Nanatiling matatag ang takbo ng crypto sa teritoryo ng risk-off habang bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $70,000 sa unang pagkakataon sa loob ng walong linggo, ngunit ilang altcoins ang sumalungat sa pagbagsak na ito at nagtala ng double-digit na pagtaas.
Ang NEAR Protocol ay tumaas ng 15% sa loob ng 24 na oras, ayon sa data ng CoinGecko, habang ang Worldcoin (WLD) at Internet Computer (ICP) ay nagtala ng mga pagtaas na malapit sa 12% at 11% ayon sa pagkakabanggit.
Ang Hyperliquid ay kasalukuyang nakikipagkalakalan malapit sa $73, bumaba ng 0.7% sa araw at humigit-kumulang 3% mula sa record high nito na $75.46 na nabuo noong Martes. Ang token ay tumaas ng 125% sa nakaraang taon, na nagpapahiwatig ng napakalakas nitong momentum.
Ang matatag na pagganap na ito mula sa piling altcoins ay nangyayari kahit na bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng pangunahing sikolohikal na antas na $70,000 upang umabot sa pinakamababang $69,034. Ito ay bumaba ng higit sa 4% sa nakalipas na 24 na oras, na nagresulta sa pag-liquidate ng $728 milyon sa mga leveraged positions, ayon sa data ng CoinGlass.
“Sinindihan ng geopolitics ang mitsa para sa matalim na risk-off move, na nag-trigger ng mahigit $650M na kaskada ng liquidation noong Hunyo 1,” sabi ni Andri Fauzan Adziima, research lead sa Bitrue Research Institute, sa Decrypt. “Pinalala ito ng paglabas ng pondo mula sa ETF, kung saan ang mga spot Bitcoin product ay nawalan ng bilyun-bilyong halaga sa mga nakaraang linggo habang ang mga institusyon ay nag-rotate o nag-de-risk.”
Ang pagkakaiba sa takbo ng Bitcoin at altcoins ay hinihimok ng maraming salik.
Ang Bitcoin ay nasa ilalim ng panggigipit mula sa mga hadlang kabilang ang geopolitics, macroeconomics, at malaking paglabas ng kapital mula sa mga exchange-traded fund, ayon sa mga eksperto na nagsabi sa Decrypt.
Ayon kay Tim Sun, senior researcher sa HashKey Group, ang pagbaba ng Bitcoin ay hinihimok ng mga U.S. Treasury yield, na pumigil sa market risk appetite, at ang lumalagong merkado ng AI, na lumikha ng epekto ng 'liquidity siphon' sa kapital ng crypto. “Dahil dito, medyo mahina ang crypto market dahil sa kakulangan ng mga bagong naratibo at malakas na pagpasok ng kapital,” sabi ni Sun sa Decrypt.
Ang pagbebenta ng 32 BTC ng Strategy ay nagpalakas sa bearish sentiment na ito at nagdagdag sa mga umiiral nang hadlang.
Samantala, ang mga pagtaas ng altcoin ay “mukhang hiwalay na hinihimok ng kani-kanilang ecosystem,” sabi ni Sun.
Ang kamakailang pagtaas ng NEAR Protocol ay maaaring maiugnay sa mga development na may kinalaman sa privacy at AI, iniulat ng Decrypt. Ang Injective ay sumasakay din sa katulad na AI wave, sabi ni Adziima. Samantalang ang pagtaas ng Worldcoin ay maaaring maiugnay sa “whale buying, derivatives interest, at adoption wins tulad ng live music ticketing sa pamamagitan ng World ID,” aniya.
Halos 97% hanggang 99% ng kita ng Hyperliquid ay ibinabalik sa token buybacks sa pamamagitan ng Assistance Fund, na positibong nakaapekto sa ecosystem at mga token holder. Kahit na ang presyo ng token ay nagtatala ng maraming record highs sa nakaraang linggo, ang market cap ay umabot lamang sa bagong ATH noong Martes, na nagpapahiwatig ng deflationary effect ng mga burn. Sa wakas, ang popularidad ng HYPE token sa mga institusyon ay lumago nang malaki sa nakaraang buwan, at ito ay makikita sa patuloy na pagpasok ng pondo sa mga HYPE ETF.
Bukod sa mga indibidwal na pundamental na development, mayroong “ibinabahaging pagkakapareho,” ayon kay Sun, na nagpaliwanag na “ang kapital sa loob ng industriya ng crypto ay lalong nagtutuon sa mga asset na may malinaw na naratibo, tunay na paglago ng cash flow, at malusog na istruktura ng supply.”
“Hindi ito mga random na pump, kundi mga ‘conviction play’ na may tunay na catalyst sa isang dagat ng beta,” sabi ni Adziima. “Ang kapital ay mabilis na umiikot sa mga naratibo na may aktwal na utility, yield, o teknikal na bentahe, eksakto sa inaasahan ko sa yugtong ito.”
Dahil sa paglabas ng kapital mula sa mga produkto ng ETF, lumalalang patakarang makroekonomiya na dulot ng digmaang U.S.-Iran at tumataas na gastos sa enerhiya, ang risk appetite para sa crypto market ay halos wala.
“Kahit na magkaroon ng pagbangon, naniniwala kami na ang isang medyo mahina, range-bound na konsolidasyon ang pinakamalamang na sitwasyon,” sabi ni Sun. Ang isang 'bear case scenario' para sa mga crypto market ay magsasama ng posibleng pagwawasto sa mga U.S. equities, na nananatiling mataas, aniya, idinagdag na, “Ang lahat ng salik na ito ay makakaapekto sa mga crypto asset, na lalong magpapahirap para sa crypto market na ganap na makapasok sa isang yugto ng pagpapalawak ng risk appetite.”
