sa isang regulatory filing noong Agosto 31. Pinondohan nito ang pagbili sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga shares ng MSTR, kaya umabot sa 845,050 BTC ang mga hawak nito, humigit-kumulang $65.4 bilyon.

Gayunpaman, sinabi ni Le na ang mga desisyon ng Strategy ay hinimok ng balanse ng pinansyal nito sa halip na presyo ng Bitcoin sa merkado.

"Hindi kami talaga nagdedesisyon tungkol sa Bitcoin na partikular sa presyo ng Bitcoin," aniya. "Ano ang ginawa namin sa loob ng nakaraang dalawang buwan habang hindi kami bumibili ng Bitcoin? Pinatibay namin ang aming balanse ng pinansyal."

Sa loob ng dalawang buwang pagtigil sa pagbili, tinaasan ng Strategy ang mga asset nito sa $72 bilyon—$65 bilyon sa Bitcoin at humigit-kumulang $7 bilyon sa dollar reserves—at binawasan ang netong utang mula humigit-kumulang $7 bilyon hanggang zero, sabi ni Le.

Ang mas matibay na balanse ng pinansyal ay nagpagaan sa pag-isyu ng mga shares ng MSTR at paggamit ng mga nalikom para bumili ng Bitcoin, aniya. Kapag ang mga shares ng Strategy ay nagte-trade sa hindi kanais-nais na mga antas, ang pagbebenta ng Bitcoin ang mas mahusay na paraan upang matugunan ang mga obligasyon nito.

Binilisan ng Strategy ang mga pagbili nito noong Pebrero, sa kabila ng pagiging lugi ng mga hawak nito at dumaraming tanong tungkol sa utang at preferred-share financing nito.

Noong Mayo, tinalikuran ng Strategy ang posisyon nitong "never sell" at ipinangako sa halip na manatili itong net Bitcoin buyer. Ang pagbabago ay dumating nang bumaba ang STRC—ang variable-rate perpetual preferred stock nito—sa ibaba ng $100 na nakasaad na halaga nito noong Hunyo. Dahil inaayos ng Strategy ang dibidendo ng STRC upang panatilihin ang mga shares na nagte-trade malapit sa $100, ang pagbaba ay nagpababa sa pagiging kaakit-akit ng pag-isyu ng mas maraming stock at binawasan ang isang pangunahing pinagmulan ng pondo para sa mga pagbili ng Bitcoin.

"Ito ay isang two-way na estratehiya. May mga panahon na may katuturan ang pagbebenta ng Bitcoin," sabi ni Le. "Ang 7,000 Bitcoin na iyon ay mas mababa sa 1% ng kabuuang Bitcoin na mayroon kami."

Sinabi ni Le na nakakuha ng malaking atensyon ang pagbebenta sa kabila ng pagiging mas mababa sa 1% ng mga hawak na Bitcoin ng Strategy, na tumaas ng 25% hanggang 30% ngayong taon.

"Ang isang one-way accumulator ay hindi talaga isang ganap na operating company," aniya. "Ang isang taong may kakayahang bumili at magbenta ng Bitcoin, bumili at magbenta ng equity, bumili at magbenta ng preferreds—iyon ang tunay na operating company at isang two-way capital management company. Iyan kami."