Sa kabila ng Easter weekend, patuloy na aktibong kinakalakal ang crypto market, at ang diskusyon tungkol dito ay hindi humihinto kahit isang araw. Ngayon, naging mas matindi ang usapan tungkol sa kakayahang mabuhay ng modelo ng negosyo ng Strategy. Isang kilalang kritiko, si Peter Schiff, ay naglabas ng masasabing payo upang bawasan ang mga posisyon sa mga shares ng MSTR.
Kabilang sa kanyang mga argumento ang pahayag na ang five-year growth cycle ng Bitcoin na 12% ay malaki ang pagkakababa ng performance hindi lang sa sektor ng teknolohiya na kinakatawan ng NASDAQ, kundi maging sa mga depensibong metal tulad ng ginto at pilak, na nagbigay ng triple-digit na porsyentong kita.
Oo, tumaas ang mga shares ng MSTR ng 68.5%, ngunit, ayon kay Schiff, isa lamang itong anomalya ng tiwala, at labis ang bayad ng mga investor para sa stock ng kumpanya sa pag-asa ng walang katapusang paglago ng Bitcoin, na hindi pa nangyayari, dahil ito ay kasalukuyang nakikipagkalakal sa $67,000 habang ang pinakamataas nitong presyo noong Nobyembre 2021 ay $69,420.
Dito nakasalalay ang pangunahing pagkabahala ng kilalang kritiko sa crypto: sa kaganapan ng isang matagal na pagbaba ng merkado, ang premium kung saan nakikipagkalakal ang mga shares kaugnay ng net asset value ay maaaring maging discount, at ang pagbabayad ng utang ay maaaring maging labis na mahirap.
Kapansin-pansin, tumugon si Michael Saylor sa mga pahayag ni Schiff sa pamamagitan ng paglalathala ng isang tsart ng performance ng asset sa panahon ng pamantayan ng Bitcoin, simula Agosto 2020. Sa tsart na ito, idinidiin niya na mula nang gamitin ang Bitcoin bilang reserve asset, ang taunang return nito na 36% ay nananatiling hindi maabot ng ginto sa 16% at ng S&P 500 sa 14%.
Mahalaga ang mga timeframe. Mula Agosto 2020, ang Bitcoin ang nangungunang performing major asset at malayo ang agwat nito. Mag-zoom out pa at lalo lamang lumalaki ang agwat. $BTC
— Michael Saylor (@saylor) April 5, 2026
Nanatiling maigting ang sitwasyon para sa Strategy. Ang average entry price ng kumpanya ay nasa humigit-kumulang $75,700 bawat Bitcoin, at ang kasalukuyang presyo ay nagpapahiwatig ng isang unrealized loss na humigit-kumulang $3 bilyon.
Gayunpaman, ang pagtatalo sa pagitan nina Schiff at Saylor ngayon ay hindi debate tungkol sa mga tsart, kundi isang pagsubok ng isang hipotesis: kung ang isang pampublikong kumpanya ay maaaring mabuhay at umunlad habang gumagamit ng isang labis na pabagu-bagong digital asset bilang tanging pundasyon nito, lalo na kung ang asset na iyon ay hindi naghahatid ng malaking paglago hindi lang sa loob ng isa o dalawang taon, kundi sa loob ng limang taon.
