Lahat ng 11 Democrat sa Senate Banking Committee ay humiling kay Chair Tim Scott na magsagawa ng pampublikong pagdinig tungkol sa prediction markets matapos makipagpulong nang pribado ang mga Republican member sa punong ehekutibo ng Kalshi.
Sa isang liham noong Set. 23, hiniling ng mga Democratic member ng Senate Banking, Housing, and Urban Affairs Committee kay Scott na magpatawag ng pagdinig na bukas sa buong panel. Pinangunahan nina ranking member Elizabeth Warren at Sen. Catherine Cortez Masto ang kahilingang ito matapos ang mga ulat na nagpaplanong magsagawa ang mga Republican ng pribadong talakayan kasama ang mga executive ng prediction market, kabilang ang mga kinatawan ng Kalshi.
Sinabi ng mga senador na ang isang pampublikong sesyon ay magbibigay-daan sa mga mambabatas na tanungin ang mga kalahok sa industriya tungkol sa exposure ng consumer, integridad ng merkado, at mga produktong pinansyal na iniaalok. Bahagyang nakatuon ang kanilang kahilingan sa mga kontratang naka-link sa performance ng kumpanya, na ayon sa kanila ay maaaring maituring na security-based swaps at mapasailalim sa mga tuntunin ng Securities and Exchange Commission.
Ayon sa The Block, nakipagkita ang mga Republican member ng komite kay Kalshi CEO Tarek Mansour noong Set. 23. Sinabi ni Scott sa outlet na tinalakay sa pagpupulong ang mga produktong naka-link sa securities, kung paano ito ginagamit ng mga investor, proteksyon para sa retail, at mga usaping regulatori na dapat tugunan ng Kongreso.
Iginigiit ng liham na kapwa mga indibidwal at institusyonal na investor ay nagkakaroon ng exposure sa security-based prediction markets. Habang naghahanap ang mga kumpanya ng pag-apruba ng SEC para sa mga produktong nakatali sa corporate earnings, sinabi ng mga senador na dapat suriin ng Banking Committee kung paano iniaalok at binabantayan ang mga naturang kontrata.
“May kritikal na papel sa oversight ang buong Senate Banking Committee,” isinulat ng mga mambabatas, na tumutukoy sa mga kahilingan para sa pag-apruba ng mga option na naka-link sa earnings ng kumpanya. Hinihiling ng kanilang liham kay Scott na pahintulutan ang bawat miyembro ng komite na lumahok sa isang pampublikong pagdinig, sa halip na limitahan ang usapan sa isang pulong kasama lamang ang mga Republican member at mga executive ng industriya.
Mahalaga ang usapin sa SEC dahil hindi pare-pareho ang underlying event sa lahat ng prediction markets. Ang isang kontrata batay sa resulta ng sports ay may ibang regulatory issue kaysa sa kontratang nakatali sa earnings ng isang pampublikong kumpanya. Sinabi ng mga Democrat na ang ikalawang uri ay maaaring tumugma sa legal na depinisyon ng isang security-based swap; inilalahad ito ng liham bilang isang posibilidad na dapat suriin, at hindi bilang pasya na lahat ng naturang kontrata ay nasa ilalim ng awtoridad ng SEC.
Hiwalay ding itinulak ng Kalshi ang mga produktong naka-link sa mga U.S. share. Gaya ng iniulat noong Setyembre, naghain ito ng mga tuntunin para sa stock at ETF perpetual futures sa SEC at CFTC, na may mungkahing 23-oras na weekday trading at minimum customer margin na 15.50%. Iba ang mga iminungkahing security futures na iyon sa mga event contract na tinalakay sa liham ng mga senador, ngunit ipinapakita ng mga filing kung bakit kapwa kasama ang dalawang ahensya sa mga tanong hinggil sa mga produkto ng Kalshi. Hindi pa inaprubahan ng CFTC ang mga submission para sa stock perpetual nang mailathala ang ulat na iyon.
Upang ipakita ang lawak ng industriya, itinuro ng mga senador ang mabilis na paglago ng Kalshi at Polymarket. Natuklasan ng Pew Research Center na ang kanilang pinagsamang buwanang global trading volume ay tumaas mula sa mas mababa sa $5 bilyon noong Setyembre 2025 hanggang humigit-kumulang $24 bilyon noong Abril 2026. Sa mas bagong pagsusuri ng Pew, umabot sa $53 bilyon ang kabuuan noong Hulyo, mula sa $26 bilyon noong Mayo, kung saan malaking bahagi ng pagtaas ay mula sa sports.
Ang sukatan ng Pew ay binibilang ang mga kontrata ayon sa kanilang $1 na halaga kung tama ang kinalabasan, sa halip na sa presyong ibinayad ng trader. Isa itong sukatan ng trading activity, hindi pagtataya ng cash na ipinasok ng mga trader sa kanilang mga account. Natuklasan din ng ulat nito noong Setyembre na nanatili sa humigit-kumulang $47 bilyon ang pinagsamang volume noong Agosto matapos bumaba mula sa antas noong Hulyo.
Binanggit ng mga Democrat ang panganib ng manipulasyon at pagte-trade ng mga taong may advance na kaalaman sa magiging kinalabasan. Binanggit din nila ang pananaliksik na nagsasabing ang mga kita ay nakatuon sa maliit na bahagi ng mga user habang marami sa iba ay nalulugi. Ang mga alalahaning ito ay naging bahagi ng kanilang dahilan para kuwestiyunin ang mga platform sa harap ng publiko.
Ang pag-aaral ng Pew sa 11,989 aktibong Polymarket wallet ay nagbibigay ng mas tiyak na larawan ng mga resulta ng pagte-trade. Sa loob ng anim na linggo mula Mayo hanggang Hunyo, 56% ng mga na-sample na account ang nalugi, habang 7% ang kumita ng mahigit $1,000 at 9% ang nawalan ng higit sa $1,000. Sinabi ng Pew na ang karaniwang account ay halos break-even. Hindi saklaw ng sample nito ang Kalshi o ang mas bagong U.S. platform ng Polymarket, kaya hindi inilalarawan ng mga natuklasan ang resulta ng lahat ng gumagamit ng prediction markets.
Nakakatanggap din ng pansin mula sa Commodity Futures Trading Commission ang market integrity. Sa pagtalakay sa babala nito, iniulat ng crypto.news na tinukoy ng mga tauhan ng CFTC ang mga kontratang nakabatay sa kung ano ang sinasabi, dinadaluhan, o ginagawa ng isang pinangalanang tao bilang partikular na madaling maapektuhan ng manipulasyon. Nanawagan ang ahensya sa mga exchange na ipaliwanag kung paano nila matutukoy ang mga taong maaaring makaapekto sa isang kinalabasan at paano nila matutuklasan ang maling paggamit ng nonpublic information.
Nakapagsampa na ang CFTC ng mga kaso na may kinalaman sa mga trader na ang access o kilos ay nakaapekto sa mga kinalabasan ng event contracts. Sa isang kasong inilarawan sa mga kautusan ng ahensya, ginamit ng isang dating White House teleprompter operator ang advance access sa mga talumpati ng pangulo upang mag-trade ng mga kontratang nakatali sa mga pahayag ni Pangulong Donald Trump. Sa isa pang kaso, nag-trade si dating Rep. George Santos ng isang kontrata kaugnay ng kanyang pagdalo sa 2026 State of the Union habang gumagawa ng mga pampublikong pahayag tungkol sa kanyang mga plano.
Ang sports contracts ay naglalabas ng hiwalay na tanong para sa mga customer sa U.S.: kung pinipigilan ba ng pederal na oversight sa isang rehistradong derivatives exchange ang mga estado na ipatupad ang sarili nilang mga batas sa pagsusugal. Hiniling ng New Jersey sa Supreme Court noong Setyembre na repasuhin ang isang desisyong pabor sa Kalshi. Gaya ng naunang natalakay sa petisyon ng estado, iginiit ng New Jersey na hindi inaalis ng pederal na batas sa derivatives ang kapangyarihan ng mga estado sa sports wagering sa loob ng kanilang mga nasasakupan. Iginigiit naman ng Kalshi na ang rehistrasyon nito sa CFTC ang naglalagay sa mga kontrata sa ilalim ng pederal na oversight.
Kasabay nito, sinikap ng Kalshi na palawakin ang access para sa mga propesyonal na trader sa pamamagitan ng isang iminungkahing margin framework para sa piling event contracts. Ang filing nito noong Set. 22 ay magpapahintulot sa mga kuwalipikadong kalahok na mag-post ng margin sa halip na pondohan agad sa simula ang buong posibleng pagkalugi ng isang posisyon. Hindi kasama ang sports contracts sa mungkahing ito, at lilimitahan ang access sa mga kalahok na nagte-trade sa pamamagitan ng isang rehistradong futures commission merchant o yaong inaprubahang mag-clear ng sarili nilang mga trade.
