Itinampok ni Michael Saylor na ang ratio ng bukas na interes sa market capitalization ng Strategy ay umakyat sa halos 72%, malayo ang lamang sa mga antas na nakikita sa pinakamalalaking U.S. technology stock habang bumabangon ang MSTR sa itaas ng $100 kasabay ng pagbawi ng Bitcoin.
Ayon sa isang X post noong Hulyo 2 ng co-founder ng Strategy na si Michael Saylor, ang MSTR ay kasalukuyang may ratio ng bukas na interes sa market capitalization na halos 72%, na ginagawa itong pinakamataas sa mga kumpanyang kanyang inihambing.
Nasa malayong ikalawa ang Tesla sa 16%, sinundan ng Meta sa 11%, Microsoft sa 6.1%, Nvidia sa 5.8%, Amazon sa 4.4%, Alphabet sa 4.2%, at Apple sa 3.2%. Ang paghahambing ay nagaganap habang nagpapataas ang mga investor ng aktibidad sa paligid ng stock na nakatuon sa Bitcoin matapos ang kamakailang pagbangon nito.
Sinusukat ng bukas na interes ang kabuuang bilang ng mga outstanding na kontrata ng derivatives na konektado sa isang stock. Isang mataas na ratio ng bukas na interes sa market capitalization ay nagpapahiwatig ng hindi pangkaraniwang malaking pagpoposisyon kaugnay ng laki ng kumpanya, bagama’t ang sukatan na ito lamang ay hindi nagpapahiwatig kung ang mga trader ay tumataya sa kita o lugi dahil kasama rito ang parehong long at short positions.
Ang kamakailang paggalaw ng presyo ay kasabay ng tumaas na aktibidad sa derivatives. Ipinakita ng data ng Yahoo Finance na umakyat ang MSTR sa isang intraday high na humigit-kumulang $104 matapos muling makuha ang sikolohikal na mahalagang $100 na antas. Tumaas ang stock ng higit sa 10% sa sesyon at umakyat ng higit sa 23% mula sa kamakailang mababang presyo na malapit sa $82 sa nakaraang limang araw ng trading. Kahit matapos ang pagbangon, gayunpaman, ang MSTR ay nananatiling bumaba ng higit sa 37% sa nakaraang anim na buwan.
Ang pagbawi ng mga shares ng Strategy ay naganap habang panandaliang nag-trade ang Bitcoin sa itaas ng $62,000 matapos ang mas mahina kaysa inaasahang datos ng trabaho sa U.S. ang nagpabuti sa sentimyento sa mga risk asset. Ang iba pang mga equity na konektado sa crypto, kabilang ang Coinbase, Robinhood, Marathon Digital, ang iShares Bitcoin Trust, at Hut 8, ay nakapagtala rin ng kapansin-pansing pagtaas sa sesyon.
Itinuro ni Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise, ang valuation ng Strategy bilang isa sa mga indicator na dapat subaybayan habang naghahanap ang mga investor ng senyales na maaaring papalapit na ang Bitcoin sa ilalim ng merkado.
Sa kanyang pinakabagong memo, isinulat ni Hougan na ang MSTR na nagte-trade nang mas mababa sa net asset value nito ay magiging isa sa iilang senyales na dapat bantayan habang tinatalakay din ang kamakailang ipinakilalang balangkas ng digital credit ng Strategy, kung saan maaaring magbenta ang kumpanya ng hanggang $1.25 bilyong halaga ng Bitcoin.
Iginiit ni Hougan na ang mga institutional investor ay malamang na malampasan ang Strategy bilang pinakamalaking mamimili ng Bitcoin sa paglipas ng panahon. Kasabay nito, naniniwala siya na ang kumpanya ay hindi malamang na maging sapilitang nagbebenta dahil, sa kanyang pananaw, walang kasalukuyang mekanismo na mangangailangan dito na likidahin ang malaking bahagi ng mga hawak nitong Bitcoin.
Nagkomento sa kasalukuyang kahinaan ng mga securities ng Strategy, inilarawan ni Hougan ang pagbaba ng MSTR at STRC bilang bahagi ng siklikal na proseso ng Bitcoin sa halip na isang nakahiwalay na pangyayari.
“Ito ay isang masakit ngunit kinakailangang bahagi ng kasalukuyang siklo ng merkado ng crypto, tulad ng sa lahat ng siklo.”
Gayunpaman, naging mas maingat ang mga analyst ng Wall Street sa valuation ng stock ng Strategy. Tulad ng naunang naiulat ng crypto.news, binabaan ng Canaccord ang price target nito sa kumpanya sa $130 mula $163, itinuturo ang rebisyon sa matagal na pagbaba ng presyo ng shares ng Strategy sa halip na anumang pagbabago sa pangmatagalang pananaw nito sa Bitcoin. Sinabi ng brokerage na ang investment thesis nito para sa Bitcoin ay nananatiling buo sa kabila ng mas mababang target.
Ang rebisyon ng Canaccord ay sinundan ng isa pang kamakailang pagsasaayos ng TD Cowen, na binabaan ang price target ng Strategy sa $260 mula $400 habang pinapanatili ang rating nitong Buy, na nagpapahiwatig na bagama’t nabawasan ang mga inaasahan sa valuation, patuloy na sinusuportahan ng ilang analyst ang pangmatagalang pagkakalantad ng kumpanya sa Bitcoin.
