Inilunsad ng Ondo Finance ang isang in-kind conversion route na nagbibigay-daan sa mga aprubadong institusyon na mag-mint at mag-redeem ng Ondo Stocks gamit ang underlying shares sa pamamagitan ng Instant Tokenization Network ng Alpaca.

Sinabi ng Ondo Finance noong Set. 21 na live na ang serbisyo sa Ethereum at BNB Chain, na nagdaragdag ng isang primary-market route kasabay ng kasalukuyan nitong cash-funded minting process. Limitado ang access sa mga institusyong inaprubahan ng Alpaca kada kaso, at kailangang may aktibong account ang mga kalahok sa parehong kumpanya bago ito ma-activate.

Pinapayagan ng Ondo Finance ang mga institusyon na ipagpalit ang shares para sa mga token

Para sa minting, inililipat ng isang aprubadong institusyon ang underlying stock o ETF mula sa Alpaca account nito papunta sa Alpaca account ng Ondo sa pamamagitan ng internal book transfer. Pagkatapos, iniisyu ng Ondo ang katumbas na tokenized position sa suportadong blockchain. Binabaligtad ng redemption ang prosesong ito, kung saan ibinabalik ang underlying shares sa Alpaca account ng institusyon matapos ma-redeem ang mga token.

Sinabi ng Ondo na inaalis ng integrasyong ito ang pangangailangan para sa manual approval sa bawat indibidwal na conversion. Inilarawan ng kumpanya ang feature bilang paraan para sa mga market maker na ilipat ang kasalukuyan nilang inventory sa pagitan ng tradisyunal na brokerage accounts at mga onchain venue nang hindi kailangang pondohan ang bawat token mint gamit ang hiwalay na cash.

Hindi binabago ng institutional route ang pangkalahatang mga termino para sa karaniwang mga holder ng Ondo Stocks. Ayon sa kasalukuyang product documentation ng Ondo, ang mga token ay iniaalok lamang sa mga kwalipikadong non-U.S. persons sa pamamagitan ng platform nito at hindi available doon para sa mga kliyenteng nakabase sa U.S. Sinasabi ng Ondo na ang mga tokenized stock nito ay nagbibigay ng economic exposure sa mga tinutukoy na securities, ngunit hindi mismo mga stock, ETF o ADR ang mga ito at hindi awtomatikong nagbibigay sa mga holder ng karapatang matanggap ang underlying securities.

Gumagawa rin ang Alpaca ng katulad na pagkakaiba sa sarili nitong mga tokenization disclosure. Kayang gumawa at magsunog ng mga token ang Instant Tokenization Network nito laban sa shares na hawak sa brokerage, habang mga third party ang nagsasagawa ng tokenization. Ayon sa Alpaca, ang mga tokenized asset sa pangkalahatan ay nagbibigay ng economic exposure sa equities at hindi kumakatawan sa direktang pagmamay-ari sa underlying company maliban kung iba ang nakasaad sa partikular na istruktura.

Ang bagong kaayusan ng Ondo ay lumilikha ng isang partikular na exception para sa mga institusyong tinanggap sa conversion program. Maaaring i-redeem ng mga aprubadong kumpanya ang kanilang Ondo Stocks tokens sa pamamagitan ng prosesong ITN at matanggap ang katumbas na shares pabalik sa kanilang mga Alpaca account. Kaya nakadepende ang access sa institutional approval at sa kinakailangang mga account, hindi lamang sa pagmamay-ari ng token.

Inaalis ng in-kind conversion ang hiwalay na cash step

Bago ang launch na ito, ang isang institusyong gumagamit ng cash-funded route ng Ondo ay maaari nang may hawak ng underlying shares ngunit kailangan pa rin ng hiwalay na cash para mag-mint ng katumbas na Ondo Stocks tokens. Sinabi ng Ondo na pinapayagan ng bagong setup ang isang aprubadong participant na mag-ambag ng shares na hawak na nito, kaya inaalis ang karagdagang funding step.

Sinabi ng kumpanya na maaaring mapababa ng modelong ito ang financing costs at timing mismatches kapag nangangailangan ang mga market maker ng mas maraming tokenized inventory. Inilarawan ng Ondo ang inaasahang resulta bilang “mas mahihigpit na spread at mas malalim na liquidity” sa mga secondary market, ngunit wala itong inilathalang independent spread study o post-launch liquidity figures kasabay ng anunsyo.

Inilalarawan ng Alpaca ang ITN bilang imprastraktura para sa agarang in-kind minting at redemption laban sa mga stock na hawak sa pamamagitan ng brokerage accounts. Ayon sa platform nito, dinisenyo ang network upang gumawa at magsunog ng mga token laban sa mga shares na iyon nang hindi naghihintay sa mga nakasanayang settlement process. Ang Alpaca Clearing ay nagbibigay ng securities brokerage at custody at isa itong broker-dealer na nireregulahan ng FINRA.

Saklaw sa kasalukuyan ng mga conversion sa ilalim ng Ondo integration ang Ethereum at BNB Chain. Mas malawak naman ang network footprint ng Ondo Stocks mismo: nakalista sa product page ng Ondo ang Ethereum, BNB Chain at Solana, habang itinatampok sa kasalukuyan nitong website ang mahigit 450 tokenized stocks at ETFs. Hindi isinama sa in-kind announcement noong Set. 21 ang Solana sa mga suportadong conversion network.

Umabot sa $3.63 bilyon ang distributed asset value ng Ondo

Ipinapakita ng onchain data na mas malaki ang scale ng operasyon ng Ondo kaysa sa bagong conversion feature lamang. Naitala ng RWA.xyz ang $3.63 bilyon na distributed asset value para sa platform ng Ondo hanggang Set. 22, kasabay ng 441 tracked products at 485,296 holder addresses. Umabot sa $1.58 bilyon ang buwanang transfer volume.

Sinasaklaw ng $3.63 bilyong bilang ang mga sinusubaybayang asset ng Ondo platform ng RWA.xyz at hindi dapat ituring bilang halaga lamang ng Ondo Stocks. Ipinakita ng network data sa parehong dashboard ang humigit-kumulang $2 bilyon ng mga asset ng Ondo sa Ethereum, $407.1 milyon sa BNB Chain at $300.6 milyon sa Solana, habang ang iba pang Ondo assets ay nakakalat sa ilang network.

Sinabi ng Ondo noong Mayo na lumampas na sa $1 bilyon ang total value locked ng tokenized stock platform nito matapos itong ilunsad noong Setyembre 2025. Sa puntong iyon, iniulat ng kumpanya ang mahigit 260 tokenized U.S. stocks at ETFs at $18 bilyon sa cumulative trading volume. Pagsapit ng Hunyo, sinabi ng Ondo na lumampas na sa $20 bilyon ang cumulative trading volume.

Lumawak ang distribusyon sa pamamagitan ng mga exchange, wallet at DeFi protocol. Gaya ng iniulat ng crypto.news, pinalawak ng Ondo ang isang grupo ng tokenized U.S. stocks at ETFs sa HyperEVM ng Hyperliquid, na may 35 asset na unang sinuportahan sa ilalim ng integrasyong iyon.

Sa kaugnay na coverage, iniulat ng crypto.news na isinama ng MetaMask ang mahigit 200 Ondo tokenized U.S. stocks at ETFs mas maaga noong 2026, na nagbibigay sa mga kwalipikadong mobile user ng access mula sa loob ng wallet.

Patuloy na umuunlad ang mga patakaran sa tokenization sa U.S.

Ang launch na ito ay kasunod ng kautusan ng U.S. Securities and Exchange Commission noong Set. 17 na lumilikha ng pansamantala at may-kondisyong exemptions para sa ilang Tokenized Securities Venues. Pinapahintulutan ng framework ang mga kwalipikadong venue na pangasiwaan ang pagte-trade ng tokenized National Market System stocks sa pamamagitan ng permissioned automated market maker liquidity pools, alinsunod sa mga itinakdang kondisyon.

Kabilang sa mga kondisyon ng SEC, kailangang tiyakin ng isang venue na ang isang tokenized NMS stock ay nagbibigay ng kaparehong mga karapatan at pribilehiyo tulad ng katumbas nitong tradisyunal na stock. Inaatasan din ng framework ang pagbibigay-abiso sa underlying issuer para sa mga token na nilikha ng isang hindi kaakibat na partido, mga auditable public smart contract, at trading suspensions kapag nahinto ang underlying stock.

Hindi sinabi ng Ondo na ang in-kind service ng Alpaca ay tumatakbo sa ilalim ng Innovation Exemption ng SEC. Ang kasalukuyang Ondo Stocks platform nito ay nananatiling hindi available sa mga U.S. person sa pamamagitan ng pangunahing produkto maliban kung papayagan ng registration o iba pang naaangkop na exemption ang isang offering.

Nagtuloy ang kumpanya sa hiwalay na regulatory path sa U.S. Noong Abril, nagsumite ang Ondo ng no-action request na humihiling sa SEC ng katiyakan hinggil sa isang modelo kung saan itatala ng Ethereum ang tokenized security entitlements habang mananatiling opisyal na ledger ang offchain books ng Alpaca. Ayon sa panukala, mananatili ang underlying securities sa loob ng umiiral na brokerage at DTC custody structure.

Inilarawan ng Ondo ang mga Ethereum token bilang isang operational layer sa ibabaw ng umiiral na securities entitlements sa halip na kapalit ng regulated brokerage record.

Dumating ang isa pang hakbang sa imprastraktura noong Set. 16, nang kumpirmahin ng DTCC na ang subsidiary ng Ondo na Oasis Pro Markets ay sumali sa Fund/SERV bilang unang miyembro nitong tokenization-platform. Sinabi ng DTCC na pinoproseso ng Fund/SERV ang mga transaksyon na sumasaklaw sa higit 85% ng aktibidad ng U.S. mutual fund, habang ang Oasis Pro Markets ay isang broker-dealer na rehistrado sa U.S. at miyembro ng FINRA.

Para sa bagong conversion route ng Alpaca, hindi pa inaanunsyo ng Ondo ang hiwalay na fee schedule, minimum conversion size, activation date para sa Solana, o timetable para sa mas malawak na pagbubukas ng ITN access. Ang mga institusyong naghahanap ng serbisyong ito ay kailangang magpanatili ng mga account sa Ondo at Alpaca, kumpletuhin ang naaangkop na onboarding process, at humiling ng activation mula sa parehong kumpanya.