Sinuspinde ng Neutrl ang pagminta, pagtubos, at iba pang function ng protocol habang sinusuri nito ang isang hindi tiyak na isyu sa reserba na nakaapekto sa humigit-kumulang $53.7 milyon ng NUSD na nasa sirkulasyon.
Sinabi ng Neutrl sa isang X post noong Agosto 13 na pansamantala nitong itinigil ang pagminta, pagtubos, at iba pang function ng protocol kasunod ng mga pangyayari na nakaapekto sa mga reserba ng protocol.
Kumilos batay sa payo mula sa legal na tagapayo, sinabi ng team na ipinataw nito ang mga paghihigpit upang protektahan ang mga interes ng user at mapanatili ang isang maayos na proseso habang sinusuri ang epekto. Hindi nagbigay ang Neutrl ng inaasahang petsa para sa pagpapanumbalik ng mga apektadong function.
Makakatanggap ang mga user ng "malinaw at maayos na proseso" sa tamang oras, ayon sa anunsyo. Ang mga detalye tungkol sa takdang panahon at susunod na hakbang ay ilalabas kapag naging available na ang mga ito.
Walang reserve asset, custodian, trading venue, o counterparty ang kinilala sa post. Hindi rin inihayag ng Neutrl ang halaga ng mga apektadong reserba o sinabi kung ang usapin ay kinabibilangan ng natanto na pagkalugi, walang magagamit na liquidity, isang hindi tumpak na pagpapahalaga, o isang isyu sa operasyon.
Kung wala ang mga detalyeng iyon, hindi naitatatag ng anunsyo kung nananatiling buong-buo na sinusuportahan ang NUSD. Hindi rin ito nagbibigay ng batayan para sa pagtukoy ng isang partikular na estratehiya sa reserba o panlabas na kumpanya bilang pinagmulan ng problema.
Dati nang iniulat ng reserve dashboard ng Neutrl ang $91 milyon sa mga asset laban sa $90 milyon ng nakabinbing NUSD noong Hunyo 21. Ang mga figure ay kumakatawan sa reserve coverage na 101.12% at isang sobra na humigit-kumulang $1 milyon.
Sa kasalukuyan, hindi na nagbibigay ang dashboard ng detalyadong alokasyon sa iba't ibang asset o venue. Ang mga seksyon na sumasaklaw sa paggamit ng reserba, alokasyon ng kapital, at solvency ay nagsasaad sa halip na ang mga figure ay "muling inaayos" at ia-update sa lalong madaling panahon.
Ayon sa dokumentasyon ng protocol, ang NUSD ay hindi sinusuportahan lamang ng salapi o panandaliang securities ng gobyerno. Inilalaan ng Neutrl ang kapital sa mga likidong stablecoin holding, mga asset na nagbibigay-kita, bilateral na posisyon sa OTC, at mga estratehiya sa trading na market-neutral.
Ang mga OTC asset ay maaaring makuha sa diskwentong presyo at may hedging kapag binuksan ang mga posisyon, ayon sa dokumentasyon. Ang iba pang kita ay maaaring magmula sa funding-rate o basis trades na nakabalangkas upang mabawasan ang exposure sa direksyon ng pinagbabatayang crypto market.
Ang pag-iingat, trading, at pag-aayos ay maaaring maganap sa iba't ibang custodian, centralized venue, at smart contract. Inililista ng Neutrl ang Fireblocks at Ceffu sa mga kasosyo nito sa pag-iingat at pamamahala ng susi, habang ang pahina ng seguridad nito ay pinapangalanan ang Cantina, Spearbit, Sherlock, at Hypernative bilang mga tagapagbigay ng audit o pagsubaybay. Hindi inaangkin ng kumpanya na ang alinman sa mga pinangalanang kumpanya ang sanhi ng kasalukuyang isyu sa reserba.
Noong Hunyo, ipinaliwanag ng isang gabay ng crypto.news na ang mga synthetic na dolyar na gumagamit ng estratehiya sa trading na may hedging ay may iba't ibang panganib mula sa mga fiat-backed na payment stablecoin. Ang kita ay maaaring nakasalalay sa funding rates, basis spreads, o asset hedges, na nag-iiwan sa mga may hawak na exposed sa merkado, protocol, liquidity, at mga kundisyon ng kabilang panig.
Ang modelo ng Neutrl ay umaasa rin sa isang likidong reserve buffer upang iproseso ang mga withdrawal. Sinabi ng isang pagtatasa ng panganib noong Enero ng BA Labs na ang pagtubos na nasa loob ng magagamit na buffer ay karaniwang maaaring makumpleto kaagad, habang ang mas malalaking kahilingan ay maaaring nakasalalay sa protocol na nagko-convert o naglalabas ng mas kaunting likidong posisyon.
Nanatiling malapit sa inilaang halaga ng dolyar nito ang NUSD kasunod ng pagsuspinde. Inilagay ng RWA.xyz ang token sa humigit-kumulang $0.9984, habang ang iba pang magagamit na market feed ay nagpakita ng 24-oras na saklaw na humigit-kumulang $0.9981 hanggang $0.9991.
Nanatiling manipis ang pang-araw-araw na aktibidad sa trading. Nagpakita ang Bybit ng humigit-kumulang $23,000 sa 24-oras na bolyum, na nangangahulugang ang naka-quote na presyo ay nagmula sa medyo maliit na halaga ng trading sa pangalawang merkado.
Isang gabay sa pagtanggal ng peg ng stablecoin na inilathala noong Hulyo ay nabanggit na ang suporta ng reserba ay maaaring sumuporta sa dollar peg lamang kapag ang mga may hawak ay makakaabot sa mga reserbang iyon sa pamamagitan ng gumaganang channel ng pagtubos. Ang direktang ruta ng pagtubos ng Neutrl ay kasalukuyang hindi magagamit, bagama't ang NUSD ay maaari pa ring i-trade sa pamamagitan ng desentralisadong liquidity pools.
Ang pangunahing NUSD-USDC pool ng Curve ay humawak ng humigit-kumulang $3.54 milyon sa pinakahuling magagamit na pagbasa. Ang balanse nito ay binubuo ng humigit-kumulang $1.83 milyon sa NUSD at $1.71 milyon sa USDC, na nag-iiwan sa pool na nahati sa humigit-kumulang 52% at 48%.
Mas mataas ang naunang liquidity. Inilagay ng BA Labs ang parehong pool sa humigit-kumulang $5.2 milyon noong Enero, na may sapat na USDC sa oras na iyon upang makipagpalitan ng humigit-kumulang 2.3 milyong NUSD sa loob ng 2% slippage range.
Iniulat ng RWA.xyz ang humigit-kumulang 53.7 milyong NUSD na nasa sirkulasyon, bumaba ng 18.4% sa nakaraang 30 araw. Ang kasalukuyang supply ay mas mababa rin sa $90 milyon na ipinakita sa snapshot ng reserba ng Neutrl noong Hunyo, ngunit wala sa Neutrl o sa data provider ang nag-ugnay sa pagbaba sa bagong inihayag na sitwasyon sa reserba.
Ang parehong dashboard ay bumilang ng 615 NUSD holders at 347 aktibong address sa nakaraang 30 araw. Ang buwanang bolyum ng paglilipat ay malapit sa $71.4 milyon, bumaba ng humigit-kumulang 72% mula sa nakaraang panahon.
Sinuspinde rin ng Strata Markets ang pagminta at pagtubos para sa mga structured na produkto na nakatali sa naka-stake na NUSD ng Neutrl. Nalalapat ang mga paghihigpit sa srNUSD at jrNUSD, habang sinabi ng Strata na ang iba nitong merkado ay patuloy na gumagana nang normal.
Sa normal na kundisyon, maaaring magdeposito ang mga user ng sNUSD sa Strata at makatanggap ng senior o junior tranche. Ang senior token, srNUSD, ay tumatanggap ng mas matatag na bahagi ng pinagbabatayang kita, habang ang jrNUSD ang unang nagtatamo ng pagkalugi at tumatanggap ng leveraged exposure sa kita pagkatapos mabayaran ang alokasyon ng senior.
Ang dokumentasyon ng Strata ay naglilista ng isang karaniwang bayad sa pagtubos na 0.05% para sa senior tranche at 0.20% para sa junior tranche. Ang mga bayad at kundisyon ng pagwi-withdraw ay maaaring magbago ayon sa ratio ng saklaw ng senior ng merkado.
Inilagay ng CoinGecko ang ipinakitang market capitalization ng srNUSD sa humigit-kumulang $1.4 milyon, batay sa humigit-kumulang 1.3 milyong token. Sinabi ng tracker na hindi nagtala ang srNUSD ng aktibong trading sa exchange sa loob ng 18 araw, na ang naka-quote nitong halaga na humigit-kumulang $1.04 ay kinuha mula sa kontrata ng token sa halip na isang aktibong merkado.
Ang mga available na snapshot ay naglagay sa junior tranche sa pagitan ng humigit-kumulang $308,000 at $407,000 sa on-chain na halaga. Dahil ang jrNUSD ay idinisenyo bilang first-loss layer, ang pagtrato nito ay nakasalalay sa laki at likas na katangian ng anumang epekto sa reserba na inihayag ng Neutrl o Strata.
Kinategorya ng RWA.xyz ang NUSD bilang isang hindi-reguladong synthetic na dolyar na inaalok sa mga investor na hindi mula sa U.S. Inililista ng platform ang Panama bilang hurisdiksyon nito sa paglutas ng alitan at hindi kinikilala ang insurance sa deposito, isang bankruptcy-remote na istraktura, o isang regulatory framework ng U.S. na sumasaklaw sa token.
Para sa mga American user na maaaring nakakuha ng NUSD sa pamamagitan ng desentralisadong merkado, ang produkto ay hindi nagtataglay ng mga panuntunan sa reserba na inilalapat sa mga pinahihintulutang U.S. payment stablecoin. Ang framework ng GENIUS Act ay nangangailangan ng mga sakop na issuer na mapanatili ang isa-sa-isang suporta sa mga asset tulad ng salapi, insured na deposito, panandaliang Treasury bills, at Treasury-backed repurchase agreements.
Ipinagbabawal din ng batas ang mga pinahihintulutang issuer ng payment stablecoin na direktang magbayad ng kita sa mga may hawak. Ang mga synthetic at yield-bearing na token ay hindi awtomatikong tumatanggap ng status ng payment-stablecoin, lalo na kapag ang kanilang kita ay nagmumula sa estratehiya sa trading o crypto collateral sa halip na sa mga likidong asset ng reserba na pinahihintulutan sa ilalim ng batas.
Ang implementasyon ng GENIUS Act ay nakatakda sa mas maaga sa Enero 18, 2027, o 120 araw pagkatapos tapusin ng mga regulator ang kinakailangang panuntunan. Ang kasalukuyang pahina ng produkto ng NUSD ay kinikilala ito bilang available sa mga investor na hindi mula sa U.S. at naglilista ng USDC, USDT, at USDe sa mga asset na tinatanggap sa pamamagitan ng pangunahing proseso nito ng pagminta.
USDC