Payward, ang pangunahing kumpanya ng Kraken, ay sumang-ayon na kunin ang Bitnomial, ang unang plataporma ng crypto derivatives sa US na nagtataglay ng lahat ng tatlong lisensya ng CFTC nang sabay-sabay, sa halagang hanggang $550 milyon sa cash at stock, sa isang kasunduan na nagpapahalaga sa Payward ng $20 bilyon at inaasahang matatapos sa unang kalahati ng 2026.
Sakop ng kasunduan ang 100% ng equity ng Bitnomial. Ang kumpanyang nakabase sa Chicago ay gumugol ng mahigit isang dekada sa pagkuha ng tatlong magkahiwalay na pag-apruba ng CFTC — isang itinalagang pamilihan ng kontrata, isang organisasyon ng paglilinis ng derivatives, at isang rehistrasyon ng mangangalakal ng komisyon ng futures — ang kombinasyong nagpapahintulot sa isang entity na magpatakbo ng palitan, maglinis ng mga transaksyon, at mag-alok ng mga serbisyo ng brokerage sa ilalim ng isang bubong na kinokontrol ng CFTC. Walang ibang crypto-native na kumpanya sa US ang sabay-sabay na nagtataglay ng lahat ng tatlo.
Iisaayos ng Payward ang imprastraktura ng Bitnomial sa buong Kraken, NinjaTrader, at Payward Services, ang business-to-business platform nito. Ang mga bangko, fintech, at brokerage ay makaka-access sa kinokontrol na US crypto derivatives sa pamamagitan ng isang API na sumasaklaw sa futures, options, at leveraged products sa loob ng isang balangkas na kinokontrol ng CFTC.
Inilarawan ng Co-CEO na si Arjun Sethi ang pagkuha bilang pundasyon sa halip na transaksyonal. “Hindi kami bumibili ng isang kumpanya,” aniya. “Nagdaragdag kami ng layer ng imprastraktura na nagpapagana sa susunod na henerasyon ng US derivatives.” Ang pagbuo ng isang CFTC-regulated clearinghouse nang independyente ay nangangailangan ng mga taon ng pakikipag-ugnayan sa regulasyon at pamumuhunan ng kapital. Pinaliit ng Bitnomial ang timeline na iyon sa tagal ng pagsasara ng kasunduan.
Nakapagbigay ang Payward ng $2.2 bilyon sa kita noong 2025, tumaas ng 33%, kung saan ang mga platform nito ay nagproseso ng humigit-kumulang $2 trilyon sa mga transaksyon at humahawak ng mahigit $48 bilyon sa mga asset ng customer sa pagtatapos ng taon.
Kinukumpleto ng kasunduan sa Bitnomial ang pandaigdigang pagbuo ng derivatives ng Payward. Ang kumpanya ay nakakuha ng isang UK crypto futures platform noong 2019, naglunsad ng EU regulated derivatives noong 2025, at binili ang NinjaTrader sa halagang $1.5 bilyon sa parehong taon, na nagbibigay dito ng access sa retail futures at isang unang rehistrasyon ng CFTC. Idinagdag ng Bitnomial ang mga lisensya sa palitan, paglilinis, at brokerage sa itaas, na lumilikha ng isang vertically integrated na negosyo ng derivatives sa US.
Ang anunsyo ay kasunod ng $200 milyong pamumuhunan ng Deutsche Börse para sa 1.5% na stake, isang transaksyon na nagpahalaga sa Payward ng humigit-kumulang $13.3 bilyon. Ang $20 bilyong pagpapahalaga na nakapaloob sa kasunduan sa Bitnomial ay sumasalamin sa estratehikong premium na inilalagay ng merkado sa regulated crypto derivatives infrastructure na patungo sa isang kapaligiran kung saan ang CLARITY Act ay pormal na magtatatag ng awtoridad ng CFTC sa non-securities digital asset trading.
Mananatiling aktibo ang pag-file ng IPO ng Payward. Kinumpirma ng Co-CEO Sethi noong Abril 14 na ang isang pampublikong alok ay “nasa talahanayan pa rin” sa kabila ng paghinto ng pormal na paghahanda noong Marso dahil sa mahihirap na kondisyon ng merkado. Ang isang kumpletong negosyo ng derivatives na may lisensya ng CFTC ay nagpapalakas sa salaysay ng institusyon at sa kuwento ng dibersipikasyon ng kita na sumusuporta sa isang premium na pagpapahalaga sa IPO bago ang anumang posibleng pagpapalista.
