Inilunsad ng Polymarket ang mga perpetual futures sa 10 merkado ng crypto, equity, index, at kalakal, na nagpapahintulot sa mga karapat-dapat na pandaigdigang user na mag-trade na may leverage na hanggang 20 beses.

Nagbukas ang Polymarket Perps na may 10 merkado

Sinabi ng Polymarket sa kanilang anunsyo sa paglulunsad na ang bagong serbisyo ay nagbibigay sa mga trader ng isang interface para sa mga perpetual futures na nauugnay sa mga cryptocurrency, stock, market index, at kalakal.

Ang unang 10 merkado ay sumasaklaw sa Bitcoin, Ethereum, Solana at ang HYPE token ng Hyperliquid. Maaari ring kumuha ng posisyon ang mga trader na nauugnay sa ginto, pilak, West Texas Intermediate na langis, ang S&P 500, at ang Nasdaq 100.

Kinumpleto ng SPCX, isang kontrata na sumusubaybay sa presyo ng shares ng SpaceX, ang paunang pagpipilian. Hindi tulad ng pagbili ng shares sa pamamagitan ng isang stockbroker, ang isang SPCX perpetual contract ay hindi nagbibigay sa may hawak nito ng pagmamay-ari, karapatan sa pagboto, o isang claim sa mga asset ng kumpanya.

Maaaring magbukas ang mga user ng long position, na kumikita kapag tumataas ang tinutukoy na presyo, o short position, na kumikita kapag bumababa ito. Itinakda ng Polymarket ang pinakamataas na available na leverage sa 20x, ngunit ang tiyak na limitasyon ay maaaring mag-iba ayon sa kontrata, laki ng posisyon, at mga panuntunan sa margin ng platform.

Tinatawag ang produkto na isang venue na may "pinakamalalim na liquidity, pinakamababang bayarin," hindi nagbigay ang kumpanya ng comparative data sa anunsyo nito upang suportahan ang pahayag. Hindi rin isiniwalat ng Polymarket ang buong numero para sa trading volume, open interest, o idineposito na collateral sa paglulunsad.

Magkaiba ang mga perpetual futures sa mga standard futures dahil wala itong naka-iskedyul na petsa ng pagtatapos. Sinasabi ng perps platform ng Polymarket na ang isang posisyon ay maaaring manatiling bukas hangga't patuloy na natutugunan ng trader ang kinakailangang antas ng margin.

Ang mga funding payment ay dumadaan sa pagitan ng long at short trader sa regular na interval upang panatilihing malapit ang bawat kontrata sa reference price nito. Kapag ang isang perpetual contract ay nag-trade nang mas mataas sa underlying index, karaniwang nagbabayad ang mga long trader sa mga short trader; karaniwang bumabaligtad ang direksyon ng pagbabayad kapag ang kontrata ay nag-trade nang mas mababa sa index.

Pinapayagan ng leverage ang isang user na kontrolin ang isang posisyon na nagkakahalaga ng higit pa kaysa sa inilagay na collateral. Sa 20x, bawat $1 ng margin ay maaaring sumuporta ng hanggang $20 ng exposure, na nagpapalaki ng parehong kita at pagkalugi. Isinasaad ng Polymarket na ang mga posisyon ay nananatiling aktibo lamang habang natutugunan ang kanilang mga kinakailangan sa margin, na nangangahulugang maaaring i-liquidate ng platform ang isang trade matapos mabawasan ng isang masamang paggalaw ang available na collateral nito.

Ang serbisyo ay nagdadala sa Polymarket lampas sa mga event contract

Ang pagdaragdag ng perps ay nagbibigay sa Polymarket ng pangalawang uri ng produkto ng trading sa tabi ng mga event contract kung saan binuo nito ang negosyo nito. Ang mga prediction market ay nagse-settle ayon sa isang tinukoy na kinalabasan, habang ang mga bagong kontrata ay sumusubaybay sa pagbabago ng presyo ng isang asset nang walang petsa ng pagtatapos.

Halimbawa, ang isang Bitcoin event contract ay maaaring magtanong kung ang BTC ay magtre-trade sa itaas ng isang tinukoy na antas sa isang itinakdang oras. Ang payout nito ay nakasalalay kung magaganap ang nakasaad na kondisyon. Sa halip, ang isang BTC perpetual future ay gumagalaw kasama ng reference price ng Bitcoin at nananatiling bukas hanggang isara ito ng trader o i-liquidate ng platform ang posisyon.

Nalalapat din ang pagkakaiba sa macroeconomic trading. Maaaring hayaan ng mga event market ng Polymarket ang mga user na kumuha ng posisyon sa resulta ng isang pulong ng Federal Reserve, habang ang index, ginto, o crypto perps ay nagpapahintulot sa kanila na i-trade ang mga paggalaw ng presyo na nangyayari bago at pagkatapos ng desisyon.

Ang pag-aalok ng parehong produkto ay nagbibigay sa mga user ng magkahiwalay na paraan upang ipahayag ang isang market view, ngunit ang mga kontrata ay may iba't ibang payout structure at panganib. Karaniwang nagse-settle ang event shares sa isang tinukoy na halaga matapos makumpirma ang isang kinalabasan, samantalang ang isang leveraged perp ay maaaring makabuo ng patuloy na kita o pagkalugi habang gumagalaw ang reference price nito.

Ang hakbang ng Polymarket ay sumusunod sa katulad na pagpapalawak ng produkto ng iba pang kumpanya ng trading. Gaya ng iniulat ng crypto.news noong Setyembre, nagbukas ang Coinbase ng 23 crypto futures market sa mga karapat-dapat na sophisticated at institutional investor sa Canada, na may leverage na umaabot sa 10x sa mga sinusuportahang kontrata.

Kasama rin sa serbisyo ng Canada ang mga produkto na konektado sa ginto, pilak, langis, at ang COIN50 crypto index. Nagbibigay ang Coinbase ng mga kontrata sa pamamagitan ng Coinbase Financial Markets, ang US-registered futures commission merchant nito, sa ilalim ng isang international exemption na hindi nagbubukas ng mga produkto sa mga Canadian retail trader.

Sinusuportahan ng mas mabilis na imprastraktura ang mas mabibigat na aktibidad sa trading

Kasabay ng derivatives rollout, nagtatrabaho ang Polymarket sa mga pagbabago na nilalayon upang itaas ang bilang ng mga order na maaaring iproseso ng mga sistema nito.

Target ng kumpanya ang kapasidad na 200,000 order kada segundo, ayon sa naunang pag-uulat sa imprastraktura ng trading nito. Ang bilang ay kumakatawan sa humigit-kumulang 15 beses ng nakaraang throughput ng platform, habang ang pinagbabatayang arkitektura ay inihahanda upang sa kalaunan ay makapagproseso ng higit sa 400,000 order kada segundo.

Ang mga pagsusuri na binanggit sa ulat ay nagdulot ng 10- hanggang 20-tiklop na pagpapabuti sa p99 latency, isang sukat na sumusubaybay sa pinakamabagal na grupo ng mga transaksyon sa panahon ng aktibidad. Ang mas mababang p99 latency ay makakatulong sa isang exchange na iproseso ang mga order nang mas tuloy-tuloy kapag tumataas ang trading volume, bagaman hindi nag-publish ang Polymarket ng buong independent performance assessment sa panahon ng ulat.

Ang mga kontrol sa pagpapatupad at pagpepresyo ay may karagdagang kahalagahan kapag nag-aalok ang isang platform ng mga leveraged contract. Ang maliliit na pagkaantala o panandaliang pagbabago sa presyo ay maaaring makaapekto sa pagkalkula ng margin, liquidations at pagpapatupad ng order, lalo na kapag kinokontrol ng isang trader ang isang posisyon na ilang beses na mas malaki kaysa sa collateral na sumusuporta dito.

Noong Agosto, binago ng Polymarket ang settlement method para sa mga short-duration crypto event contract nito matapos suriin ng mga researcher ang aktibidad sa paligid ng kanilang huling pricing window. Inampon ng platform ang time-weighted prices kasunod ng isang pag-aaral na nagtukoy ng 821 account na may pinagsamang $8.2 milyon sa kita mula sa mga settlement period na inuri bilang malamang na minanipula.

Sa ilalim ng binagong paraan, ang five-minute contract ay gumagamit ng 30-segundong price average, habang ang 15-minute at four-hour market ay gumagamit ng 60-segundong average. Ang Chainlink Data Streams ang nagbibigay ng pricing information, ayon sa update ng Polymarket noong Agosto.

Ang access sa U.S. ay sumusunod sa isang hiwalay na ruta ng regulasyon

Nilimitahan ng Polymarket ang perps rollout nito sa mga international user sa mga lokasyon kung saan legal na magagamit ang serbisyo. Ang mga customer na Amerikano ay hindi karapat-dapat na gamitin ang international operation ng kumpanya, kabilang ang leveraged perpetual futures interface nito.

Ang paghihigpit ay nagmumula sa 2022 settlement ng Polymarket sa Commodity Futures Trading Commission. Natuklasan ng regulator na nag-alok ang kumpanya ng event-based binary options nang hindi nagrerehistro bilang isang designated contract market o swap execution facility.

Sumang-ayon ang Polymarket na magbayad ng $1.4 milyong sibil na parusa at isara ang mga merkado na hindi sumunod sa batas ng U.S. Sa ilalim ng settlement, kailangan ding pigilan ng kumpanya ang mga customer ng U.S. na mag-access sa international platform nito.

Nagbibigay ang isang hiwalay na regulated operation ng ruta ng Polymarket sa American market. Ang U.S. venue nito ay nagpapatakbo sa ilalim ng pangangasiwa ng CFTC, ngunit ang isang kontrata na isinumite sa pamamagitan ng self-certification process ng regulator ay hindi tumatanggap ng express CFTC endorsement.

Pinapayagan ng self-certification ang isang rehistradong exchange na sabihin na ang isang iminungkahing produkto ay sumusunod sa Commodity Exchange Act at mga panuntunan ng CFTC. Maaari pa ring suriin ng komisyon ang isang filing, humingi ng karagdagang impormasyon, o pigilan ang isang kontrata na mag-trade kapag nakilala nito ang mga alalahanin sa regulasyon.

Noong Hunyo, inihahanda ng CFTC ang isang bagong balangkas ng pagsusuri para sa mga event contract, kabilang ang mga produkto na nauugnay sa sports, mga pampulitikang pag-unlad, at mga kaganapan na kinasasangkutan ng digmaan o karahasan. Ang iminungkahing diskarte ay magpapahintulot sa ahensya na suriin ang ilang mga kontrata nang isa-isa sa halip na umasa lamang sa mga paghihigpit na sumasaklaw sa isang buong kategorya.

Hinamon din ng mga awtoridad ng estado ang pagtrato sa ilang produkto ng prediction bilang mga federally regulated derivatives. Nakatuon ang kamakailang mga pagtatalo sa korte pangunahin sa mga kontrata sa sports, kung saan sinasabi ng mga regulator ng estado na kahawig ang mga ito ng mga produkto ng pagsusugal at samakatuwid ay nangangailangan ng mga lisensya ng estado.

Pagsapit ng Agosto, kinasasangkutan ng litigasyon sa mga prediction market ang 20 estado, habang nakabuo ang Polymarket ng higit sa $1 bilyon sa kita, ayon sa kamakailang pagsusuri sa platform. Nakatanggap ang kumpanya ng pag-apruba upang magpatakbo ng isang U.S. designated contract market bago buksan ang pangkalahatang access sa American platform nito sa Mayo 2026.

Ang international perps interface ay nananatiling hiwalay sa U.S. venue na iyon. Ang mga gumagamit na Amerikano na naghahanap ng mga leveraged derivatives ay dapat gumamit ng mga produkto na inaalok ng mga exchange at intermediary na regulado ng CFTC, na napapailalim sa mga kontrata, limitasyon sa margin, at mga panuntunan sa eligibility ng customer na magagamit sa bawat rehistradong provider.