Hinimok ni Michael Saylor ang industriya ng crypto sa U.S. na gamitin ang mga umiiral na regulatory path at maghangad ng 50 milyong user matapos mabigo ang cloture vote ng Senado sa CLARITY Act noong Set. 15 sa botong 49-50.
Ang policy essay ng Strategy noong Set. 19 tungkol sa mga digital asset pagkatapos ng CLARITY ay naglatag ng gustong landas ni Saylor para sa 2027 at 2028: palawakin ang mga compliant na digital-asset product sa ilalim ng kasalukuyang awtoridad ng mga ahensiya, bumuo ng malaking customer base, at saka itulak ang mas nakatutok na lehislasyon kung saan kailangan pa rin ang Kongreso.
Ipinapakita ng opisyal na Senate roll call na 49 senador ang bumoto upang i-invoke ang cloture sa mosyon na ituloy ang H.R. 3633, habang 50 ang bumoto laban at isa ang hindi bumoto. Kinailangan ng mosyon ang suporta ng tatlong-kalima. Isa itong procedural vote kung sisimulan ba ang pagtalakay, at hindi pinal na boto para sa pagpasa.
Sinabi ni Michael Saylor na dapat magpokus ang industriya sa mga produktong nagpapababa ng gastos, nagpapahusay ng access, at nagbibigay sa mga user ng mas malaking kontrol sa pera. Kabilang sa mga halimbawa niya ang Bitcoin custody at lending, digital credit, tokenized equity trading, mga exchange na pinagsasama ang mga regulated service, at mga pagbabayad gamit ang dollar stablecoin.
Nagtakda ang executive chairman ng Strategy ng target na 50 milyong user sa U.S. na makikinabang sa mga ganitong produkto. Iginiit niya na ang malaking user base ay lilikha ng constituency na may direktang interes na mapanatiling available ang mga serbisyong ito, at isinulat niya, “Pinapataas ng adoption ang political cost ng pagbaligtad.” Ang bilang na 50 milyon ay mungkahing target sa polisiya ni Saylor, hindi projection ng gobyerno o forecast ng adoption.
Naiiba ang posisyon ni Saylor sa argumento ng mga sponsor ng CLARITY sa Senado. Sinabi nina Sens. Cynthia Lummis, John Boozman at Tim Scott na ang kanilang draft noong Set. 14 ay magtatatag ng statutory market structure habang nagdaragdag ng mga probisyon para sa consumer, developer, at ethics matapos ang mahigit isang taon ng negosasyon. Ayon sa kanilang pahayag, ang teksto ay naglaman ng 126 substantive na pagbabagong hiniling ng mga Democrat.
Gumamit si CFTC Chairman Michael Selig ng two-track na approach. Noong Agosto, sinabi niyang nananatiling paborito niyang legislative outcome ang pagpasa ng CLARITY habang inutusan ang staff na maghanda ng mga posibleng panuntunan sa ilalim ng umiiral na awtoridad ng Commodity Exchange Act kung hindi uusad ang panukalang batas sa Kongreso.
Sinusuportahan ng pinal na draft ng Senado ang bahagi ng paglalarawan ni Michael Saylor sa mga probisyon para sa stablecoin. Ipagbabawal ng Section 10404 sa isang covered digital-asset service provider ang pagbabayad ng interest o yield sa isang customer sa U.S. dahil lamang sa paghawak ng payment stablecoins, o sa pamamagitan ng mga arrangement na economic equivalent ng interest-bearing bank deposit.
Papayagan naman ng kaparehong seksyon ang mga bona fide na reward na nakabatay sa aktibidad o transaksyon na hindi katumbas ng deposit interest. Nakatala sa teksto ang mga halimbawang konektado sa mga pagbabayad, transfer, liquidity provision, collateral, governance, validation, staking, at iba pang kwalipikadong paggamit ng produkto.
Ang hiwalay na circuit-breaker ay mangangailangan ng aksyon mula sa Treasury kung matutukoy ng kalihim, sa loob ng 18 buwan mula sa pagpapatupad, na ang paglipat mula sa interest-bearing deposits ng mga community bank patungo sa payment stablecoins ay nagdulot ng malalaking nakapipinsalang epekto na partikular na kaugnay ng regulated reward activity. Inilarawan ng mga sponsor sa Senado ang probisyong ito bilang kasangkapan upang tugunan ang deposit flight mula sa mga community bank.
Ang hiwalay na GENIUS Act ay nagbabawal na sa mga pinahihintulutang issuer ng payment stablecoin na magbayad sa mga holder ng interest o yield dahil lamang sa paghawak, paggamit, o pagpapanatili ng payment stablecoin. Hiwalay pa rin sa CLARITY ang mga probisyon nito sa statutory effective date. Iginiit ni Michael Saylor na ang kompromiso sa Senado ay magpapataw ng karagdagang antas ng restriksyon sa mga service provider bukod pa sa issuer rule.
Nagtaas din si Saylor ng ikalawang pagtutol sa iminungkahing CFTC-SEC Micro-Innovation Sandbox. Ayon sa draft noong Set. 14, ang mga kuwalipikadong kumpanya ay maaari lamang magkaroon ng hindi hihigit sa 25 empleyado, mag-ulat ng taunang gross revenue na hindi lalampas sa $10 milyon, at maglaan ng hindi hihigit sa $20 milyon na pondo ng customer, investor, o counterparty para sa mga aktibidad sa sandbox. Bawat komisyon ay maaari lamang mag-apruba ng hanggang 20 proyekto bawat taon.
Dalawang federal development pagkatapos ng boto sa Senado ang tumutugma sa regulatory path na binanggit ni Michael Saylor, bagaman wala sa dalawa ang lumilikha ng buong statutory framework na isinasaalang-alang ng CLARITY.
Noong Set. 17, nagbigay ang SEC ng pansamantala at may kondisyong exemptive relief na nagpapahintulot sa mga kwalipikadong Tokenized Securities Venues na mag-trade ng ilang tokenized National Market System stocks sa pamamagitan ng permissioned automated market makers at liquidity pools. Ang mga kuwalipikadong token ay dapat may kaparehong mga karapatan at pribilehiyo gaya ng katumbas na tradisyonal na shares, at maaaring tumutol ang mga issuer sa pag-trade ng kanilang securities sa ilalim ng framework na ito.
Gaya ng iniulat ng crypto.news sa coverage nito sa utos ng SEC, lumilikha ang exemption ng limang-taong conditional pathway para sa mga kuwalipikadong tokenized stock. Humihingi ang SEC ng pampublikong feedback habang pinag-iisipan ang karagdagang regulatory action.
Isinulong din ng CFTC ang proseso nito sa araw ding iyon. Ipinapakita ng rekord ng Office of Information and Regulatory Affairs na isinumite ng ahensiya ang “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets” para sa White House review noong Set. 17. Nakalista ang aksyon sa prerule stage at walang ipinapakitang legal deadline.
Gaya ng iniulat ng crypto.news tungkol sa pagsusumite ng CFTC, sumusunod ang filing na ito sa direktiba ni Selig noong Agosto sa staff na tuklasin ang isang crypto market structure gamit ang umiiral na awtoridad. Tinukoy ni Selig ang mga posibleng panuntunan para sa leveraged o margined crypto trading sa pamamagitan ng mga regulated market at pakikipag-ugnayan sa mga developer na naghahanap ng mga legal na ruta para sa onchain finance.
Gumawa rin ng hiwalay na mga hakbang ang mga bank regulator sa ilalim ng umiiral na mga batas. Sinabi ng Office of the Comptroller of the Currency noong Marso 2025 na maaaring magsagawa ang mga national bank at federal savings association ng crypto custody, ilang stablecoin activity, at distributed-ledger node verification, alinsunod sa naaangkop na batas at risk controls. Inalis ng OCC ang naunang supervisory non-objection requirement para sa mga aktibidad na iyon.
Gumagalaw ang Treasury sa ilalim ng GENIUS Act sa ibang track. Ang proposed rule nito noong Ago. 17 ay humingi ng komento tungkol sa pagpapatupad ng mga requirement para sa payment stablecoin, kung saan itinakda ng Treasury ang Ene. 18, 2027 bilang inaasahang effective date.
Nananatiling bukas ang CLARITY para sa panibagong pagtatangka sa Senado
Hindi inalis ng boto noong Set. 15 ang H.R. 3633 mula sa kalendaryo ng Senado. Matapos mabigo ang cloture motion, naghain si Sen. Thom Tillis ng mosyon para sa reconsideration, ayon sa daily floor record ng Senado. Wala pang inihayag na bagong petsa para sa cloture vote sa mga opisyal na materyal na nirepaso hanggang Set. 21.
Nagpatuloy ang mga negosasyon sa labas ng floor vote. Gaya ng iniulat ng crypto.news matapos ang setback sa Senado, sinabi ng pitong Democratic senator na tumutol sa cloture na hindi pa iyon ang katapusan ng mga negosasyon. Ang anumang panibagong pagtatangka ay mangangailangan pa rin ng sapat na suporta upang maabot ang procedural threshold ng Senado bago makapagsimula ang debate at mga amyenda.
Ang pinakabagong kongkretong update mula sa ahensiya ay nasa OIRA na ngayon. Nakalista sa pampublikong docket nito ang CFTC rulemaking na RIN 3038-AF80 bilang pending review, natanggap noong Set. 17, sa ilalim ng pamagat na “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets.” Hindi inilalathala ng filing ang proposed rule text, at ang prerule designation ay hindi mismo nagpapataw ng mga bagong obligasyon sa trading o registration.
BTC