Sumang-ayon ang Nasdaq na mamuhunan ng $100 milyon sa Payward, ang magulang na kumpanya ng Kraken, habang pinalalawak ng dalawang kumpanya ang kanilang trabaho sa mga tokenisadong ekidad, market surveillance, at imprastraktura ng pag-aayos na batay sa blockchain.
Sinabi ng Nasdaq noong Huwebes na ang kanilang strategic investment arm, ang Nasdaq Ventures, ay sumang-ayon na gawin ang pamumuhunan bilang bahagi ng pinalawak na relasyon sa Payward. Ang deal ay nagpapahalaga sa pribadong kumpanya sa $21 bilyon, ayon sa ulat ng Bloomberg, na binabanggit ang mga taong pamilyar sa usapin.
Nagtatrabaho ang mga kumpanya patungo sa isang paglulunsad sa ikalawang quarter ng 2027 para sa Nasdaq Equity Tokens, o NETs, habang gagamitin ng Payward ang teknolohiya ng market surveillance ng Nasdaq sa mga trading venue na sumasaklaw sa crypto, ekidad, tokenisadong ekidad, futures at options.
Ang pamumuhunan ay nakabatay sa isang partnership na inihayag noong Marso, nang sinimulan ng Nasdaq at Payward ang pagbuo ng imprastraktura na idinisenyo upang ikonekta ang mga reguladong market ng ekidad sa mga blockchain network sa pamamagitan ng ekosistema ng xStocks ng Payward.
Ang Nasdaq Ventures ay namumuhunan sa teknolohiya at imprastraktura ng merkado na nakikita ng operator ng exchange na mahalaga sa pag-unlad ng pandaigdigang kapital na merkado. Ang $100 milyon na pamumuhunan nito sa Payward ay nagbibigay sa relasyon ng isang pinansyal na bahagi bukod sa kasalukuyang teknolohiya ng mga kumpanya.
Ang iniulat na $21 bilyon na pagpapahalaga ay bahagyang mas mataas sa $20 bilyon na antas na nakuha ng Payward sa panahon ng isang $800 milyon na pagpopondo na natapos bago ang kumpidensyal nitong confidential initial public offering filing. Tulad ng naunang iniulat ng crypto.news, ang nakaplanong IPO ng Payward ay naurong na ngayon hanggang sa ikalawang quarter ng 2027.
Lihim na isinumite ng Payward ang isang draft na deklarasyon ng pagpaparehistro ng S-1 sa U.S. Securities and Exchange Commission noong Nobyembre 2025. Hindi pa isinapubliko ng kumpanya ang iminungkahing ticker, presyo ng share, bilang ng mga share, o exchange para sa isang potensyal na listing.
Ang pinakabagong resulta ng pananalapi nito ay nagpakita ng inayos na kita na $508 milyon para sa ikalawang quarter, tumaas ng 17% mula sa nakaraang taon. Bumaba ang inayos na EBITDA sa $23 milyon mula $80 milyon, habang bumaba ang kabuuang dami ng transaksyon sa platform ng 18% sa $310 bilyon.
Nagtapos ang Payward sa quarter na may 6.6 milyong may pondong account at $40 bilyon na asset sa mga platform nito. Ang kita na batay sa asset at iba pa ay kumakatawan sa 60% ng kabuuang kita, kumpara sa 55% noong nakaraang taon, ayon sa resulta ng ikalawang quarter ng kumpanya.
Inaasahan ng Nasdaq at Payward na ilalabas ang NETs sa ikalawang quarter ng 2027, na nagpapatuloy sa isang proyekto na unang inihayag mas maaga ngayong taon.
Ang paunang partnership ay nanawagan para sa isang gateway ng transpormasyon ng ekidad na nagkokonekta sa reguladong imprastraktura ng merkado ng Nasdaq sa sistema ng xStocks ng Payward. Sa ilalim ng disenyo, ang mga tokenisadong ekidad ay maaaring lumipat sa pagitan ng pinahihintulutang financial markets at mga sinusuportahang blockchain network sa mga karapat-dapat na hurisdiksyon habang pinapanatili ang mga karapatan na nakakabit sa pinagbabatayang seguridad.
Ang modelo ng Nasdaq ay nakasentro sa mga token na sinusuportahan ng nagpapalabas, na hinahangad ng kumpanya na panatilihin ang kontrol ng nagpapalabas, karapatan sa pamamahala, at umiiral na proteksyon sa merkado kapag ang mga shares ay kinakatawan sa imprastraktura ng blockchain.
Ang balangkas ng xStocks ng Payward ay nagbibigay ng bahagi ng blockchain ng nakaplanong sistema. Nang inihayag ang partnership noong Marso, ang xStocks ay nakapagtala na ng higit sa $25 bilyon sa dami ng transaksyon, kabilang ang higit sa $4 bilyon na naayos sa blockchain (onchain), at may higit sa 85,000 natatanging may-ari.
Patuloy na lumalawak ang platform mula noon. Nakipagtulungan ang Payward sa GTN noong Hulyo upang dalhin ang xStocks lampas sa U.S. equities, simula sa mga shares na nakalista sa Hong Kong bago ang nakaplanong pagpapalawak sa mga market kabilang ang UK, Europe, at South Korea, depende sa pag-apruba ng lokal na regulasyon. Sa puntong iyon, nalampasan na ng xStocks ang 500 tokenized assets at $37 bilyon sa dami ng transaksyon.
Sinabi ng Nasdaq na ang susunod na yugto ng partnership nito sa Payward ay tututuon sa pandaigdigang distribusyon, kalakalan, at mga sistema ng post-trade na kailangan upang suportahan ang NETs.
“Higit sa $2 trilyon ng mga kalakalan sa stock ang dumadaan sa sistema ng clearing ng U.S. araw-araw,” sabi ni Payward co-CEO Arjun Sethi.
Sinabi ni Sethi na ang mga pagbili at pagbebenta sa sistema ng U.S. ay bumababa ng humigit-kumulang 98%, na nag-iiwan sa mga clearing house na humawak ng $10 bilyon hanggang $20 bilyon na kolateral habang naghihintay ng pag-aayos ang mga kalakalan. Ang paglipat mula sa dalawang-araw patungo sa isang-araw na pag-aayos sa 2024 ay naglabas ng $3 bilyon, dagdag niya.
“Ang onchain settlement ay nagtatanggal ng paghihintay,” sabi ni Sethi. “Ang susunod na yugto ng pakikipagtulungan ay nakaplanong isulong ang Nasdaq Equity Tokens sa mga rail na hindi nagsasara, na buo ang karapatan ng shareholder.”
Ang pinalawak na kasunduan ay nagbibigay sa Nasdaq ng isa pang papel sa loob ng imprastraktura ng kalakalan ng Payward sa pamamagitan ng teknolohiya ng market surveillance nito.
Plano ng Payward na gamitin ang sistema sa crypto, conventional equities, tokenized equities, futures, at options. Sinabi ng Nasdaq na susuportahan ng teknolohiya ang integridad ng merkado at kumpiyansa ng mamumuhunan habang nagpapatakbo ang Payward sa iba’t ibang klase ng asset.
Ginugol ng Payward ang halos buong 2026 sa pagpapalawak lampas sa pangunahing negosyo nitong spot crypto exchange. Natapos ng kumpanya ang pagkuha nito sa Bitnomial noong Mayo, na nagbibigay sa Kraken ng access sa isang reguladong istraktura ng derivatives ng U.S. na kinabibilangan ng Futures Commission Merchant, Designated Contract Market, at Derivatives Clearing Organization.
Sinundan ng transaksyon ang isang kasunduan upang bilhin ang Bitnomial para sa hanggang $550 milyon sa pera at stock. Ang natapos na pagkuha ng Bitnomial ay nagbigay sa Payward ng kontrol sa tatlong pagpaparehistro ng Commodity Futures Trading Commission na kailangan upang patakbuhin ang mga serbisyo ng kalakalan, brokerage, at clearing sa loob ng parehong grupo.
Hiwalay na pinalawak ng Kraken ang mga magagamit na xStocks. Ang mga karapat-dapat na kliyente sa labas ng Estados Unidos ay maaaring gumamit ng mga napiling tokenized stocks at exchange-traded funds bilang kolateral para sa leveraged trades, na nagpapahintulot sa mga kwalipikadong user na panatilihin ang tokenized equity exposure habang sumusuporta sa futures o margin positions.
Nakuha ng Payward ang Backed Finance, ang kumpanya sa likod ng imprastraktura ng pagpapalabas na ginamit para sa xStocks, habang ang mas malawak na portfolio nito ngayon ay kinabibilangan ng Kraken, NinjaTrader, Breakout, at CF Benchmarks.
Nagsimula ang relasyon sa pagitan ng mga kumpanya noong Marso na may mga plano upang lumikha ng isang gateway sa pagitan ng reguladong market ng ekidad at mga permissionless blockchain network.
Sa ilalim ng balangkas na iyon, ang Payward Services ay nakatakdang magbigay ng pagkilala sa iyong kostumer (KYC) at kontra-money laundering (AML) onboarding para sa mga user na nag-a-access sa Nasdaq Equity Tokens sa pamamagitan ng platform nito sa mga karapat-dapat na hurisdiksyon. Ang imprastraktura ng Payward ay inaasahang magsisilbing paunang layer ng pag-aayos para sa mga transaksyon ng NET kung saan hawak ng kumpanya ang mga kinakailangang pagpaparehistro o pag-apruba.
Sa simula, sinabi ng Nasdaq na ang disenyo ng equity token nito at mga kaugnay na serbisyo ng distributed-ledger ay magsisimulang gumana sa unang kalahati ng 2027. Ang pinakabagong anunsyo ay nagpapaliit sa inaasahang paglulunsad ng NET sa ikalawang quarter.
Ang trabaho ay dumarating habang ang xStocks ay bumubuo ng imprastraktura na nilayon upang ilipat ang mga tokenisadong ekidad lampas sa simpleng spot trading. Noong Marso, ipinakilala ng platform ang xChange, isang onchain execution layer na sumusuporta sa higit sa 70 tokenisadong ekidad sa Ethereum at Solana. Sa paglulunsad, ang sistema ay nakapagtala ng $3.5 bilyon sa onchain volume at $25 bilyon sa pangkalahatang dami ng kalakalan.
Ang bawat sinusuportahang xStock ay 1:1 na sinusuportahan ng isang pinagbabatayang seguridad na hawak sa kustodiya, habang ginamit ng xChange ang atomic settlement upang ang isang kalakalan ay matapos sa nakasaad na termino nito o hindi maisakatuparan.
Sinabi ni Nasdaq President Tal Cohen na ang pinalawak na relasyon sa Payward ay batay sa pananaw ng operator ng exchange na ang kumpanya ay maaaring gumanap ng papel sa pagbuo ng imprastraktura para sa kapital at asset upang lumipat sa iba’t ibang financial systems.
“Ang partnership na ito ay nagpapatuloy sa aming trabaho sa Nasdaq Equity Tokens at tumutulong sa pagbuo ng isang mas konektadong financial system habang pinapanatili ang tiwala, transparency at integridad na nagpapatatag sa pagbuo ng kapital,” sabi ni Cohen.
XST
NET